流动性推动的上涨是空中楼阁

□博主：金融新思维
    猪年的 “世界第一熊”如今终于扬眉吐气了，借着 “牛年”的东风，中国股市牛劲大发，摇身一变成为 “世界第一牛”，丝毫不理会周边股市的 “破位杀跌”，反倒 “一枝独秀”起来了。当然，经过了70%的跌幅之后，确实是人心思涨，再加上技术面的反弹要求以及流动性、政策利好和 “相对乐观”的基本面支持，一轮小牛市便应运而生了。
    股市上涨的理由想必已是“股人皆知”，笔者就不再多谈。现在很多投资者最为关心的是，本轮流动性推升的 “吃饭”或“抢钱”行情还能持续多久？
    从宏观和微观基本面来说，笔者实在是难以找到行情持续上涨的理由，而利空却都是实打实的。比如国际经济和金融危机有进一步恶化的趋势，美国道琼斯等国际重要股指都纷纷创出十多年的新低，且呈现破位下跌之势，而东欧又成为新的危险因子，并恐将出现新的 “冰岛”（即国家破产），而这也将拖垮大量欧洲银行。美国金融、汽车等大公司在破产与国有化的边缘苦苦挣扎，失业率节节高升。试想，在如此恶劣的宏观环境下，中国怎能独善其身呢？
    从中国的自身来看，政府仍在采用拖延战术，4万亿元财政刺激有近3/4投向了固定资产投资相关领域，笔者真的搞不懂，中国真的需要那么多 “铁公鸡”（铁路、公路、机场）吗？中国最大的问题是内需不能拉动起来，归根结底是老百姓太穷，财富分配不公，社会保障体系脆弱，人民群众缺乏安全感，再赶上经济危机，收入缩水，失业大增，拿什么来消费？最该投资刺激的医疗、教育等仅占4万亿元的1%，真是令人难以乐观。
    某些经济学家和股评家只是利益集团的代言人，无视走坏的经济数据，股市一上涨就鼓吹牛市重来，新高不是梦，想必是收了大小非或投机资金的 “不义之财”吧。仅凭PMI等数据的反弹就说中国经济开始复苏，无视外围经济的恶化对严重依赖出口的中国经济的打击，无视中国经济内在的严重失衡 （高储蓄、低消费，处于产业链低端），无视严重下滑的企业盈利数据，无视不断拉大的A、H股溢价 （A股相对H股的最新加权平均溢价为57.59%），无视大小非的巨量抛盘，这样得出来的结论怎能正确？
    最近其实有很多无厘头的上涨行为，基本逻辑都是借助国家出台的产业刺激政策而轮番炒作相关行业和个股，有实质利好、基本面有实质性改善的个股上涨理所当然，而很多虚假消息也借机满天飞，造成一些个股股价的无序波动，使得投资者面临不少投资陷阱，需引起警惕。比如据路透报道，不具名的消息人士称： “因房地产行业比较特殊又敏感，振兴的提法也欠妥,因此一直有争论，此前曾被确定为9(大行业)+1(房地产)，但最终还是出局了，被运输物流行业振兴规划取代。”
    显然，房地产行业振兴之所以受争议，最特殊最敏感的集中就是房价。但该官方消息人士同时表示，虽然房地产不在此次出台的行业振兴规划之列，不过并不代表房地产行业不重要，可能会选择单独的长期发展规划形式出炉。而与此同时，中国国家开发银行2月23日表示，该行目前并未与深圳发展银行和其他银行就股权收购一事有安排 （深发展于2月23日下午临时停牌，因有媒体报道了国家开发银行并购深发展的传闻）。
    股指在上涨过程中会遇到越来越强的阻力，能否突破2402高点目前还难下结论。不过预计在两会前股指仍呈震荡走势，大涨和大跌的可能性都不大，因此也给投资者提供了丰富的个股炒作机会。建议回避前期涨幅过大的题材股，短期热点继续关注创投概念股及低PE、PB的涨幅不大个股。两会召开后应注意系统性风险。
    博 址 ：http://blog.qq.com/qzone/20858563/1235397773.htm