锦江投资08年净利增3%加快发展现代物流业务

锦江投资08年客运业务与汽车销售业务经营稳定，但公司现代物流业务仍处于发展初期，盈利能力有限。未来随着规模逐步扩大，物流网络进一步完善后，物流业务有望成为公司新的利润增长点。

锦江投资 (600650：12.79，+0.32，↑2.57%) 2008年每股收益0.586元，每股净资产3.252元，净资产收益率18.01%，营业总收入16.74亿元，同比增长3.35%，实现净利润3.23亿元，同比增长3.36%，10派3元。

汽车客运收入和浦东机场货站13％股权收益，仍是公司净利润的主要来源。报告显示，公司08年实现客运业务收入10.32亿元，同比增长2.79%，占营业总收入的62%左右，并且毛利率维持在30%左右。同时，08年客运业务营业成本同比仅上升5%，对于油价波动的抗风险能力较强。而公司持有13％股权的浦东机场货站，按08年净利润5.66亿元测算，公司获得投资受益近0.74亿元，占全年净利润的23%。资料显示，随着09年浦东二期扩建项目投产，货站三期运营，公司有望继续分享浦东机场货运业务的发展。

公司依靠强大上海本土优势，汽销汽修业务发展相对稳定。数据显示，公司08年实现汽销汽修业务收入4.78亿元，同比增长12%，毛利率提高6.82个百分点至11.35%。据了解，公司目前拥有大众、丰田、日产等多家4S特约汽车经销店，以及一类资质的修理厂、别克等品牌车辆特约维修站，形成汽车销售、汽车修理、售后服务、维修保养、二手车交易等一条龙服务系统。

低温物流业务保持较快增长，但受规模限制，对公司业绩贡献有限。资料显示，公司组建的上海锦江国际低温物流有限公司拥有吴泾、吴淞、黄浦等低温仓库，总容量7.3万吨，占上海市低温仓库总量20%，低温仓储规模位居国内第一。数据显示，公司08年低温物流业务实现净利润1,204万元，同比增长24%。目前，受业务规模限制，盈利有限，但未来市场增长潜力看好。

公司现代物流业务目前处于发展初期，盈利能力较差。报告显示，公司持50%股权的锦海捷亚国际货运有限公司08年实现营业收入26.2亿元，但净利润只有0.4亿元，毛利率仅为1.5%。资料显示，公司与全球著名路运和物流服务商YRC成立合资物流公司——锦海捷亚国际货运有限公司和世联锦江物流公司，分别从事国际货运代理和第三方物流业务。目前，锦海捷亚仍处于全国区域网络布局阶段，运营成本较大，盈利能力将随着物流网络的完善而进入快速发展期。

此外，公司持有多家上市公司股权。截至报告期末，公司可供出售金融资产为9,008万元，初始投资为2,073万元。报告期内，公司出售金融资产获得投资受益约884万元。同时，公司还持有国泰君安证券4,765万股，2007年4月6日，公司董事会通过《关于增资国泰君安证券股份有限公司的议案》，决定增资认购国泰君安股份有限公司1,413万股。公司已支付认购款项，待国泰君安证券股份有限公司增资扩股方案取得中国证监会等批准后，予以确权。确权后，公司将合计持有国泰君安证券股份有限公司6,178万股股权。