钢材期货功能初步发挥

    钢铁行业是国民经济重要的支柱产业，钢材期货上市以来的实践证实，期货市场在振兴国内钢铁产业、服务国民经济发展上起着促进作用。上市一周年以来，钢材期货的市场功能已经得到初步发挥，这主要体现在以下几个方面：
    第一，螺纹钢期货初步实现了价格发现的基本功能。随着钢材期货价格与现货价格联动增强。2009年以来期货市场运行总体上引导着现货价格，目前已有钢铁企业及贸易商以期货价格作为协议参照价格，钢材期货在受到现货价格影响的同时，定价作用显现，这种价格发现正在为越来越多的钢铁企业服务。
    第二，螺纹钢期货顺利实现为钢材市场套期保值。能否实现为现货生产和经营企业套期保值的关键因素是期货市场流动性是否充足，这需要期货市场有足够的广度和深度。通过与现货产量进行对比，可以看到一个与螺纹钢现货市场规模相匹配的期货市场，一个具有充分流动性钢材期货市场。随着实体企业逐步参与钢材期货，投资者结构正逐步改善，部分涉钢企业已初步参与保值交易并获得良好效果。
    第三，钢铁期货对现货行业服务的作用越来越明显。线材和螺纹钢期货的上市，不仅有助于我国钢铁生产和流通企业有效地规避价格风险，而且有助于钢铁企业利用期货市场价格发现功能，提前调整生产、优化资源配置，实现企业平稳运行。同时，通过品牌注册的方式，吸引和鼓励规模领先、技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种，有利于促进钢铁企业提高产品质量，优化结构，促进钢铁工业健康有序发展。如：交割品Ⅲ级螺纹钢对Ⅱ级螺纹钢的替代不仅可以满足强度升级、建筑安全系数提高的要求，还能节约资源，推动节能降耗。
    但钢材期货从上市到成熟需要一个逐步培育的过程，当前螺纹钢期货仍然存在一些问题。钢材现货市场投资者缺乏基本的期货知识，投机心理严重，参与期货亏损很多；由于交割库区域设置不均衡，限制期货交割作用；还有期货主力合约频繁“跳跃”至远月合约，投机资金控盘力度较强。
    钢材期货已经走过了第一年，并以良好的表现得到了市场的认可。钢材期货价格与现货价格联动增强，钢材期货定价影响力显现；实体企业逐步参与钢材期货交易，部分涉钢企业的套期保值交易已经取得良好效果；越来越多国内优质螺纹钢、线材注册为交割品牌，期货市场正在为钢材现货品牌升级和行业标准化作出贡献。（王文）