加快“去库存化”促钢铁业恢复生机

□特约评论邱林
    尽管关于库存大幅下降、部分钢铁企业恢复生产的说法不时出现在报端，但是 “去库存化”到底情况如何？近日，中钢协秘书长单尚华指出，目前，由于钢企产能恢复速度远大于下游需求，导致库存调整出现反复，钢企库存和社会库存依然高于正常水平，一季度亏损几乎成定局。
    实际上，今年2月钢价再次大跌后，中钢协就再一次发出 “库存大量增加”的预警。然而，这一预警并没有引起钢企的重视，许多企业的库存明显上升。根据中钢协公布的库存数据，2月份，全国20个大中城市、5类钢材库存总量达670万吨，比1月份增加184万吨，增幅37.9%。3月的库存数据还在统计中，估计不会很理想。
    那么，钢铁企业为库存压顶付出的代价，就是业绩下滑，甚至严重亏损。国内主要钢铁企业的内部汇报数据显示，2008年，攀钢、广钢、杭钢等14家钢铁企业亏损。盈利额在100亿元以上的只有宝钢，利润在100亿元和50亿元之间的有沙钢、河北钢铁、武钢、鞍本钢铁四家。
    虽然去年宝钢实现利润超过100亿元，但也为高成本库存买单。去年，宝钢累计计提资产减值损失达到了 58.94元 ， 占 其 利 润 总 额 的72.28%；仅去年四季度，宝钢股份计存货减值高达47.54亿元，导致四季度亏损83.34亿元。
    市场人士认为，下游需求的继续减少和企业产能的进一步释放是造成今年前3个月钢材库存加速反弹的重要原因。去年底国家出台了4万亿的经济刺激计划，部分下游企业出现了对国内经济再次启动的预期。在这一预期下，经销商开始囤积价格低廉的钢材，希望在春节开工后钢材产品的价格可以出现较大幅度的上涨。
    由此钢材经销商的库存开始增加，而上游的钢企在销量的刺激下亦在一定程度上增加了产量。钢企、经销商和最终用户均存在增加库存的现象。这一轮钢铁行业 “去库存化”遭遇反复，暴露的更深层次的仍旧是“产能过剩”这一弊病，在宏观需求复苏之前，钢铁行业的基本面将长期处于低迷状态。
    解决这一问题的核心要义在于钢企整合，加强行业集中度是关键所在。 《钢铁产业调整和振兴规划》已经提出，必须淘汰落后产能、推进钢企重组并购、加强行业集中度， “产能过剩”这一顽疾将逐渐被根除。
    不过，要实现这一目标还需要较长时间，当务之急是加快 “去库存化”，促进钢铁业恢复生机。从 “去库存化”的钢企角度看，清理库存、回笼现金是其迫切的任务，因此限产压库是其最优的策略。有消息称，3月末钢材社会库存已处于下降通道，二次去库存化将再次上演，伴随终端需求恢复，钢价有望在4月中下旬企稳。此外，随着 《钢铁产业调整和振兴规划》的落实，将有助于恢复钢企的信心，进而推动钢铁行业走出低谷。