钢期展开反弹 高度不宜乐观

□ 海通期货 田一亩
    一周综述：上周维持震荡格局，周三短暂反弹宣告结束。在剩余两个交易日里，期价持续回落。截至周五收盘，螺纹钢主力合约RB0912报3972元/吨，较上周下跌59元/吨左右，持仓增加2.79万手达到77.1万手。线材主力合约WR0911基本追随螺纹钢走势，收报于3786元/吨。钢厂方面，沙钢9月11日出台9月中旬出厂价，本次调价是以“9月1日沙钢出台2009年9月上旬价格政策”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢 价 格 下 调 100元/吨 ，Ф16～25mmHRB335螺纹出厂价格为3700元/吨；普线价格下调100元/吨，现Ф6.5mmQ235普碳高线出厂价格为3700元/吨。
    国家统计局周五公布，1～8月份零售额较上年同期增长15.1%，增速快于1～7月份的15.0%。其中，8月份零售额较上年同期增长15.4%，增速高于7月份的15.2%。国家统计局自7月份的宏观数据起改变了月度经济数据的公布方式，月度经济数据将不再分几天公布，而改为一天统一公布。此前，受股市回暖和货币供应充足推动，国内7月份零售额和工业产出增速一路加快，使得经济企稳回升的基础更加牢固，也使得经济复苏初露曙光。同时，中国1～8月份城镇固定资产投资较上年同期增长33.0%，增速快于1～7月份的32.9%。而由1～8月份数据推算，今年8月份当月固定资产投资增速为37.9%，更是大大高于7月份的30%。政府此前为刺激经济增长而推出的大规模投资项目持续推动投资增长，也为经济回暖打下了坚实基础。
    现货市场：上海市场建筑钢材价格小幅盘整，部分商家挂牌价格小幅上调，但仍有商家在低价位出货。据称，终端采购较为活跃，中间需求仍不稳定。近日国内钢坯价格维持稳定，唐山地区普碳方坯出厂价保持稳定在3000～3050元/吨，20Mn－Si方坯3150～3200元/吨，心态有所好转。
    现 上 海 市 场 上HRB335Φ16～25mm免检螺纹钢主流挂牌价格在3450～3470元/吨，沪宝等钢厂产品价格在3430元/吨。三级螺纹钢方面，马钢、永钢HRB400Φ16～22mm螺纹钢主流市场报价在3680元/吨；日照等钢厂Φ16～25mm三级螺纹钢销售价格在3480～3520元/吨。
    技术分析：从技术上看，RB0912，WR0911经过连续震荡，RSI有所修复，KD线低位金叉。
    操作建议：9月份进入钢材消费旺季，应该对钢材价格形成支撑。经过这次修正之后，钢材价格通过下游实际成交的确认找到价格中枢，而后会有一段区间震荡的行情。目前库存数据异常，使得价格上行压力加大。钢厂调价政策对现货的影响力减弱，后市会跟随市场情况相应调整。从技术分析的角度看，螺纹钢期货走完了1～3浪，而目前走出的4浪或以较为复杂的整理形态展开。也就是说，未来一个月甚至更长时间，钢材期货价格将有可能呈现箱体震荡的走势。经过一周的震荡，箱体上沿确认，而其下沿将在前期低点3880元/吨附近。建议投资者保持空头思维。
海通期货研究所钢铁研究组 联系电话：021-61049661