急跌过后将企稳

□ 上海中期期货经纪有限公司 叶磊
    钢材价格上周 （8月10～14日）继续下挫，相对坚挺的线材价格回调更为剧烈，狂热的多头市场已彻底逆转，但基本面决定钢价此轮的进一步回调空间较为有限，本周后半周更可能维持震荡反弹的行情。
    一、本周经济形势
    温家宝总理再次强调宏观经济政策导向不能改变，这在一定程度上稳定了市场信心。7月份房地产市场需求继续看好，钢市的下游需求依然强劲。从国家统计局最新发布的经济数据显示，PPI过高的降幅可能令后市反弹有所拖延。另外，铁道部称未来3年铁路投资每年至少7000亿元，这也将对钢材下游需求构成利好。央行最新数据显示，7月份新增贷款仅为3559亿元，这对股市乃至商品市场如一颗重磅炸弹，最近一段时间监管部门不断加强对金融机构的风险提示，要求促进贷款均衡投放、控制信贷风险，但整体来看，下半年资金流动性将仍然保持充裕。8月13日，上海中期大股东兖州煤业正式宣布收购澳大利亚煤炭企业菲利克斯 （FelixRe－sources）公司全部股权，兖州煤业董秘张宝才表示，收购将对兖州煤业在澳洲的煤炭业务发展带来重大促进作用，但收购计划还需中国和澳大利亚的监管部门审批，并经双方公司股东大会批准。
    二、钢市进出口状况
    据海关最新统计，7月份出口钢材181万吨，环比增加38万吨，同比下降74.9%；进口钢材174万吨，环比增加11万吨，同比增长20.8%；7月份净出口钢材7万吨。上游市场方面，7月份我国出口焦炭5万吨，同比下降93.98%，进口铁矿石5808万吨，同比增长46.56%。数据看出，我国钢材出口有所好转，但仍处于相当低的水平；铁矿石进口的迅猛势头仍在持续，囤货导致的高库存一旦出现抛售，将对铁矿石价格构成打压。
    三、上游铁矿石市场解析
    中国交通运输部公布，7月份铁矿石进口达5650万吨，同比上涨35%，环比上涨2.2%。今年3～6月份，我国钢材已连续4个月呈现净进口状态，最新公布的进出口数据显示，7月份我国钢材恢复净出口，无论怎样，钢材出口形势的回暖已经被业内一致认可。铁矿石的进口更是持续火热，国内钢厂的高负荷开工令铁矿石需求持高，预计下半年进口量仍将维持高位。目前进口铁矿石现货价格创下10个月新高。铁矿石价格持高，这就令国内钢企难以大幅调低报价，但高价格又令市场难以接受，成交清淡。现在铁矿石市场面临的最大不稳定因素，在于前期由于进口商的不理性行为而导致的过高库存，一旦出现抛售，将对价格构成不小的冲击。
    钢价连续16周上涨，建筑钢材价格更是井喷式上冲，过高的价格令市场难以接受，成交清淡。前两周开始终于出现连续的下跌，目前我国钢材市场面临的不稳定因素不但有铁矿石、过剩产能、下游房地产市场，并且由于市场资金流动性充裕、对后市价格的乐观预期以及国内建筑市场的迅速回暖，导致了补库存化的提前到来，高库存以及可能面临的抛售压力不可轻视。
    股市、期市一轮暴跌过后，技术走势上看下周有望企稳。