“河北大钢”的产权体系
2008-9-5 9:46:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□中国钢铁产业网CEO 宋雷
如果认为“河北大钢”的成立就意味着河北钢铁集团已经成为一个产权清晰、运营顺畅的企业，或者已经建立起完善的产权治理结构，那就失之简单了。从形式上看，河北省国资委作为河北钢铁集团的单一出资人，以产权直接划拨的形式将唐钢集团和邯钢集团合而为一，这种整合，相对于其他整合方式难度要小、效率要高。不过两钢只能说在法律意义上同时在形式上实现了合一，距离本质上的融合还有很长的路要走。相反，“河北大钢”由于管理层次的增加而使产权关系变得更为复杂：“河北大钢”不但把唐钢集团和邯钢集团原有的繁杂的产权体系直接带入新的集团，而且新集团在机制创新和组织架构的不断完善过程中，会对原有的产权体系进行重新调整，这无疑将增加产权梳理的难度，并相应延长产权的梳理时间。
作为合并型企业，面对繁杂的产权体系，其梳理的原则一定是战略导向型的。两钢原有的产权架构，带有特定历史时期企业发展的烙印，是在复杂的生存环境中，从计划经济向市场经济过渡中形成的特定产物。作为国有企业，两钢曾经历过辉煌、也经历过痛苦；既承载着稳定地方的重任、也承受着市场的拷问；既有无法摆脱的历史包袱、也有着作为市场主体日渐宽松的自由。河北钢铁集团是一个在理想中重生的企业，将会站在更高的起点和层面谋划企业的发展。
对于“河北大钢”而言，理清产权关系的基础是企业的战略定位，以及建立在战略定位基础上的集团组织架构。随着河北钢铁集团战略定位日渐清晰，以及组织机构的基本建立，伴随两钢合并而堆杂在一起的“河北大钢”产权体系的梳理就变得日益紧迫。
1．产权体系的梳理
在唐钢集团和邯钢集团原有的产权体系中，分别包含有下列不同的产权类型：母公司、全资子公司、控股子公司、参股公司等。与唐钢和邯钢集团发生产权联系的有国有企业（包括国资委直属企业、省属企业和市属企业等）、股份企业、民营企业、外资企业、个人投资者等多种类型。唐钢集团2008年上半年的产权构成是这样的：母公司为唐山钢铁集团有限责任公司；全资子公司有5家，分别为宣化钢铁集团有限责任公司、承德钢铁集团有限公司、唐山钢铁集团国际贸易有限公司、唐钢矿业有限公司、唐山钢铁集团生活服务有限责任公司；控股子公司有8家，分别为唐山钢铁股份有限公司、唐山不锈钢有限公司、唐山唐龙新型建材有限公司、唐山唐昂新型建材有限公司、承德新新钒钛股份有限公司、唐钢滦县司家营铁矿有限责任公司、唐山中厚板材有限公司、河北财达证券有限公司；参股公司有8家，分别为首钢京唐钢铁联合有限责任公司、曹妃甸围海造地有限公司、曹妃甸实业开发有限公司、考伯斯（中国）碳素化工有限公司、唐山钢铁设计研究院有限公司、唐山钢联焦化有限责任公司、唐山时创耐火材料有限公司、唐山建筑安装有限责任公司。
按照河北钢铁集团的下一步规划，唐钢集团与邯钢集团分别所属的唐山钢铁股份有限公司、邯郸钢铁股份有限公司、宣化钢铁集团有限责任公司、承德钢铁集团有限公司、舞钢集团有限公司、衡水薄板有限公司、河北财达证券有限公司等全资、控股子公司将变成集团公司直属的一级子公司。这就意味着唐钢集团和邯钢集团在未来的集团架构中将逐渐转变成具有全新内涵的集团，而原有两大钢的行政职能将全部或者大部移交到河北钢铁集团总部。
其实在“河北大钢”未来的组织架构设计中，一级子公司远非上述几家，包括已经成立的河北钢铁集团矿业有限公司和即将成立的国贸、钢铁研究院等都可能毫无悬念地成为河北钢铁集团的一级子公司。在一级子公司的范畴基本确定后，将分别从唐钢集团和邯钢集团剥离出来。这样，唐钢集团和邯钢集团剩余资产的处理，将在一定阶段成为产权治理的真空，从而成为集团产权治理紧迫而重要环节。
2．权体系的创新
“河北大钢”的产权体系，是在集团战略框架下与母公司战略联动的过程。其表象为组织架构、其本质为产权体系。“河北大钢”的规模、行业影响力和高度是原有的唐钢集团与邯钢集团所无法比拟的。新集团在走向国际的过程中，其公司治理结构毫无疑问将向国际惯例靠拢。随着“河北大钢”日益步入正轨，其产权结构无论从形态还是内容都将发生很多“颠覆性”创新。“河北大钢”的产权体系的建立，将是一个动态的过程，更是一个多元的结果。
“河北大钢”可能面临的问题是，在单一出资人背景下，其产权扩张和多元化之路所面临的阻力和压力将不断增大。但产权多样化是任何一个大集团都无法回避的议题。“河北大钢”绝不会满足于仅做一个地域性企业，向省内外的战略扩张和重组并购是其未来的必然选择。逐渐实现股权的多元而分散化，也会是公司无法回避的议题。从理论上讲，一个开放而多元的产权体系是符合“河北大钢”这样规模的企业的。但在实践运作中，单一的产权结构可能会对地区性国有企业的无限发展带来种种束缚。作为河北省国资委授权经营的独资企业，“河北大钢”与更高及更低层面上国有资产（同是“国字头”企业）的结合本身就是一个难题；而在企业下一步的扩张版图中，会直接面临与大量非国有企业的合作，也面临与国际资本的直接对接。而这种产权的联系，将会更多地通过资本市场来实现。股权多元化不可避免。
我们建议，河北钢铁集团在未来的组织架构中增设河北钢铁集团资产管理有限公司，承担原有的唐钢和邯钢集团一级子公司外的资产管理、资产运营和资产增值职能。注意，我们并不赞成资产的只进不出，而是期望建立一个市场化运作的资产管理平台。资产如果缺乏退出机制，将使资产本身缺乏活力，并人为降低资产的投资回报率。一个专业的资产管理公司，将承担对资产的受托经营责任，对于理顺集团产权关系、增强公司发展潜力、实现公司“经营领先”的战略都将凸显其价值。
如果认为“河北大钢”的成立就意味着河北钢铁集团已经成为一个产权清晰、运营顺畅的企业，或者已经建立起完善的产权治理结构，那就失之简单了。从形式上看，河北省国资委作为河北钢铁集团的单一出资人，以产权直接划拨的形式将唐钢集团和邯钢集团合而为一，这种整合，相对于其他整合方式难度要小、效率要高。不过两钢只能说在法律意义上同时在形式上实现了合一，距离本质上的融合还有很长的路要走。相反，“河北大钢”由于管理层次的增加而使产权关系变得更为复杂：“河北大钢”不但把唐钢集团和邯钢集团原有的繁杂的产权体系直接带入新的集团，而且新集团在机制创新和组织架构的不断完善过程中，会对原有的产权体系进行重新调整，这无疑将增加产权梳理的难度，并相应延长产权的梳理时间。
作为合并型企业，面对繁杂的产权体系，其梳理的原则一定是战略导向型的。两钢原有的产权架构，带有特定历史时期企业发展的烙印，是在复杂的生存环境中，从计划经济向市场经济过渡中形成的特定产物。作为国有企业，两钢曾经历过辉煌、也经历过痛苦；既承载着稳定地方的重任、也承受着市场的拷问；既有无法摆脱的历史包袱、也有着作为市场主体日渐宽松的自由。河北钢铁集团是一个在理想中重生的企业，将会站在更高的起点和层面谋划企业的发展。
对于“河北大钢”而言，理清产权关系的基础是企业的战略定位，以及建立在战略定位基础上的集团组织架构。随着河北钢铁集团战略定位日渐清晰，以及组织机构的基本建立，伴随两钢合并而堆杂在一起的“河北大钢”产权体系的梳理就变得日益紧迫。
1．产权体系的梳理
在唐钢集团和邯钢集团原有的产权体系中，分别包含有下列不同的产权类型：母公司、全资子公司、控股子公司、参股公司等。与唐钢和邯钢集团发生产权联系的有国有企业（包括国资委直属企业、省属企业和市属企业等）、股份企业、民营企业、外资企业、个人投资者等多种类型。唐钢集团2008年上半年的产权构成是这样的：母公司为唐山钢铁集团有限责任公司；全资子公司有5家，分别为宣化钢铁集团有限责任公司、承德钢铁集团有限公司、唐山钢铁集团国际贸易有限公司、唐钢矿业有限公司、唐山钢铁集团生活服务有限责任公司；控股子公司有8家，分别为唐山钢铁股份有限公司、唐山不锈钢有限公司、唐山唐龙新型建材有限公司、唐山唐昂新型建材有限公司、承德新新钒钛股份有限公司、唐钢滦县司家营铁矿有限责任公司、唐山中厚板材有限公司、河北财达证券有限公司；参股公司有8家，分别为首钢京唐钢铁联合有限责任公司、曹妃甸围海造地有限公司、曹妃甸实业开发有限公司、考伯斯（中国）碳素化工有限公司、唐山钢铁设计研究院有限公司、唐山钢联焦化有限责任公司、唐山时创耐火材料有限公司、唐山建筑安装有限责任公司。
按照河北钢铁集团的下一步规划，唐钢集团与邯钢集团分别所属的唐山钢铁股份有限公司、邯郸钢铁股份有限公司、宣化钢铁集团有限责任公司、承德钢铁集团有限公司、舞钢集团有限公司、衡水薄板有限公司、河北财达证券有限公司等全资、控股子公司将变成集团公司直属的一级子公司。这就意味着唐钢集团和邯钢集团在未来的集团架构中将逐渐转变成具有全新内涵的集团，而原有两大钢的行政职能将全部或者大部移交到河北钢铁集团总部。
其实在“河北大钢”未来的组织架构设计中，一级子公司远非上述几家，包括已经成立的河北钢铁集团矿业有限公司和即将成立的国贸、钢铁研究院等都可能毫无悬念地成为河北钢铁集团的一级子公司。在一级子公司的范畴基本确定后，将分别从唐钢集团和邯钢集团剥离出来。这样，唐钢集团和邯钢集团剩余资产的处理，将在一定阶段成为产权治理的真空，从而成为集团产权治理紧迫而重要环节。
2．权体系的创新
“河北大钢”的产权体系，是在集团战略框架下与母公司战略联动的过程。其表象为组织架构、其本质为产权体系。“河北大钢”的规模、行业影响力和高度是原有的唐钢集团与邯钢集团所无法比拟的。新集团在走向国际的过程中，其公司治理结构毫无疑问将向国际惯例靠拢。随着“河北大钢”日益步入正轨，其产权结构无论从形态还是内容都将发生很多“颠覆性”创新。“河北大钢”的产权体系的建立，将是一个动态的过程，更是一个多元的结果。
“河北大钢”可能面临的问题是，在单一出资人背景下，其产权扩张和多元化之路所面临的阻力和压力将不断增大。但产权多样化是任何一个大集团都无法回避的议题。“河北大钢”绝不会满足于仅做一个地域性企业，向省内外的战略扩张和重组并购是其未来的必然选择。逐渐实现股权的多元而分散化，也会是公司无法回避的议题。从理论上讲，一个开放而多元的产权体系是符合“河北大钢”这样规模的企业的。但在实践运作中，单一的产权结构可能会对地区性国有企业的无限发展带来种种束缚。作为河北省国资委授权经营的独资企业，“河北大钢”与更高及更低层面上国有资产（同是“国字头”企业）的结合本身就是一个难题；而在企业下一步的扩张版图中，会直接面临与大量非国有企业的合作，也面临与国际资本的直接对接。而这种产权的联系，将会更多地通过资本市场来实现。股权多元化不可避免。
我们建议，河北钢铁集团在未来的组织架构中增设河北钢铁集团资产管理有限公司，承担原有的唐钢和邯钢集团一级子公司外的资产管理、资产运营和资产增值职能。注意，我们并不赞成资产的只进不出，而是期望建立一个市场化运作的资产管理平台。资产如果缺乏退出机制，将使资产本身缺乏活力，并人为降低资产的投资回报率。一个专业的资产管理公司，将承担对资产的受托经营责任，对于理顺集团产权关系、增强公司发展潜力、实现公司“经营领先”的战略都将凸显其价值。
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