全球经济低迷拖累UPS扩张
2012-9-26 9:15:00 来源:中国证券报 编辑:56885 关注度:摘要:... ...
今年9月,全球最大的快递承运商和包裹运送企业美国联合包裹服务公司(优比速,UPS)刚刚获得中国国内快递业务牌照。“洋快递”在加速进军中国市场的同时,也不放松抢夺欧洲市场。优比速表示,该公司成立百余年来最大一桩并购——对欧洲第二大快递公司荷兰TNT Express NV(TNT)的收购将于2013年年初完成,收购总价近51.6亿欧元。
然而,全球经济和贸易低迷制约了优比速业绩的快速增长。该公司预计,今年第三财季营收将不及去年同期,下调今年全年盈利预期,并宣布将在部分市场实施缩减服务网络、削减开支等措施。截至20日收盘,9月以来优比速在纽交所挂牌交易的股价下跌1.48%至72.61美元,今年以来股价累计跌幅2.1%。
进军中国市场
9月上旬,中国国家邮政局宣布,批准优比速和联邦快递经营国内快递业务。自此,优比速成为首批获得中国国内快递业务牌照的“洋快递”之一。
优比速首批获准经营的地区包括上海、广州、深圳、天津、西安5个城市,且业务范围均限定在除信件外的国内快递业务。虽然范围有限,但为该公司进军中国市场奠定了基础。
优比速于1907年成立于美国华盛顿州西雅图,总部位于美国佐治亚州亚特兰大。该公司于1988年10月正式进入中国,通过其业务代理中国外运集团在中国67个城市建立了业务网络。2005年,优比速成为第一家在中国拥有国际快递业务经营权的国际快递公司。目前,优比速的业务已迅速覆盖中国200多个城市。
中国快递咨询网首席顾问徐勇表示,事实上,优比速几年前就已进入中国市场,此次获得牌照,法律意义大于经营意义。不过,外资快递企业在国内尚处起步阶段,国内快递企业经过多年积淀,已形成自身优势。优比速目前在华经营网点远不及其在国内市场的竞争对手——全球邮政特快专递(EMS)和顺丰速运,预计5年内优比速至少需在华投资10亿美元,才可能发展至与EMS和顺丰相当的规模,实现盈利并扎根中国。
也有分析人士认为,“洋快递”在中国的竞争优势不容忽视。首先,优比速最大的优势是资金实力雄厚。近年来,随着油价与用人成本攀升,本土快递公司已几经涨价,但优比速一直按兵不动,国内件价格已接近甚至低于部分本土公司。中投顾问交通行业研究员申正远认为,优比速获国内牌照后,势必加大对中国市场的投资。长期而言,随着网点的开拓,依托较高的服务水平和先进的管理能力,优比速在华盈利能力将逐步提升,并对国内快递业造成冲击。
其次,优比速的核心业务是全球航空运输。当前,我国快递企业的航空运输业务存在瓶颈,在此方面发展的成熟度不及“洋快递”。优比速是具有航空公司性质的企业,获得国内快递经营许可,将对我国航空货运发展造成冲击。
“抢夺”欧洲版图
除中国市场外,欧洲市场对优比速而言也是势在必夺。欧洲是优比速在美国以外的最大市场,占该公司年度国际总营收的半壁江山。优比速5日发布公告称,其对TNT的收购将于2013年年初完成,其将以每股9.5欧元的价格收购TNT,收购总价近51.6亿欧元。
交易完成后,优比速将极大地拓展其在欧洲市场的份额,年营收预计将达450亿欧元,超过联邦快递和中外运敦豪快递,而优比速来自美国以外市场的营收占公司总营收之比也将由2011年底的26%大幅提升至36%,进一步夯实在全球物流业的龙头地位。
不过评级机构标准普尔在优比速公告上述交易后,宣布维持该公司的AA-企业信贷评级,但将其评级纳入负面观察名单,并确定其评级前景为负面。标普表示,将评估并购TNT对优比速信贷状况的影响,在交易完成时,可能调整对优比速的评级。标普认为,虽然并购TNT会加强优比速的业务,扩大其在欧洲的市场份额,但每股9.5欧元的收购价格将对优比速的信用状况造成负面影响,削弱了该公司财务状况,使其当前的信贷评级无法获得稳固支撑。
将TNT收入囊中仅是优比速抢夺欧洲市场其中的一步,该公司还在欧洲展开了一系列并购。今年2月,优比速收购了比利时运输服务公司Kiala。去年12月,收购了意大利物流企业Pieffe。
不过,优比速在欧洲市场也并非“长驱直入”,其对TNT的收购案将面临欧盟严格的反垄断调查,还将应对德国邮政、中外运敦豪等企业的激烈竞争甚至联手抗衡。
快递业前景疲软
优比速是美国最早成立的快递企业。1907年,时年19岁的詹姆斯·凯西(James E. Casey)从朋友处借到100美元,创立了优比速,最初只是骑着自行车在西雅图传送信件,如今已发展成全球领先的整体物流供应链提供商,涉足航空业务,拥有自己的航空公司,并且是全球最早建立自动包裹跟踪系统的快递企业之一。优比速以其褐色卡车闻名,在美国,“UPS”就是包裹车的代名词。
物流业是全球经济贸易的晴雨表。成立105年以来,优比速历经几轮经济危机。如今,受全球经济疲弱影响,优比速业绩前景不佳。该公司今年第二财季报告显示,当季净收入11.2亿美元,同比仅增长2.2%,低于预期。
优比速首席财务官库恩表示,由于第三财季将计入8.96亿美元支出,预计当季利润将不及去年同期,但业绩有望于第四季“强劲改善”。由于全球经济状况不确定性因素上升,优比速将2012财年每股收益预期由此前的4.75美元至5.00美元调降至4.50美元至4.70美元。
优比速表示,第二季度亚洲市场出口运输增速放缓,该公司计划在亚洲地区缩减10%的服务网络。优比速尚不准备在美大幅削减服务网络,但将在该地区削减开支。此外,欧洲市场的不确定性较大,部分欧洲企业在欧债危机中倒闭,优比速预计未来在欧洲市场的盈利增速可能大幅放缓。
美国另一快递巨头联邦快递同样警告,全球经济疲软已导致贸易额下降,在过去的25年中,全球贸易总体增速略快于全球经济增速的趋势已不复存在,这将促使消费者选择更加便宜的运输方式,挤压物流业利润。
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