中化国际09年将重点发展化工物流业务

中化国际08年净利润总比增长12.18%。业内人士指出，尽管08年世界金融环境动荡，但报告期内公司各项业务均得到进一步发展。目前化工物流业务已成为公司贡献毛利润的最大业务板块，在波动的宏观经济下盈利相对稳定。09年扩张后的化工物流将继续成为公司的盈利主力。

中化国际 (600500：10.56，+0.35，↑3.43%) 4月11日公布2008年度报告。报告显示公司2008年全年实现营业收入274.02亿元，同比增长41.18%，实现归属于母公司的净利润7.06亿元，同比增长12.18%。实现营业收入及净利润分别完成年度预算的127%和101%。每股收益0.49元。公司拟向全体股东每10股派发人民币2元(含税)。 

受世界金融环境动荡的影响，公司经营在08年四季度出现逆转。宏观环境大幅变化导致资产价格大跌，公司存货出现1.3亿元的跌价，资产减值准备同比增加192.7%，直接反映了08年四季度大宗商品价格暴跌的影响，致使四季度出现亏损。

尽管如此，报告期内公司各项业务均得到进一步发展，其中，物流业务按计划新增船舶4艘、运力净增加7.16万吨，新投入集装罐916个。截至08年末，公司拥有化工专业船舶30艘、集装罐2,552个；同时公司的港口园区化工物流投资顺利推进，天津港危险品物流中心按计划建成并投入运营，重庆化工园区物流建设项目完成阶段性计划，并已和重庆港签署码头合资经营框架协议。 

中信证券分析师殷孝东指出，目前化工物流业务已经成为公司贡献毛利润的最大业务板块，在波动的宏观经济下，盈利相对稳定。09年扩张后的化工物流将继续成为公司的盈利主力。此外，橡胶业务未来将随着经济回暖，需求的复苏盈利呈现增长；09年公司新产能的投放随着经济的复苏和个行业需求的回暖，将改善公司的盈利能力。

银河证券分析师陈雷也表示，公司08年化工物流业务毛利贡献同比增长25.12%，其中船舶运营和中转租罐收入同比分别增长32.60%和58.50%。目前化工行业整体增速下滑，但预计2008-2010年国内化工物流行业的增速仍将达到15-20%，而定位于高端市场的公司化工物流业务增速将保持在30-35%。公司09年的业务重点在长三角地区，特别是宁波地区。公司与重庆化工园区的合作也在进行之中，争取成为西南最大的化工品物流服务商。

陈雷预计，2009-2011年公司每股收益分别为0.44元、0.54元和0.68元。公司的控股股东为中化集团，目前央企整合正在提速，这为公司提供了巨大的发展空间。2009-2010年将是公司业务重新定位的时期。在冶金能源业务和橡胶业务进入调整阶段后，公司需要培育新的业绩增长点。

中化国际(600500)4月13日开盘于10.27元，收盘于10.56元，上涨0.35元或3.43%。