价格倒挂：钢材流通变异的DNA

□本报记者李协商
    编者按：继本报5月21日推出《价格倒挂：钢厂手中的风筝线？》之后，有读者对文章的观点提出全新的见解，本期我们对此做进一步的追踪报道。
    摊牌亮底，原来背后还有更大的庄家。
    钢厂和贸易商这对局中人在为定价权暗中博弈，可是事实证明，市场才是真正的操盘手。价格倒挂作为这场博弈的 “畸形怪胎”，在钢材流通环节起到什么作用？是拉涨价格的引擎还是破坏市场的杀手？
双方博弈
    上海的钢材贸易商小尹至今仍在为价格倒挂发愁。 “各钢厂现在运往上海的热轧基本都存在一定程度的价格倒挂。”小尹说，这也意味着他卖一吨要亏一吨，可是他明知道会亏本还要被迫参加这个游戏。
    小尹对记者道出了自己的处境，作为一个中小贸易商，如果不连续向钢厂进货，钢厂会终止合作；同样，如果拒接单一次，有可能就损失了一个客户。 为了保持和钢厂、客户的关系，只好继续接订单，想亏少一点就得减少业务量。
    贸易商的处境也促使以宝钢为首的大型钢厂不断小幅下调出厂价，近日，宝钢出台6月份主要产品价格政策，其中硅钢、低碳热卷、宽厚板、镀铝锌以及彩涂卷下调200~300元/吨，其余产品则维持5月份价格不变，这已是宝钢连续三个月降价。
    可是宝钢们的这些调价仍然不能完全消除贸易商的价格倒挂现象。“钢厂不断小幅下调出厂价，是在观察下游市场的反应，这是上游钢厂在和下游企业的承受能力进行博弈。”业内专家对记者分析，目前的市场需要一定的倒挂来拉涨价格。
    中华商务网华瑞市场研究中心主任马忠普对记者分析，钢价倒挂存在两种原因，一是钢厂价格先期合理，由于市场价格下跌引发价格倒挂。二是在价格面临回落风险时，钢厂价格制定高于市场价格，一些钢厂维护价格倒挂，称之为护盘。目前的价格倒挂属于后者。
    有分析认为，市场经济条件下，供需决定价格，但钢材市场竞争并不充分，定价权一直掌握的钢厂手里，钢厂只能通过一定的价格倒挂来实现价格的上涨。
市场收底
    双方的动态博弈平衡在去年的10月份被市场打破，市场成了价格最大的庄家。去年 “十一”过后，国内钢价创8年最大周跌幅，部分品种超千元，而在此之前，市场已经有长达3、4个月的价格倒挂。
    “去年国内钢材市场价格跌势之大，市场背景之差异都是前所未有的，是一次真正前所未有的价格危机，这次价格危机给钢厂和经销商都造成了惨痛的损失。”马忠普指出，出现价格倒挂的情况下，只要钢厂在下月价格中合理下调出厂价格，一般不会引发市场恐慌性抛售，市场价格下降一般幅度都不大。
    然而去年钢厂却没有及时采取消除价格倒挂的措施，这也直接成了钢价暴跌的导火索， “钢厂宁愿用价格倒挂来保持出厂价的坚挺，是因为害怕一直以来的高钢价被打破后会带来钢材价格急速 ‘跳水’。”
    钢厂的 “护盘”不仅如此，同时对贸易商采取追补保值政策。 “出现价格倒挂后，为维护市场的稳定，我们都会给贸易商一定的补贴。”河北某民营钢厂销售处的负责人对记者说。
    对此，马忠普认为，价格倒挂后的钢厂追补保值政策，是一个钢厂和经销商都不对稳定市场价格承担责任的价格政策。一是从市场价格形成机制上看，这项价格政策的结果虽然保证了一些钢厂的合同，但是经销商关注的是市场销量和躲避市场风险，加快了降价销售的趋势和价格的下滑。二是在市场价格高位震荡期间，这种价格政策对市场价格稳定的破坏力极大，它甚至可以使市场价格直落行业底谷。
    双方的博弈仍在继续，但市场却成了价格最大的庄家，价格伴随着市场需求的蒸发跌入谷底。
    事实证明，尽管钢厂和贸易商都站在各自的角度在维护价格的稳定，但现有的体制并未将双方的利益结合在一起，这次的金融危机应该带给钢铁生产和流通企业更多思考。