后期国内钢材市场走势分析

□兰格钢铁信息研究中心 马力
7月至9月价格上涨原因分析
    第一，7月中旬国内股市大盘明显上涨、市场心态逐渐转好，价格开始上涨行情。
    第二，钢材价格持续下跌，钢厂5、6、7月连续减产，尤其是7月份价格跌破4000元（每吨，下同）以后，钢厂减产幅度较大，缓解市场供需矛盾，为价格上涨创造了条件。
    第三，8月底9月初各地为节能减排开始对钢铁行业实施拉闸限电、限产政策，催生价格暴涨。
    国内外资本市场及钢材期货、电子盘对现货的影响具体表现为:
    7月初，美国股市在摆脱了欧洲债务危机影响后，从9614点的低位开始反弹，带动全球资本市场持续上涨。
    美国原油期货价格7月初从每桶73美元持续拉涨至83美元，对全球商品期货价格形成拉动。
    7月初，上证综指从2320点的低位开始反弹，尤其是7月19日的大阳线，对国内商品期货价格包括螺纹钢价格形成了明显的拉动，至8月初触及到了2700点。其后美股、原油期货价格出现下跌，但上证综指较为坚挺，对国内螺纹钢期货价格包括钢材现货价格形成支撑。
    7月19日，螺纹钢期货受股市大涨影响，开始了一轮新的上涨行情。
    同样是在7月19日，兰格电子交易市场高线价格开始了新的一轮大幅拉涨。
    看好四季度国内钢材价格
    基于以下四个方面的原因，看好第四季度国内钢材价格。
    第一，国际国内资本市场维持相对平稳运行，为钢材价格上涨提供了宽松环境。
    美、日两国，为拉动经济增长、促进就业，近期都推出了新的经济刺激计划，对整体国际资本市场信心形成拉动。
    第二，9月份开始，受各地拉闸限电影响，国内钢材尤其是建筑钢材供应量将明显下降，甚至出现短缺。限电影响比较大的省份包括河北、江苏、山西、山东、浙江、广西、甘肃。
    全国“十一五”需完成单位能耗降20%目标，但截至2010年上半年只完成了不足16%，各地开始突击完成节能减排目标。河北、山西、江苏、山东等省市已经开始行动，目前完成状况不好的产钢大省辽宁、内蒙古等省市自治区仍没有采取行动，后续可能加入到拉闸限电的行列。
    根据限产政策，唐山地区每月减少钢产量300万吨左右，9~12月均有限制；武安地区9月影响产量150万吨；光河北省9月影响产量可能在450万吨左右。其他省份产量影响程度总量估计在200万吨左右。预计影响全国粗钢产量单月650万吨左右。
    目前唐山已经有部分钢厂开始实施减产计划，目前焖炉的总容积达到15430立方米，占到唐山市总高炉容积的17%。陆续仍将有钢厂公布减产计划。
    国内钢铁产量在4月份达到最高，日均粗钢产量达到184.7万吨，5、6、7月份连续下降，8月份变化不大。预计9月份粗钢日均产量可能降至150万吨左右。
    限电限产作用显现。从目前情况来看，政府要兑现“十一五”减排目标，压力很大，但决心也空前之大，因而在年底之前估计不会轻易放手。由于大部分钢厂都有一定库存，即使开始限产，库存也能坚持一段时间。所以，节能减排对钢材实际供应的影响效果不会立即显现，预计要到9月下旬至国庆节节能减排对整体市场供应的影响才会有真正的显现。
    第三，各地钢材库存尤其是建筑钢材库存开始显著下降。
    据兰格钢铁网统计，截至9月10日，全国29个重点城市钢材库存1525万吨，7月上旬开始各地库存有小幅下降趋势，8月份以来，库存下降速度开始加快。
    截至9月10日，全国29个重点城市建筑钢材库存669万吨，6月底7月初库存开始快速下降，目前库存已经比6月下旬降低了130万吨。北京市场库存达到50.2万吨，6月底7月初开始明显下降，从57万吨降至50万吨。天津市场库存达到33.4万吨，7月底以来开始增加，但本周已经开始出现下降迹象。
    第四，钢材需求将逐渐转好。
    1.　7月初，国家公布新的西部大开发计划。今年新开工23项西部大开发重点工程，投资总规模为6822亿元，这一规模超过西部大开发过去10年投资总额的1/3。9、10月份后，这些工程陆续开工，将对钢材实际需求有拉动作用。
    2.　7月19日，国家住建部提出关于加快保障性住房建设，提出2010年保障性住房建设和改造棚户区要建设580万套房屋，包括廉租房建设、经济适用住房建设、限价房建设、公共租赁住房建设和各类棚户区改造之后的安置房建设。以每套房50平方米计算，每平方米需用钢材0.1吨计算，580万套保障性住房将拉动3000万吨的钢材需求。这对于钢价将形成直接利好因素。
    3.灾后重建。此次严重洪灾后重建工作，国家将会考虑到区域用地的合理规划，包括农村住房改造、洪灾中暴露出的很多中小水利年久失修问题。估计灾后规划重建的投资将要几千亿元，这对于钢材需求量的拉动将有较大影响。
    需关注的利空因素
    第一，长协矿降价。第四季度铁矿石价格迎来今年首降。力拓与日本钢企达成协议，同意将第四季度铁矿石价格下调13%。第四季度铁矿石价格为淡水河谷粉矿135美元，力拓粉矿127美元、块矿143美元，焦煤价格BHP与日本达成四季度协议价209美元。根据现货矿价格定长协矿价格，矿价对钢材价格的影响力明显减弱；第四季度价格下降，可能会对将来钢材价格下跌的底部降低，但近期不会有大影响。
    第二，出口大幅下降。8月份，我国钢材出口量降至280万吨，比7月降低了175万吨，只是6月高点的一半。但8月份280万吨的出口量很可能是下半年的最低水平。钢铁行业PMI指数中，新出口订单指标为45.1%，较7月上升了4.4个百分点。随着国内钢材及国际钢材价格的上涨，9、10月份钢材出口量有望有所恢复。
    第三，需关注国家政策对整体资本市场的影响。
    1.本月初国家查江浙系资金的消息曾导致国内期货市场价格大跌。
    2.　8月份以来国内房价出现量价同时上升的状况，是否会引来国家更严厉的调控措施。
    3.　8月CPI已经达到3.5%，明显高于存款利率，加息的预期再度增强。
    4.　银监会初步商议大型银行的拨备/总贷款的比率要达到2.5%，股份制银行要求达到2.4%。目前大部分银行不合格，执行此标准将缩减银行可贷资金总额。
    第四，各地居高不下的板材库存值得担忧。4月中旬价格开始回落以来，全国热轧板卷库存量始终呈现上涨态势，已经从500万吨左右，上升至550万吨左右，上海、天津、广州等地热卷资源压力始终不减。目前上海市场库存持续增长至180万吨，广州达到近120万吨，天津达到43万吨。
    市场走势总体判断
    在整体国际、国内政策面、资本市场维持正常平稳运行的情况下，在市场需求逐渐好转、节能减排影响钢材供应的情况下，9月份、10月份乃至11月份，国内钢材市场价格有望继续维持高位运行，10月份市场价格可能冲击4700~4800元的水平。