政策氛围利好物流业

近年来国务院及各相关部委出台了一系列的宏观引导政策，将利好现代物流行业中长期发展环境，但有针对性、有力度的系统化实施细则仍有待研究规划与深化落实。 
　近日国务院发布了《关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》，明确了多项支持流通产业发展的政策和保障措施，比如完善财政金融支持政策，拓宽流通企业融资渠道，支持符合条件的大型流通企业上市融资、设立财务公司及发行公司（企业）债券和中期票据等债务融资工具等。  
　　国泰君安研究报告表示，近年来国务院及各相关部委出台了一系列的宏观引导政策，将利好现代物流行业中长期发展环境，但有针对性、有力度的系统化实施细则仍有待研究规划与深化落实。近期主要物流股的持续调整有利于消化估值压力并提升长期关注价值。政策氛围利好物流业长期发展，从行业空间、市场地位、业务模式以及受益政策扶持程度而言，相对看好中储股份、铁龙物流、保税科技及澳洋顺昌等中长期优质标的。 
　　光大证券研究报告指出，目前政策对上市公司的影响主要是构建了物流行业良好的发展环境。这将有利于行业的兼并重组，上市公司具有先发、品牌和融资优势，可以抓住机会加速兼并重组，不断发展壮大。另外，通过降低物流行业的税率，特别是统一运输与仓储的税率，以及跨区域经营多次收税的问题，降低了物流行业的成本，提升了物流行业的盈利能力。行业环境的改善后续政策将持续利好上市公司，受益的公司包括中储股份、飞马国际、怡亚通、新宁物流、保税科技、澳洋顺昌、恒基达鑫、长江投资、铁龙物流、大秦铁路及广深铁路等。 
　　不过，长城证券表示，振兴物流业的政策不是第一次出台，制约物流业发展的最终原因是税收环节过重。如果不能解决重复征税费、高速公路费的话，整个物流板块的涨幅只是一个短期的反应，物流产业很难有持续的表现，建议投资者趁利好出台的时候适度减持。 
　　行业评判 
　　中信证券军工板块催化剂将现 
　　从8月1日到10月1日两个重大节日之间往往会有高性能海空军装备的国产化进程和列装的消息，11月珠海航展预计会有中国航空工业最新成果亮相，同时南海和钓鱼岛局势仍紧张等，军工板块的催化剂即将来临。建议近期逢低配置海空军装备相关公司，比如中国重工、航空动力、海格通信、洪都航空和中航电子。同时建议回避部分中期业绩较差的公司。 
　　国泰君安保险股短期风险释放 
　　保险股净资产将在连跌1个月后重回增长通道。银行1年期以内理财收益率接近万能险结算利率，保费压力将跨过临界点。保险公司净资产和保费这两大基本面都在不断做实，政策红利可能只是“锦上添花”。保险公司近来浮亏扩大的趋势将逆转，保险股作为重仓强势股补跌的风险得以化解。由于保险股短期风险已释放，建议全面增持，推荐寿险龙头中国人寿. 
　　海通证券券商盈利水平将提升 
　　新三板 、转融通、现金宝等创新政策进入持续落实阶段，同时随着中报业绩披露完毕，券商行业率先释放业绩风险。股市在经历持续低迷后，一旦成交活跃度有所恢复，将极大提升券商行业的盈利水平。看好直接受益于创新政策的综合性大券商，以及部分被严重低估且具备创新优势的中小券商，推荐中信证券、光大证券、招商证券和长江证券。
　投资策略 
　　兴业证券多空趋势扭转将较缓慢
　　10月之前股市存在阶段性反弹的可能性。但在趋势性因素改善之前，市场仍处于存量资金博弈的熊市阶段，反弹往往是阶段性的少量新增资金带动场内资金再配置的过程，表面上形成散乱的跌深反弹或者前期强势股补跌之后重新演绎“强者恒强”行情 。总体上看，操作的难度较大。如果想参与反弹，建议关注非银行金融、被产业资本大力增持或回购的周期股、前期强势股补跌之后的反弹，特别是受益于“稳增长”政策的地产 、建筑装饰、环保等。从中长期看，多空趋势的扭转往往是较缓慢的过程，值得深耕耘成长性行业，战略性布局环保、医药保健、文化传媒 、消费、信息服务、旅游、军工、农业、装饰、安防等经济转型中“做加法”的行业。
东北证券股指上涨将是复杂过程 
　　基本面的阶段性改善有助于抑制市场的悲观预期和当前的估值水平，股指有望延续反弹。市场的投资机会仍以结构性行业为主，注意周期性板块上涨的持续性，关注具有转型特征且业绩有一定保障的子行业，如电子消费、文化传媒、信息服务、计算机等板块。不过，当前对于经济走势仍然较为迷惘，市场的上涨一定程度上缺乏经济基本面更为明确的支撑，因此市场在试错过程中也难以出现V型反转，股指的上涨将是较为复杂的过程。
　　国泰君安下半年存在趋势性机会
　　下半年市场存在短期修复式反弹，因为原材料价格和资金成本下降、房地产和基建投资恢复有望带动经济的反弹和企业盈利的同比回升，PMI和流动性状况已经决定了市场下半年存在着持续性更强的趋势性机会。推荐保险、工程机械、券商、医药和房地产等板块，主题板块可关注节能环保。
　　银河证券 A股尾部风险或已释放
　　A股尾部风险或已释放，投资者在震荡区间低位更应积极。目前机构仓位普遍偏低，中报地雷引起的局部“戴维斯双杀”所导致的尾部恐慌已经过去。资产重估时代终结，短期可参与周期板块交易机会，维持推荐非银行金融、医药、公共事业、制造业寡头、大众品牌等。