钢铁行业复苏之路并不平坦

□ 田春雨
    在基建投资、汽车和房地产等下游行业复苏的拉动下，预计钢铁行业下半年有望整体延续上行态势，但受制于钢铁行业产能严重过剩等因素，钢铁行业复苏之路可能并不平坦。与股市钢铁板块翩翩起舞及钢材期货市场人气兴旺相比，钢铁现货市场回暖也非常明显。特别是自6月以来，宝钢、武钢以及鞍钢等主流厂家大幅上调出厂价格，钢铁市场持续升温。中钢协刚刚公布的数据显示，上半年国内市场粗钢表观消费量为26793.28万吨，同比增加2447.1万吨，增长10.05%，扭转了2008年8～12月份国内市场粗钢表观消费量同比下降12.34%、需求明显萎缩的状况，中钢协预计，下半年将继续保持这种有利的发展态势。从外部环境看，全球经济衰退有减缓和企稳回升迹象，特别是国内经济发展势头好于预期，上半年GDP维持了7.1%的高速增长。近日公布的7月份采购经理指数 (PMI)为53.3%，连续5个月在50点关口以上走高，这在一定程度上表明，我国经济运行继续保持着回升的态势并进一步得到巩固。今年以来沪深股市钢铁板块上涨接近80%。尤其是6月初至今，钢铁板块开始快速补涨，两个月涨幅达38%，居各板块之首。从今年4月中旬启动本轮钢材市场价格爬坡周期以来，国内钢价已经持续了3个半月的上涨势头，累计涨价幅度在20%以上。7月份以后钢价加速上扬，单月上涨400元／吨，创下8年来的单月涨幅最高记录。
    尽管有以上种种有利因素且进入下半年以来国内钢市迎来了开门红，但钢铁行业面临很多问题和挑战，钢铁行业的复苏之路可能并不平坦。应该看到，钢铁行业长期依然看好，而短期乃至中期市场不排除出现反复和波动。就短期而言，虽然维持适度宽松的货币政策和积极的财政政策可以支撑经济基本面持续向好，但如果钢价上涨过快，必将积累一定的调整风险。而从中期来看，钢铁行业的整合则使国内钢铁市场暗藏变局。我国钢铁行业将首先面对产能严重过剩、钢铁生产总量过高等因素带来的被迫调整。今年上半年钢铁生产呈逐月提高的态势，由于生产总量过高，加剧了国内市场供需不平衡的矛盾。受产能严重过剩的拖累，钢铁行业的复苏之路注定并不轻松。其次，受出口大幅度下降因素影响，我国钢铁行业短期内出口回升将比较困难。尽管目前对外贸易形势有所好转，但由于下滑缺口巨大，对于我国这样一个世界头号钢铁大国来说，国际钢铁市场的恢复将比国内钢铁市场复苏更加艰难。另外，上半年国内大中型钢铁企业盈利下滑，亏损面呈扩大之势，以及近期铁矿石价格大幅上涨等也是影响钢铁行业复苏的因素。虽然目前全行业已经初步实现扭亏为盈，但考虑到未来市场不确定因素多、供大于求短期难以改变，钢铁企业赢利能力仍有待观察。特别是与三大铁矿石巨头的谈判迟迟未有结果，也为后市留下了不少悬念。
    从近期钢铁股的走势来看，经过短线的强势上涨之后，短线资金有获利了结的迹象。由于大盘有进一步调整的压力，因此钢铁板块也难以摆脱系统性风险，因此近期对于钢铁板块以观望为主，等大盘企稳后再择机布局。