供应压力将抑制第二季度钢价

特约分析师 胡艳平
    尽管第一季度钢铁行业陷入亏损，但钢企的经营状况逐月好转并在3月份实现赢利。同时，工业指标持续好转、建筑业开工增加，季节性需求显现，合力推动钢厂开工率回升、产量增加并创下历史新高，且这一态势仍将持续。值得注意的是，在缺乏重大政策刺激大背景下，钢铁需求难以出现暴发性增加，供应压力将随产量进一步回升而加大，不利于第二季度后期钢市运行。
粗钢产量创历史新高
    国家统计局4月13日发布数据显示，3月份全国粗钢日产量为198.6万吨，同比增加3.9%，仅次于2011年6月份的199.8万吨。而据中钢协最新数据显示，4月上旬重点钢铁企业粗钢日产量165.93万吨，旬环比增加5%；全国预估粗钢日产量则达到203.18万吨，旬环比增加7.4%，并创下历史新高。
    至此，我国粗钢日产量连续5个月持续回升，且今年以来回升步伐较快。季节需求释放以及赢利逐步好转是刺激产量回升的主要原因，当然新增产能投产也是产量增加不可忽视的另一因素。
    据中钢协最新数据显示，今年第一季度，重点大中型钢铁企业实现销售收入8638.88亿元，同比减少0.95%；实现利税151.84亿元，同比大幅减少64.8%；实现利润负10.34亿元，亏损面为33%，亏损企业亏损额为90.98亿元。值得注意的是，月度经营状况逐月好转，并且在3月份实现盈利20.84亿元，且销售利润率由负转正，为0.7%。钢厂赢利逐月好转支撑其开工，推高产量。
    在赢利逐月好转的同时，钢铁下游行业需求在春节长假后慢慢好转，季节性需求得到释放。据了解，今年前3个月新开工项目为61778个，较去年同期增加8516个，制造业PMI则连续3个月环比回升并在3月份达到53.1，均显示季节性需求好转，为钢厂开工率上升提供了保障。
供应压力将再次显现
    从目前钢厂开工以及排产情况来看，钢铁产量将进一步回升。然而，受经济结构调整及转型这一主基调的制约，今年难以再现类似“4万亿”的重大刺激政策，意味着钢铁需求难以出现暴发性增加，当产量进一步增加并投放市场后，供应压力将在未来某个时间段显现。而且从历年规律来看，南方在第二季度中后期出现梅雨季节，需求将受到抑制。另外，今年3月份以来，钢材去库存化较为缓慢，目前五大品种库存总量为1745万吨，较8周前的高点下降8.2%，而去年同期降幅达18.5%。原有库存下降相对较慢而未来资源投放量仍将增加，未来供应压力将再次显现。
    总体来看，季节性需求好转以及赢利提升是近月钢铁产量不断上升的主要推力，且钢产量仍在继续上升。考虑到钢铁需求难以出现暴发性增加以及梅雨季节等因素，钢铁供应压力将随着产量进一步回升而加大，并将抑制第二季度中期后期钢市运行。