锦江投资：2010 年面临良好发展机遇

公司主要经营客运及物流业务客运业务是公司主要利润来源，占公司整体利润的60％左右。锦江汽车是上海市车型品种最全、车辆档次最高、综合接待能力最强的客运公司。其中“锦江出租”在上海市名列前列；“锦江外事”是专业化从事国宾、外事接待，以及企事业单位包车、商务租车单位，在外事、大型国际会议接待、及高端汽车租赁市场上具有绝对优势；“锦江商旅”专业从事旅游包车、长途客运、企事业单位包车服务，其接待境外旅游团队人数在上海行业排名第一。 
　　出租车业务：公司共拥有出租车4500辆，占上海市市场份额10％左右，其贡献利润占客运业务利润比重为60％。出租车业务管理模式是按照车辆数目收取管理费，在车辆数目没有增加情况下，贡献利润基本稳定；租赁车业务：共拥有租赁车辆1500辆，分成7个车队，其中一个国宾车队，另外6个车队主要租赁给外企及大型国有企业。这部分业务贡献客运业务利润比重为20％。租赁车业务的价格与业务量与所处经济背景相关，08年下半年全球金融危机已经影响到公司租赁车业务量。我们预计09年在国际及国内经济增速放缓背景下，公司租赁车业务利润将同比下降；展望2010年，随着全球及国内经济复苏，上海世博会召开，我们预计公司2010年租赁车业务在2009年低基础背景下，增长幅度将达到15-20％；大客车（旅游包车和长途客运）业务：公司共拥有大客车1000多辆，这部分业务占客运业务利润比重为超过10％。这部分业务主要是旅游包车及长途客运业务，受经济放缓影响明显，预计2009年这部分业务将同比下降超过10％，而2010年旅游包车和长途客运业务将在价格和业务量上都将保持增长。 
　　物流业务发展空间广阔：物流业务包括三块业务。 
　　国际货运代理业务：公司拥有65％股权的锦海捷亚公司主要经营的国际货运代理业务，年贡献利润2000万元左右。目前国际货运代理市场竞争激烈，预计公司这部分业务上升空间不大，09年国际经济放缓将导致这部分业务利润下降；低温物流业务-即冷库仓储业务：拥有吴泾、吴淞、黄埔、杨浦、杨思、龙漕等冷库10座，总容量45万立方米（9.62万吨），约占上海市冷库总量23％，冷库规模位居国内第1；低温物流公司拥有55辆冷藏（保温）车辆，占本市同类车辆总量4％左右，排名第5。其中吴泾有4w吨的冷库，是中国最大的冷库，占地约100亩；吴淞原为屠宰场配约5k吨左右的冷库，目前有计划将其改造成1.5w吨；位于南浦大桥下的上海冷库为1-1.5w吨，占地约24亩。这块利润比较稳定，年贡献利润1000万元左右，对公司目前影响不大。目前冷库主要储藏的是鸡鸭鱼肉等较低附加值产品，随着收入水平提高，高附加值产品的增加可能会提高这部分业务收入。 
　　浦东机场货运站业务前景良好：公司持有锦海捷亚65％股权，锦海捷亚公司持有浦东机场货运站（一、二期）20％股权，公司2008年中期完成利润2.97亿元，贡献公司利润3859万元，占公司净利润的22％。 
　　2008年下半年开始，浦东机场货运吞吐量增速放缓，09年1-2月份已经出现20-30％负增长。受全球经济危机影响，预计浦东机场货运站利润09年同比下降将超过30％以上，是公司09年业绩下降主要因素。 
　　长期来看，随着浦东机场三期货运站开始运行及全球经济逐步复苏，浦东机场货运站业务前景良好。预计2010年这部分业务将回升。