需求旺季将至 钢价震荡走高

    3月份，铁矿石价格上涨炒作强烈，成本大幅提高预期使得钢厂持续上调钢材出厂价格，而在需求逐步释放的有效配合下，市场价格一路走高。基于后期成本上涨和钢材出厂价仍有继续上调的空间，预计4月份国内建筑钢价将继续震荡走高。
钢材价格：强势走高
    3月份，国内主导城市建筑钢材市场价格上涨趋势明显，自3月8日起，开始持续大幅上涨，北方市场钢价上涨最为迅速，涨幅超过了600元/吨（至记者截稿时为止，下同）。在过去的上涨行情中，期间不免会有下跌过程。而3月份的市场价格几乎没有经历震荡调整就大幅走高。上涨行情超前启动，主要有以下原因:
    1.铁矿石价格上涨预期愈演愈烈。铁矿石谈判进展缓慢，价格涨幅在不断提高，铁矿石供应商最初提出上涨40%，淡水河谷提出上涨114%，并提出实行季度定价政策。同时，进口铁矿石现货价格屡创新高，钢材生产成本大幅上涨已成定局。
    2.钢材出厂价格持续上调。为了消化后期钢材生产成本上涨给自身带来的压力，钢厂提前将上涨的成本转嫁给了市场，钢材出厂价格全面上调。主导钢厂如河北钢铁、沙钢等均大幅上调钢材出厂价格，上调幅度都在300元/吨以上。
    3.库存见顶回落，钢材市场价格上涨得到去库存化过程的配合。
钢材出厂价：上调步伐继续
    从3月份主导钢厂价格政策来看，沙钢在保持平盘近两个月之后，3月下旬的价格也开始上调，河北钢铁3月份的钢材指导价大幅追涨，4月份的指导价也再度大幅上调。主导钢厂对后市的态度明朗：成本上涨，为转嫁成本，钢材出厂价格必须上调。
    从目前原材料价格走势来看，由于铁矿石现货价格尚未见顶，钢坯价格仍有上涨空间，小钢厂的钢材出厂价仍有进一步上调的空间。而对于采用长协矿的大钢厂而言，目前，虽然仍有前期低价铁矿石库存尚未消耗完，但4月1日将进入新的铁矿石财年，面对目前的谈判形势，采用长协矿的大型钢铁企业将面临以下几种困境：一是接受季度定价政策和超预期的涨幅。二是不接受，面临的是铁矿石供应商停止供货或是以现货形式供货，这将会比接受超预期涨幅面临的成本压力更大。三是谈判继续僵持，铁矿石供应商以临时价格供货，待谈判结果出来后，多退少补。
    基于以上因素，主导钢厂4月份仍有继续上调钢材出厂价格以缓解成本压力的可能性。
去库存化过程：仍将延续
    从3月份第二周开始，国内市场钢材库存开始见顶回落，连续三周减仓。
    而从历史走势来看，每一次钢材价格上涨过程都伴随着去库存化的过程，3月份的上涨行情在3月8日左右启动，而恰在当周，库存见顶回落。由于需求释放，供需矛盾得到缓解，下游采购的启动支撑了钢材市场价格上涨。而4月份将步入下游施工的最佳时期，需求旺季将进一步促进资源的消耗，使去库存化过程继续，供需矛盾进一步缓解。
原材料价格：还有上涨空间
    3月份，除焦炭外，钢坯、废钢、铁矿石等基础原材料价格均强势上涨。唐山地区钢坯价格由3400元/吨上涨至3870元/吨，涨幅达370元/吨，在钢材市场行情走好的情况下，调坯轧材企业后期势必会加大生产力度，对于坯料的需求依然强劲，同时，铁矿石现货价格还在继续走高，坯料厂家成本压力较大，4月份，钢坯价格仍有继续上行的空间。钢市回暖也使得钢厂废钢采购量加大，废钢价格走高。目前，江苏地区精炉料主流价格在3000~3050元/吨，上涨了100元/吨左右。焦炭价格走势略显疲软，由于目前钢厂焦炭库存依然偏大，采购量较小，焦炭价格有所下行。山西市场焦炭价格现报在1730元/吨左右，较上月继续回落70元/吨。随着河北钢铁和沙钢大幅上调钢材出厂价格，焦炭厂家也产生了上调产品价格的心理，但鉴于目前销售压力较大，多数采取观望态度，随着后期钢厂采购放量，焦炭价或会稳中有所回升。原材料中最引人关注的还是铁矿石价格，目前，63.5%、63%印度粉矿到岸报价已经达到了152~154美元/吨的新高，与去年61.59美元/吨的长协矿首发价相比，涨幅已经超过了100%，正是由于现货价格屡创新高，助长了铁矿石供应商抬高价格的底气。淡水河谷公司3月份向客户发出通知表示，公司决定从4月1日起以铁矿石指数定价体系取代每年制定基准价格的模式，新的铁矿石价格上涨幅度超过100％，其中，品位最高的Carajas粉矿从去年的参考价57美元/吨涨至122．20美元/吨，涨幅达114．38％，实行时间是今年4~6月份。从目前形势来看，122美元/吨的长协价较154美元/吨的现货矿仍具有优势，后期铁矿石价格已铁定大涨。
宏观面：存在风险因素
    短期尚难显现
    4月份，加息时间点、房地产市场调控以及经济刺激政策是否退出依然是市场面临的主要风险因素。
    目前，央行通过公开市场操作等多种手段加大了对市场的调控，使得市场通胀的压力有所缓解，加息并非防止通胀的惟一选择，短期内尚难实施。对于楼市调控，由于楼市需求旺季也将到来，或将缓冲调控的影响。目前，经济逐渐复苏，部分特别的刺激措施可能会逐步淡出，但在经济形势依然不稳定的情况下，刺激政策短期内不会完全退出。
    从整体看，由于需求旺季将至，长协矿进入新财年，在成本上涨和需求释放的配合下，后期国内建筑钢价仍将继续震荡上行。 (馨宁)