德意志银行预计中国一季度GDP降至6%

3月份及一季度中国宏观经济数据将于4月16日全部出炉，德意志银行近日发布了其最新预测报告。德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，市场期待的数据可能悲喜交集，积极的如工业增加值、发电量和出口。他认为，3月份规模以上工业增加值增速将提至约6%，而1－2月份同比增长为5.2%；发电量增速将从1－2月的-3.7%恢复到-1%左右；出口增速将从1－2月的-21%减缓至-15%。消极的如社会消费品零售总额和CPI。他预期3月份社会消费品零售总额增长将从去年12月的19%和今年1－2月份的16%进一步放缓至15%，这主要是由于收入增长前景疲软和急增的失业率。通货膨胀方面，3月份CPI可能会在2月份-1.6%的基础上恢复至-1.2%，但食品价格和楼市价格将继续下降。而PPI预期会进一步下降至-8%，达到近十年来的最低点。此外，他还预计今年一季度GDP在去年四季度6.8%的基础上进一步下降至6%。3月份贷款增长将达到26%，预期新增贷款将达到1.3万亿，远远高于早先市场预期。马骏认为，尽管短期内工业增加值、发电量和出口数字的改善会引发一些乐观情绪，但是处于W型中期的增长轨迹和疲软的企业基本面并不支持目前市场的反弹。在未来几个月中，市场仍将看到一些影响反弹的负面因素：（1）第一季度的结果将从4月下旬开始变遭；（2）第二季度的信贷急剧下降；（3）制造业部门的固定资产投资增速放缓从今年年中可能会变得更为明显。