2009年下半年钢市风险的发展演变趋势和市场预测

□马忠普
    一、上半年钢市风险走势回顾
    上半年随着经济面的起落，钢市从谷底到平稳到缓慢攀升。
    这几年的钢材市场走势具有明显的前所未有的经济阶段运行特征。2008年上半年以前的世界有增无减的通胀压力和经济减速，大宗商品价格回落，导致基金亏损，终于引爆金融危机，进而造成全球的经济衰退，这一切都直接影响到钢铁的供需关系和市场走势。这在实质上就是钢铁市场走势的外部经济约束环境和主要经济风险因素。2008年下半年许多经销商说搞不清楚经济形势，就说不清钢材市场，讲的就是这个道理。
    驾驭钢材市场演变的大趋势，一定要把握经济和钢材市场风险演变的大趋势。2008年下半年钢材市场价格大幅跌入低谷正是在经济衰退的大形势下发生的。去年11月13日后的钢材市场价格深跌触底反弹。2009年春节过后，由于经济继续回落，需求减弱，产能释放，钢材库存增加，进出口形势恶化。钢材市场这种风险因素险象环生的严峻形势，说到底就是严峻经济形势对钢材市场价格上涨的制约条件。在经济低谷的特定经济条件下，这些风险因素都不是短期内就能够调整过来的，风险因素的积累终于演绎了中国钢材市场价格新一轮的大幅回落。上海7.25mm热轧卷板的价格就由2月初的3800元/吨下降到3月初的3100元/吨，每吨热卷价格降幅近700元。高库存风险和降价亏损的压力使经销商和钢铁企业陷入了节后钢材市场走势的一片恐慌之中。
    就是在3月中旬以后，在当时的市场风险条件下，市场价格下行风险压力依然很大，但是继续降价减少库存风险，只能损失和亏损更加严重。在经济周期性低谷时期，这对企业的经营是很危险的，去库存化风险的思路需要调整，要通过稳定价格，减少订货和市场的钢性消费来消化高库存，在关系到经销商共同利益的这个问题上，许多商家坚持了稳价降库存的经营思路和实践。
    未来市场演变要经历两个阶段。面对当时市场价格下行压力和惯性，一是厂家和商家密切合作，调整价格结构关系，在稳定价格的努力中，少订货，降库存。伴随刚性消费和进货减少，社会库存会出现减少的变化趋势，一旦这种库存减少的趋势出现，市场的信心就会明显恢复。
    二是市场一旦出现库存下降，价格走稳趋势，这就进入了走出市场亏损险境的第二个阶段。走好这个阶段需要钢铁企业和经销商协调好价格结构关系、产量控制关系和重要市场关系，谨防风险，维护好市场的景气运行，顺应市场的大趋势。
    实际上，在经销商和钢铁企业的共同努力下，3月底和4月份中国钢材市场已经出现了走稳的趋势。全国钢材市场价格走稳的形势，库存减少的变化趋势，使商家心态趋稳，也增强了商家的市场预期。前期钢厂和经销商亏损的压力和4月底受投资30%以上增幅的拉动，建筑钢材率先实现价格反弹，终于引发了全国钢材市场已经两个月在价格震荡波动调整中不断攀升的走势。
    二、当前钢材市场走势的阶段性特征
    下半年钢市受经济环境条件制约，市场价格在低谷中呈现波动式涨跌震荡走势。
    世界银行预测今年全球经济负增长2.9%。扣除中国和印度，其他发展中国家同比下降1.6%，目前全球经济尽管降幅趋窄，但毕竟仍在回落中。这种经济大趋势和2009年的国际钢铁市场供需关系决定了没有钢材价格连续大涨的市场条件，在接近钢厂成本线附近维持微利和平稳运行就相当不错了。应对这种走势特点，钢厂和经销商应当树立维护自己合理利润带的经营思维，即研究风险价位的价格策略，也研究超跌价位的价格策略，既维护了经营的利益，又为市场稳定做了贡献，也符合钢厂的利益。走好2009年钢铁市场，一定要同经济大趋势协调起来，重视市场重大风险因素的防范和重大市场经济关系的协调，把握机遇、谨防风险、稳中前行。
    当前和下半年钢材市场走势特征之一：受经济环境条件制约，市场价格在低谷中呈现波动式涨跌震荡走势。为什么我们选择了热卷价格走势，就因为热卷板价格始终是目前影响和制约钢材市场价格走势的重要基础性大品种，有很强的价格走势代表性。去年11月13日市场价格低谷中，热轧卷板价格降到2800元/吨，今年春节前价格攀升到3800元/吨，4月初价格又降到3100元/吨的低谷，不久前上海市场厚卷3450元/吨，天津市场价格为3500元/吨。两个月市场价格震荡上涨仅仅攀升了350~400元/吨。但是近几天，特别是钢厂大幅提高7月份钢材出厂价格后，价格再次攀上3800元/吨。
    从曲线技术分析层面上不难看出市场价格走势曲线已经展示出市场价格伴随大幅度的涨跌均有风险积累，且价位的上限和下限均受到一定的阻力。从市场因素看：这符合今年国际经济衰退形势带来的钢材市场价格低谷震荡大趋势和钢厂严重亏损的实际市场底部价格震荡的边际制约条件，但市场价格震荡的振幅越来越小。从减少市场价格的大幅震荡和维护今年市场稳定运行角度说，中国钢材市场价格还有一定上涨空间。也正是这个原因，在目前钢材社会库存仍然较高的条件下，钢材市场的人气和预期仍在推动6月份钢材市场价格不断演绎攀升的走势。
    2008年以前的钢材市场走势变化实际上是在经济大体稳定运行的环境中，由钢材市场本身的供需关系和价格、库存风险积累造成的。而2008年下半年和2009年钢材市场走势的风险来自于金融危机引发的世界经济衰退和钢材市场供需关系两个方面的风险因素积累造成的，这就是我们说2009年钢材市场走势中风险因素险象环生的根本原因，而实际情况正是如此。风险积累的快，市场的风险因素积累后的释放将压抑钢材市场价格长期在低谷中震荡盘整。引起市场价格波动频繁。因此，钢材市场的走势一定要顺应经济大趋势，又要不断化解钢材市场本身的包括供需关系、社会库存等不平衡在内的市场关系。 （未完待续）
（马忠普：中华商务网华瑞市场研究中心主任 新华社钢铁行业特邀分析师 著名钢铁市场专家）