冷链物流：观望者多 投资者寡

近年来，中国大力推进冷链物流体系的建设，鼓励企业改造、购进冷链加工设备，保证贮藏、运输环节满足市场的需求。11月5日，《药品冷链物流运作规范》和《食品冷链物流追溯管理要求》两项国家标准发布并于12月1日实施。随着两项国家物流标准的发布，规范冷链物流运作被提到了一个新的高度。 
　　据相关数据显示，仅在食品运输上，中国生鲜产品通过冷链流通的比例仍然偏低，果蔬、肉类、水产品冷链流通率分别为5%、15%和23%，即便使用冷链运输，在从产地到流入集贸市场拆散零卖的过程中，冷链也存在中断的现象，并不完整。而欧美等发达国家肉禽冷链流通率已经达到100%，蔬果冷链流通率也达95%以上。中国冷链物流基础设施需要进一步完善。
　　“冷”行业投资价值凸显
　　中国的冷链物流产业有着很大的发展空间，着重体现在速冻、水果蔬菜等产品的储藏和运输上。据不完全统计，自1995年以来，中国速冻食品的产量以20%的速度递增，近三年来甚至以35%的高速度递增，远高于全球9%的平均增长速度。
　　“按说如此大的冷冻冷藏需求必然带动冷链物流产业的大幅上升，但是就现状来看，冷链物流市场严重滞后，不能充分满足人们日益增长的需求，这种现状在大型城市中尤为凸显。但正是这种需求空缺，让冷链市场投资成为一个热点。”物流从业人员张悦表示，“仅就冷库这一方面来说，到目前为止，全国冷冻冷藏能力达900多万吨。其中，外资、中外合资和私营冷库约占50万吨；国有冷库850多万吨。与900万吨冷冻、冷藏能力相对的是，去年，全国各类生鲜品年总量约7亿吨，冰冻食品年产量在2500万吨以上，由此可见，900万吨的冷库容量显然无法满足市场的需求。就这一点来说，就存在一个巨大的投资空间，再加上链条上其他环节，其利润空间不可估量。”
　　而冷库仅仅是庞大的冷链物流产业链中的一个环节。完整的冷链物流产业链包括制冷设备、冷库、冷藏车、冷藏箱、冷藏运输、冷链信息化建设、冷链物联网等。“未来几年是中国物流发展高速时期，其各个环节都滋生着庞大需求市场，其利润空间也很可观。”张悦指出。
　　另据记者了解，“十二五”期间，中国对冷链物流业制定了较高的发展目标：到2015年，肉食和水产品冷链物流水平显著提高，蔬果、肉类和水产品冷链流通率将分别由目前的5%、15%和23%左右提高到20%、30%和36%以上；冷链运输率分别由目前的15%、30%和40%左右提高到30%、50%和65%左右；流通中产品腐损率分别由目前的20%~30%、12%和15%左右下降为15%、8%和10%以下；培育500家冷链物流核心企业，初步建成布局合理、设施装备先进、上下游衔接配套、功能完善、运行管理规范、技术标准体系初步建立的全国农产品冷链物流体系框架。
　　当前，中国冷链物流发展滞后，技术标准缺位、设施设备不足、产业配套不全，亟需更新换代。同时，市场需求与政策扶持，将推动中国冷链物流行业进一步发展，使该行业成为一个具有投资价值的行业。另有专家预测，仅冷冻仓储设施来看，在未来五年中将以每年约25%的速度增长，相比于现代标准仓库市场，冷冻仓储已被广泛认为是目前中国增长最快的领域。
　　各路资金“游”来
　　市场需求滋生了中国冷链物流行业的发展，众多企业都在筹备建设冷库，建设物流基地，扩大规模，随着冷链物流市场的发展和壮大，各路资金也开始涌入冷链物流业。
　　与冷链物流密切相关的企业是冷链物流投资的主力军。去年9月，北京新发地投资筹建12万吨的大型冷库和25万吨蔬菜专业储备保鲜库，以保障极端天气下首都农产品的储备。据了解，库容12万吨的大型冷库投资约4.643亿元，25万吨蔬菜专业储备保鲜库投资总额约11亿元。去年11月，河南众品食业股份有限公司投资的昆山众品冷链物流园项目奠基。该项目投资12亿元，将建19.5万平方米的冷链物流中心及2.2万平方米的展示交易中心和配套物流中心，成为华东地区规模最大、标准最高的冷链物流基地，投产后预计可实现年物流货值490亿元，营业收入可达30亿～50亿元。
　　中国一些与冷链物流并不相关的企业，也涉足冷链物流。去年11月，联想控股投资12亿的华中地区最大冷链物流项目“联想供应链白沙洲冷链项目”在武汉隆重奠基，联想集团名誉董事长柳传志表示，“做不好将‘提头来见’”，可见其对冷链物流产业的满怀壮志。
　　国外企业也看好中国的“冷”市场，以独资、合资等方式入驻中国。去年8月，獐子岛宣布与中央鱼类株式会社及株式会社HOHSUI在大连保税物流区组建合资公司，共同建设冷藏物流项目，项目计划总投资1.8亿元，冷藏容量5万吨，达产后年货物吞吐量20万吨。今年4月，太古冷藏仓库有限公司投资5238万美元建设廊坊开发区太古冷链物流项目，该项目将建设并运营一座拥有6万托板容量的现代化大型冷库及冷链物流服务基地，提供冷链物流服务，形成以廊坊为中心，辐射京津冀乃至全国的完整冷链系统。
　　随着冷链物流企业的发展，金融机构也开始参与其中。10月份，亚洲开发银行提供给天津开发区滨海泰达物流集团冷链项目2400万美元贷款。
　　嗅觉灵敏的VC/PE投资机构也积极参与到冷链物流行业中。数据显示，去年中国冷链物流行业共发生7起VC/PE投资案例，累计融资规模逾5亿元。其中，去年10月，山东荣庆物流获得全球最大的冷链物流服务商加拿大Pamoja Capital 3亿元的注资，为近两年规模最大的投资案例。据记者了解，山东荣庆物流是在2007年11月，由山东荣庆投资控股集团有限公司、香港今日资本集团、寰慧投资公司合资成立，其中香港今日资本集团、寰慧投资公司为其注入2亿元人民币资金用于公司运作。
　　“这两年，国内外企业轰轰烈烈发起‘冷’动作，大有烈火燎原之势。”张悦如此比喻。
　　投资冷链尚处观望阶段
　　面对各类资金的涌入，众享资本的一位负责人却冷静地指出：“这两年中国冷链物流行业的资本运作虽然偶有动静，但总体上依然很安静，多数投资机构尚未关注冷链。”无独有偶，中国天使投资协会秘书长陈辉也用类似的话语描述了中国冷链物流行业的投资现状，“近期，大家都看好冷链物流，但观望的多，投资的少。”
　　一位风险投资机构业务负责人对记者指出，资本具有逐利性，投资机构在准备进入一个投资领域前会做前景分析，也会做现状调查，目前中国冷链物流业虽然有所发展，但不确定的因素还很多。首先，冷链物流本身应该是一个重资产、长周期的行业；其次，目前中国的冷链市场虽然有国际和地方政策扶持，但标准制定和执行尚未到位；再次，冷链相关企业运行效率还亟待提高，人才匮乏，新技术等都尚未充分利用；第四，投资是“专”还是“全”？是投资冷库、车队、特种车辆制造还是设备制造、系统集成等需要市场考察。
　　在上述负责人看来，目前可对第三方冷链物流公司多加关注，如2008年由美国五大投资公司之一的Vantage Point Venture Partners投资合作的上海恒孚物流有限公司是第三方冷链物流服务提供商，其主要客户群为连锁餐饮，连锁大卖场及生物制药等行业，目前运营良好。另外，与冷链物流相关软件的信息软件类公司和机械生产也是投资方可以关注的几个方向。
　　投资方尚在观望，冷链物流企业也认为冷链物流行业并没有出现三年前预期的井喷成长行情。“没有表面那么风光，很多企业都是在赔本赚吆喝。其中有像中外运、招商物流这样的大型央企，也有许多民营冷链物流企业，重资产的投资并没有能够获得预期的回报。”一相关企业负责人对记者表示。
　　一边是巨大的市场以及行业增幅，一边却是投资方的观望和部分企业赔本赚吆喝，冷链物流发展似乎陷入了尴尬之境。
　　业内人士指出，由于冷链物流服务标准、企业从业标准的缺失，目前整个行业依然处于混战状态，缺乏行业龙头。无论是企业进军冷链物流市场的传统物流企业，如中外运裕和物流、锦江低温物流、山东荣庆物流等，还是一直专注于冷链物流行业的重庆雪峰物流、康新物流等，目前没有一家企业能够在行业当中占据绝对优势的市场份额，在行业内起到龙头作用，从而推动行业发展。这种混战不仅造成企业间价格的恶性竞争，限制了行业发展，而且让一些投资者对冷链物流市场“敬而远之”。