宽松货币政策为钢市撑腰

本报记者李协商
    3月5日上午，上海盖群贸易有限公司总经理张东勇心里暗暗松了一口气，在温家宝总理的政府工作报告中，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性被重点提到。
    在“两会”召开之前，贸易商库存高企，现货市场“弥漫着一种既盼涨又谨慎的气氛”，市场人士分析，后期政策的迷茫和浓厚的观望情绪在一定程度上限制了市场需求的释放。
    温家宝总理的报告为张东勇们吃下一颗“定心丸”，有预测表示，国内钢材市场的需求有望保持较高增长速度，但是由于对加息的预期，钢价走势也并未明朗。
库存加大
    事实上，从去年年底开始，贸易商的库存就开始增加，当时有媒体提出预警，千万吨库存渐成钢市“堰塞湖”。
    对此，中钢协公布的报告分析，库存上升主要是因为受宏观经济形势持续向好的影响，市场信心得到进一步的加强，流通商和终端用户对后期市场需求形势较为乐观，为春节后的市场需求启动储备资源，致使主要品种钢材社会库存有所上升。
    同时，春节期间到货比较多，“只进不出”的状况导致各地钢材库存积累更加明显。
    截至2009年3月5日，西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续增仓至981000吨，盘螺库存量约为53000吨，线材库存量约为157000吨。综合来看，当期沪市建筑钢材库存总规模约为119万吨。西本新干线监控数据显示，沪市螺纹钢连续15周保持增仓。
    “目前的库存的确有些高。”张东勇表示，而且这种库存规模在历史上都属罕见。
    但是，张东勇们年前对下游的乐观预期到目前仍未实现，“下游需求的启动还有待时日”。
    交银国际分析人士指出，即将到来的3、4　月份是钢材消费的传统旺季，也是通常钢材价格上调的时期。但受高矿价和钢材高库存的不利影响，“我们认为近期钢铁业的回暖步伐将受到一定拖累”。
    抑制市场需求释放的另一种因素是“各方对后期政策的迷茫”。钢铁行业知名咨询机构钢之家总经理吴文章分析，需求不振和宏观经济政策取向不明朗有关系。
多重利好
    3月5日，温家宝总理的政府工作报告终于为张东勇暂时减压。报告表明，今年的财政货币政策总体上延续去年的积极和适度宽松，包括继续扩大财政赤字规模，保持合理充裕的货币信贷、扩大直接融资比重、保持人民币汇率基本稳定等，但在具体操作上留出一定的灵活性。
    “温总理的讲话使得市场对‘两会’会出调控措施的担心得到缓解，政策面的稍微明朗化将提升市场对后市需求增加的信心。”有分析人士指出。
    但是，报告同时明确指出，“严格控制对‘两高’行业和产能过剩行业的贷款。”张东勇对此略有忧虑，“尽管目前贸易商的资金尚未出现严重问题，但是钢贸行业是否还能保持这种态势，却不一定了。”
    此外，从“两会”上传递出的多方消息表明，“两会”过后钢铁行业在控制产能过剩、加快行业重组方面会有大的动作。全国人大代表、工业和信息化部部长李毅中透露，工信部目前已经草拟了有关钢铁行业进一步重组兼并的意见，并上报国务院。“文件发布后，将进一步推动钢铁行业的重组。”
    全国人大代表、武钢集团总经理邓崎琳在两会上建议，国家相关部门应制定有力措施，落实钢铁产业调整振兴规划。从政策、投资和税收等多个层面，鼓励中央企业并购重组，坚决淘汰落后产能，解决钢铁行业“散、乱、弱”的问题，避免产能盲目扩张。而这些都将对钢铁行业产能的过度释放起到抑制作用。
    尤其值得关注的是，“调结构”成为今年两会的焦点。针对钢铁行业的结构调整，有分析人士担心，今年会不会仍将出现去年的“板材卖不过线材”的尴尬局面？但是，板材需求将逐步回升已经成为各方的共识。
    全国人大代表、首钢集团董事长朱继民表示，中国制造业的发展，尤其是汽车工业、装备制造业及高速铁路的发展对钢铁工业高端材料的要求越来越高，这将对高端、高效的钢企带来新机遇，对于过剩、低端钢铁产品则带来很大压力。
加息反应
    张东勇的另一种担心来自对加息的预期，这也是“两会”过后影响钢材行情最重要的因素。报告指出，今年经济目标增长8%，居民消费物价指数(CPI)升幅控制在3%。市场分析人士认为，经济增长目标和CPI指数将成为加息的两个必要条件，一旦经济增长超越8%或通胀高于3%，央行就会加息。针对加息的时间表，全国人大代表、中国人民银行行长周小川用右手的“六”字手势给出含糊的答案，该手势引发多方猜测。
    中信证券首席宏观经济学家诸建芳认为，今年我国存款准备金率将可能继续调整，存款准备金率调整将成为常态，她预计今年会有两次加息，“第一次很有可能在3月份全国两会结束之后发生”。
    全国政协委员、清华大学教授李稻葵也对加息作出判断，“加息可能会比第二季度还更早一点”。
    “加息的突然降临在短期内势必会对需求产生很大的抑制，甚至引发钢材及相关资产市场的恐慌性抛售。”张东勇对此分析。
    但是根据记者的了解，目前乐观的情绪也同时存在，上海宁金钢铁有限公司副总经理吴井泉表示，随着年后各基建项目、房地产投建方面的工程逐渐开工，相信不久钢材库存高压便得以缓解，预期铁矿石长协价的高涨也将大力推动钢材价格出现大幅上行。