物流发展进入快车道 关注受益公司

 物流是指为了满足客户的需要，以最低的成本，通过运输、保管、配送等方式，实现原材料、半成品、成品及相关信息由商品的产地到商品的消费地所进行的计划、实施和管理的全过程；现代物流需要对实物流，信息流，资金流同时进行统筹管理。物流产业链可以分为：采购，运输，仓储，配送，信息服务等环节；市场参与主体既有专注于单一环节的，也有同时经营多个环节。
    我们认为，目前有三大因素共振，拉动物流需求在未来持续保持高增长。一是国内网上零售“爆发式”增长，拉动商贸物流快速发展。国内网上零售市场交易规模连续三年超过100%增长，至2010 年达5131 亿元，约占全年社会商品零售总额的3%；预计，在未来两年内我国网上零售市场交易规模有望突破1 万亿大关，约占全年社会商品零售总额5%以上。
    二是城镇化带动消费升级，拉动城市配送物流需求快速增长。截至2009 年底，我国城镇化率提高到46.6%，城市人口的增加与人均消费的提升使我国城镇居民总消费大幅提高，从2000 年的2.3 万亿元每年大幅提高到2009 年的7.6 万亿元，受此影响我国城市配送物流市场大幅增加。
    三是制造业物流环节外包需求增长。在国内各个行业中，行业集中度都逐渐提升，领先企业的规模越来越大供应链各环节的复杂程度大幅增加，企业的效率出现降低；同时，由于近年原材料成本以及人力成本的上升，极大的压缩了企业的利润，越来越多的企业寻求第三方物流，挖掘“企业第三利润源”。
    基础设施不足的约束已经不再。2010年我国高速公路里程突破7万公里，国内港口吞吐量从2000年的15亿吨左右大幅增长到2010年超过50亿吨，铁路以及物流园区的大规模建设投资，为物流行业在“十二五”期间继续高速发展提供了坚实的基础。
    政策扶持为物流行业发展保驾护航。“十一五”期间物流行业已经被列入《十大产业振兴规划》，目前《2011—2020 年物流业发展中长期规划》正在制定之中，预期未来在《物流业调整和振兴规划》基础之上的各项细则将逐步落实。
    在物流需求快速增长的过程中，我们认为以下子行业最具投资机会：快递：网购市场“爆发式”增长，倒逼快递产业升级；冷链物流：农产品涨价冷链物流利润弹性大；供应链管理：企业的“第三利润源”；物流公共信息平台：现代化物流的必然选择。
    综合对物流细分子行业和公司的判断，我们建议关注：快递和综合物流商：外运发展、中储股份；物流公共信息平台：长江投资；供应链管理：怡亚通、建发股份；冷链物流及相关设备：铁龙物流、烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机；物流信息化设备：新大陆、远望谷。