保时捷，大众“喊”你回家吃饭

□林憬文
    天才的德军，给自己起了个大众的名字，最终愚弄了大众。
    这个世界的产业大势，从来都是分久必合，合久必分。一般市场迅速崛起之时，往往呈现多家纷争的态势，此时市场的特点为市场容量快速增长，新技术蓬勃涌现，企业立地为王，百家争鸣。待到细分市场都已被充分发掘，市场弹性严重衰退之际，若再巧遇外部经济环境不佳，技术僵化之时，市场便有了向强者集中，融合归整之势。
    从上述规律看来，保时捷与大众两家的联合本是件板上钉钉之事。然而这场掺杂着血脉姻亲纠葛不清的肥皂剧因为有着豪门恩怨的卖点，吸引了众多目光，引来投资无数，通过长达两年收购、反收购纷繁复杂的剧情，成功拉动了大众汽车股价，不能不说是一次成功的金融运作。
    2005年，保时捷在其前任CEO魏德金的主导下开始不断收购大众股票，并将收购的目标定位在75%的绝对控股权上。在保时捷公司不断购买大众股票的同时，各对冲基金则大肆卖空大众股票，因为根据他们判断，在保时捷公司完成收购取得控制权后，大众股价将出现明显下跌。2008年秋天，保时捷公司突然宣布自己在拥有42.6%大众股权基础上，又已获得收购31.5%股权的期权，这一举措震惊了市场空方，将卖空方推入空前的进退两难的境地，考虑到下萨克森州政府持有的20%股权，市场上可供卖空方轧平自己头寸的大众股票已经少之又少，于是一瞬间，一波疯狂购买大众股票的行为将股价推高至超过1000欧元每股，成功撬动金融市场，使得大众汽车市值瞬间超越全球首屈一指的石油大鳄艾克森美孚，成为全球第一大公司。在大众吸引了众多资金的同时，保时捷亦因自身优良的资质，获得了卡塔尔基金的注资。
    姑且不论产品与运营，在这一桩交易中，保时捷、大众这对金融海啸下的难兄难弟无疑成了资本市场上的大赢家。最终，大众和保时捷合二为一，业界的逻辑就是这么强。虽然我们现在还不知道谁将成为新公司的话事者，然而正如股票、期权市场的投资者们已清楚看到的那样，在一些情况下， “大众”只有任听摆布的份儿。