国家政策力推服务贸易 物流龙头企业坐享时代机遇

随着经济全球化进程的推进，服务贸易业在各国经济社会发展中的地位愈加重要。作为服务贸易行业举足轻重的组成部分，物流板块2012年将充分受益行业发展之利，板块业务有望全面开花。

　　2011年以来，在CPI高企、社会持续关注流通环节成本的情况下，大力推动服务贸易业成为我国当前经济发展的迫切需求。11月28日，34个部门历时两年制定的《服务贸易发展“十二五”规划纲要》的正式发布，标志着政府对服务贸易业的规划和支持力度达到了新的高度。《规划》明确提出要重点支持30个领域，其中物流板块占据7大领域，基本覆盖整个产业，体现国家2012年全面挖掘物流板块发展前景的决心和信心。

　　根据规划，我国力争实现社会消费品零售总额年均增长15%左右，2015年达到32万亿元;同时大力提高服务出口、扩大服务业对外开放、提高服务贸易在对外贸易中的比重。“内需”和“出口”两架马车共同发力，物流行业刚性需求急速增大，行业发展动力充足。

　　目前，我国物流产业仍然以小公司居多，市场集中度较低。海通证券指出，在物流产业链条上层次越低，所需有形资产越多，服务层次越高，所需的无形资产越多。一般较高服务层次的公司拥有更快的资产周转、更高的资产回报、更好的成长性。

　　笔者对比国外经验，优势企业未来将有机会赢得更高的市场份额与回报，美国上世纪末排名前11位的物流企业总共获得全行业66%的收益。而从历史经验可知，轻资产型物流公司享有较高的资产溢价，成长性相对更加突出。结合当前政策大力推动物流发展的时代机遇，大型轻资产龙头企业在行业整合过程中将具备先发优势和更加广阔的发展前景。

　　近期，中国证监会发审委审核通过了一家大型物流企业港中旅华贸国际物流股份有限公司的首发申请。该公司此次拟发行1亿股，发行后总股本4亿股，主营业务为提供以国际货代业务为核心的跨境一站式综合物流服务和以综合物流服务平台为基础的采购和分销执行供应链贸易服务，综合实力居行业前列。

　　从招股书可知，以国际货代业务为核心的跨境物流业务是华贸国际的优势业务。公司是中国最早获得国家经营许可的一级国际货代企业之一，也是业内同时掌握丰富海运和空运资源且具规模的少数大型中国本地公司之一，提供国际运输全过程、全链条服务，拥有覆盖全程的信息系统，建立了国内最完整的在线操作平台，并提供提货、进出口货物监管仓储、物流配套普通货物仓储和派送等仓储服务。

　　凭借较强的整合能力和遍布全球的服务网络，并依托行业经验丰富的人才队伍和先进全面的管理信息系统，华贸国际已成为目前中国最具规模的提供跨境一站式综合物流企业之一。2011年1-6月、2010年、2009年，公司跨境综合物流服务分别达198,999.57万元、441,791.67万元和269,767.89万元，各自占当期主营业务收入的58.10%、63.09%和60.45%。

　　未来，随着我国经济的快速增长，巨大的国内市场相对低廉的成本优势使中国将逐渐发展成为世界的物流集散中心，以国际货代为核心的跨境综合物流行业将面临更加广阔的市场空间，大型跨境综合物流企业将获得更大的生存和发展空间。

　　值得一提的是，华贸国际市场定位和投资方向以轻资产为主，轻重资产有效结合，通过对产业链资源的整合，为客户提供完整的、低成本的、高效优质跨境综合物流一体化服务，行业竞争优势明显。

　　因华贸国际此次IPO申请正值政策大力扶持物流产业之际，业内人士对其发展前景较为看好。在成功挂牌后，A股物流板块或将迎来又一家优秀的主板上市公司，为行业2012年的蓬勃发展锦上添花。来源千龙网)