物流行业:11月物流运行数据点评

受益于我国经济平稳增长,物流需求增速加快,11月社会物流总额同比增速提升5个百分点;社会需求增加有助于刺激物流企业提升服务水平及扩大产能。未来国家对物流业政策支持、经济增长致使物流需求增加等外围因素以及物流企业主动进行服务升级,提升服务费率水平等内在因素均构成行业内投资机会。 
　　社会物流需求快速增加有助于物流业发展,但目前社会物流总费用占GDP比重高,物流效率有待提升
　　我国11月社会物流总额为11.9万亿元,同比增速30.8%,增幅较10月增加了5个百分点,创出本年度单月最高。2010年1-11月社会物流总额累计115万亿元,较上年同比增长了16.2%,从上述数据判断社会物流需求显著增加,该趋势有助于物流业内企业发展。同时,我国社会物流总费用居高不下,2010年前三季度,我国社会物流总费用为48182亿元,占GDP的17.9%,整体物流效率有待提升。
　　物流行业固定资产投资同比持续增长,但环比下降,行业投资水平由高速增长逐渐回归至正常水准
　　我国前11个月物流相关行业固定资产投资额累计2.6万亿元,较上年同期增长23.2%,但低于同期城镇固定资产投资增速,物流相关行业固定资产投资额11月单月投资环比下降,物流相关行业投资速度趋于正常水平。
　　由于物流业服务水平相对滞后,服务附加值低,费率水平受初级成本影响较大
　　11月物流企业运价数据表明,我国沿海散货运价指数、中小型公路货运企业价格指数均呈下降,降幅分别为7.9%和1.8%,只有大中型公路货运企业价格指数小幅上扬。而从PMI指数看,11月物流业收费价格比10月同比下降了2个百分点。行业费率水平下降主要由于物流企业油品价格、原材料价格以及人力成本上升导致,同时,目前我国物流业服务发展较为滞后,行业整体服务附加值低,致使行业内企业盈利受原材料、燃油动力及人力成本影响较大。
　　行业发展趋势:
　　我国物流相关行业均面临产业升级需求,我们认为行业实现产业升级需要政策在行业规范、运营环境、融资渠道及税收各方面给予大力支持。社会物流总费用的降低对于提升我国经济效益、节约社会资源方面具8俊有重大意义,因此我们预计国家会在物流业发展方面给予较多支持,物流业也将面临政策支持下的产业升级,因此我们长期看好物流相关行业投资机会。
　　投资建议:
　　建议关注行业内发展思路明确,注重服务水平提升,发展方向符合产业升级、节约能源以及主业发展符合国家产业战略规划方向的物流企业。