油价下跌降低运输成本

根据国家发改委通知，6月1日零时起，航空煤油的销售价格，由每吨7976元下调至7509元。这也是继上月的小幅下调之后，航空煤油价格年内第二次调降。

　　航空煤油价格再次下调的原因是，国际原油价格在5月份大幅下跌。截至5月末，纽商所7月份交割的轻质原油期货价格报收于每桶86.53美元，创下自去年10月20日以来的最低收盘价。5月份纽约原油期货价格累计下挫17%，创下主力合约自2008年12月份以来的最大单月跌幅。

　　航油价格下跌随即带来的便是航空燃油附加费的下调。“国内航空煤油价格的下降将有利于航空公司成本的降低，航油价格每降10%，航空公司的每股收益就会增加7-8分。”广发证券分析师董丁表示，持续高企的航油价格一直是拖累航空公司业绩的重要因素。数据显示，今年一季度中国国航、东方航空、南方航空的净利润下滑约八成，其中航油成本占据了总成本近40%。

　　兴业证券交运行业分析师曾旭认为，需求和票价稳中有升，以及油价稳中有降，有望带动航空业二季度业绩环比大幅提升和同比跌幅收窄。

　　实际上，航空煤油价格调整只是国际油价下跌的一个缩影。据金银岛监测数据，截至5月30日，三地(辛塔、迪拜、布伦特)原油当日均价每桶106.652美元，较5月9日基准价下跌5.63%。市场普遍认为，国际原油价格下跌趋势难改，接下来的几个工作日内，预计三地原油变化率很难回到-4%的“红线”上方，国内油价下调只是时间问题。

　　如果成品油价再次下调，将进一步降低交通运输行业的成本、减少流通费用，提升其盈利空间，利好远洋运输、公路客货运、物流、航空运输等子行业。同时，海通证券宏观分析师李明亮认为，汽车制造业、化肥化纤和塑料行业、火电、农业、渔业等行业将从油价下调中受益。

　　一种普遍的观点认为，原油作为化工行业的原料，油价下跌有利于降低化工行业成本，但是联讯证券化工行业分析师丁思德认为，目前化工行业整体需求较为疲软，产品价格缺乏上涨动力，企业盈利空间提升较为乏力。例如，一些位于石化产业链上游的大宗化学品，如PTA、聚乙烯等价格近期出现明显下跌。