新版运价指数为衍生品铺路

毫无疑问，上海在谋求国际海运市场话语权方面又迈出了重要一步。
　　10月16日下午3时，当新版上海出口集装箱运价指数（SCFI）在上海航运交易所首发时，就注定了其为推出集装箱运价衍生品交易产品先行铺路的作用。
　　据了解，新版SCFI运价指数包括1个综合运价指数和15条分航线市场运价（指数）。综合运价指数以2009年10月16日为基期，首发指数为1000点。
　　发布日当天，上海航运交易所总裁张页更对媒体透露了：“上海航交所会尽快将开发的集装箱运价衍生品交易产品具体方案上报相关监管部门审批，希望集装箱运价衍生品交易产品面世得越快越好”这一重要设想。
　　业内专家表示：如果集装箱航运衍生品交易产品得以在上海推出，将为集装箱航运企业提供新的锁定运价成本的金融工具，有利于上海国际航运中心航运金融部分的建设，对提升上海国际航运中心在国际班轮运输市场中的话语权、定价权将起到重要作用。
　　填补衍生品交易空白为适应我国集装箱运输市场迅猛发展的需要，1998年，由交通运输部（当时交通部）主持、上海航交所编制发布了中国出口集装箱运价指数（CCFI），一时间名声大噪，并在国内外航运界引起较大反响，产生了相当大的经济和社会效益，成为继波罗的海干散货运价指数之后的世界第二大运价指数。
　　2005年，为配合上海国际航运中心的建设，客观反映上海集装箱班轮运输市场走势，上海航交所在中国出口集装箱运价指数的基础上进一步研究开发了上海地区出口集装箱运价指数（SCFI）。
　　随着世界贸易一体化进程的加快，尤其是自去年下半年开始，受金融危机影响，贸易商、航运商们承受着巨大的运价波动风险。以欧洲航线为例，从2008年1月的2200美元/标准箱到2009年4月的不到400美元/标准箱，短短1年半时间内运价跌了82%；而在随后的6个月时间内，又增长了3倍。
　　“运价如此频繁、剧烈的波动，需要市场推出具有规避航运高风险的工具。”业内人士称。
　　据记者了解，航运市场金融衍生品主要是以运价指数为基础的远期运费合约（FFA）交易。国际市场上的FFA主要是干散货FFA，以波罗的海航交所发布的BDI指数为结算标准，但还没有针对集装箱运价开发出的远期运费衍生品。所以新版SCFI填补了这个国际空白。
　　4月份，国务院公布的《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见》中明确指出，“丰富航运金融产品，加快开发航运运价指数衍生品，为我国航运企业控制船运风险创造条件。”
　　为适应新形势的发展需要，贯彻落实国务院《两个中心意见》关于“完善现代航运发展配套支持政策……丰富航运金融产品，加快开发航运运价指数衍生品”的精神，2009年，上海航运交易所对原SCFI进行了改革优化：首先完善了指数的表征功能，使之成为业内外人士分析市场的必备工具；与此同时，开发了指数的投资功能，使之适应远期交易的需要，通过衍生品上市交易达到发现价格的目的，提升上海国际航运中心在国际班轮运输市场中的话语权、定价权。
　　六变化促新版SCFI换新颜
　　据了解，新版SCFI运价指数在原SCFI的基础上进行了重大改革，主要体现在五个方面：
　　指数构成新。原版SCFI仅囊括三条航线的运价，而新版SCFI包括一个综合指数和15条分航线市场运价，航线覆盖了上海出口的主要外贸地区，选择的分航线为以下15条：地中海、欧洲、美西、美东、澳新、西非、南非、南美、波斯湾、日本关西、日本关东、东南亚、韩国、香港和台湾航线。
　　运价含义新。新版SCFI发布分航线市场运价（美元/TEU或者美元/FEU），如上海出口至欧洲、美西及日本等航线市场运价水平，明确公布的市场运价结构包括基本海运费及其相应的海运附加费，将长期协议价格从运费中剔除，既提高了指数反映现货市场的灵敏度，以便与市场现货价格进行比较。新版SCFI分航线市场运价进一步明确了价格的定义和构成（指普通货主在即期市场需支付的海运费及海运相关的附加费。该价格特指出口CIF条款下，上海至基本港的普通干货箱或一般普通货的运价），从而使指数广泛地应用到运费谈判、运价策略制定、套保策略制定等活动中。
　　样本结构新。新版SCFI将完善样本公司结构，在原有编委会成员的基础上扩充吸收无船承运人和货代等货方企业进入编委会，采取船方和货方多方报价的形式，以避免信息不对称，进一步提高了运价指数的客观性和可信度。其中，中国出口集装箱运价指数（CCFI）编委会原船公司委员15家，新吸收货代企业15家。
　　发布时间新。新版SCFI将提高数据采集的时效性。从原来的上周完成运费箱量，改为本周订舱的市场运价。新版SCFI在指数发布日，发布当周的分航线市场运价，反映即期市场当周订舱的平均成交价格。
　　编制规则新。根据新版SCFI改革的需要，中国出口集装箱运价指数编委会修订了编委会章程，并新增了编制规则，通过制度约束确保了运价信息提供和运价指数编制的可靠性。
　　三途径保真实上海航交所主要通过三条途径保证新版SCFI运价指数真实、可靠。
　　编委会成员单位履行义务。若因编委会成员未能按规定提供运价信息或提供虚假信息，或未履行其义务，应承担由此而产生的法律责任。
　　运价信息监督检查。上海航交所指数编制小组收集公开市场的运价信息，以及和运价相关的市场信息，并基于这些公开信息与成员单位沟通交流，复核成员单位报送的运价信息，如果对成员单位报送的运价信息提出置疑，成员单位有义务解答，必要时提供相关证明；指数编制小组每年上门走访编委单位，交流并检查数据报送质量；指数编制小组还定期对运价信息进行总结和分析，向编委会报告数据质量情况。
　　指数编制内外部审核。上海航交所运价指数编制小组通过建立“编制—复审—终审”的内部审核制度，保证每期指数均是根据编委会成员提供的运价信息按照编制规则正确计算编制。上海航交所还专门成立一个核查组，对指数编制进行核查。如果有需要，上海航运交易所将聘请一家特许会计师事务所审核指数是否按照规则编制。
　　此外，为保证数据传送的可靠性与安全性，上海航交所设计并开发了运价指数数据网上报送和编制系统，编委会成员单位通过加密的网上报送系统向上海航交所提供运价信息。