油价飙升对钢材行情的影响

□兰格钢铁信息研究中心专家团资深专家 陈克新
    今年以来，在全球经济下行速度减缓、各国储备需求显著增加、美元大幅贬值和对冲资金重新入市的共同作用下，国际市场石油价格持续大幅上涨。截止到今年6月初期，已经逼近70美元 （每桶，下同）关口，比较前期34美元最低价位，涨幅超过1倍。由于上述推高油价的利多因素继续增强，尤其是储备需求的急剧膨胀和美元的强烈大幅贬值预期，预计下一阶段国际市场石油价格将冲击80美元、90美元、100美元三个关口。
    国际石油价格的强劲上涨以及继续震荡上行，对于国内钢材市场行情会产生什么影响呢？应该说，主要是一种向上的推动性影响。这种影响，可能滞后，但却强大。它主要来自于石油价格在钢材成本形成过程中的3个特性：
    1．基础性。石油作为现代社会的主要基础能源和生产原料，涉及到钢材成本的方方面面。无论是钢铁生产本身，还是上游原料，如矿石、焦炭、煤炭。甚至钢厂职工所消耗的食品、服装等，都需要动力，需要物流，而这一切，又都是以石油 （包括天然气、煤炭）为基础。所以，石油价格的上涨，将通过直接和间接多种形式增加钢材生产成本。
    2．富集性。钢材自身和上游原材料，都属于高耗能载体。钢材生产过程，实际上就是石油等能源成本因素由前端向末端逐步的累积过程。随着这种累积的进行，石油的涨价因素，最后也逐步地富集到钢材产品上来，在钢材成本上集中体现。
    3．联动性。历史经验表明，在整个能源产品，甚至大宗商品价格体系中，石油价格具有标杆作用，其他煤炭、焦炭等价格行情，一般追随石油价格，与其共进退，彼此存在很强的联动性。随着今年以来石油价格的持续上涨，与钢材生产成本密切相关的煤炭、焦炭价格和运输费用也在不断扬升。据有关资料，进入第二季度以来，国际煤价持续上涨，不断创下新高。煤炭、焦炭价格与石油价格一起扬升，当然也会垫高钢材生产成本。
    由于石油价格与钢材成本间的上述三个特性，这就决定了今后一段时期内，中国钢材生产成本的总体趋势将会追随石油价格的持续上涨而不断提高。虽然短时期内钢材生产成本会因为长协矿价格的跌落而有所降低。
    通过对比历史数据我们可以发现，石油价格变化趋势与铁矿石价格变化趋势具有很强的关联性和一致性。不仅如此，在两者的价格变化中，往往是石油价格先行变化，然后铁矿石价格补涨或者补跌，这个滞后期一般为3~6个月。2008年6月国际市场石油价格开始高台跳水，但铁矿石价格依然向上，直到2008年9月份才追随油价掉头向下；今年1月份国际油价触底回升，尤其是5月份环比上涨30%，创下了1948年以来的最高月度涨幅。据此预测，如果今后不出现大的意外情况，今年以来石油价格的强劲上涨，以及进一步飙升，一定会在矿石、焦炭和物流价格中体现出来，进而大幅增加钢材生产成本。
    因为滞后期的影响，亦由于较为严重的产能过剩，钢材成本增加，不一定马上推高钢材市场行情。实际上，今年以来大宗商品价格上涨中，钢材行情表现最弱，就是体现了来自产能过剩的沉重压力。但是，这种局面不可能持久保持下去。只要大宗商品行情的标杆——石油价格还在上涨，并且保持高位运行局面。那么，持续提高的生产运营成本，迟早会传导到钢材价格上来。滞后期过后，钢材市场价格一定会出现 “补涨”行情。我们难以想像，当石油价格已经跃上70美元，甚至80美元关口，而钢材价位还停留在与以前石油价格34美元相一致的水平之上。
    生产运营成本的不断提高，一定会推动钢材销售价格上涨，这是因为：在成本持续增加的情况下，如果销售价格不进行相应调整，部分成本较高的劣势企业势必出现严重亏损。长此下去，这部分产能将会因为亏损不起而退出市场，实现供求关系的重新平衡，最终恢复价格上涨。
    因为经济衰退的影响，今年以来全球石油等大宗商品供求关系相对宽松，并未出现全局性的、数量很大的供应缺口。但就是在这种环境下，市场价格却出现了很大幅度的上涨。分析原因，美元深度贬值所引发的购进成本提高，无疑是一个重要方面。由于下一阶段各国货币集体贬值局面难以避免；由于全球范围内石油、矿石、煤炭、物流价格的进一步攀升，钢材生产成本经过适度回调 （主要是新财政年度内长协矿价格的下降）后，将重新进入增加通道，并且源源不断地向市场行情传导涨价推力。这就使得今后，尤其是2010年内中国钢材价格的成本推动特征更为显著，成为市场行情水平坚挺上扬的重要动力。即便是产能过剩也难以阻挡这一步伐。
    因此，必须重视油价飙升对于钢材市场行情的重大影响，重视各国货币贬值对于钢材市场行情的重大影响，不能掉以轻心。