海运业整体向好 内部分化显现

□赵丹秦
    据已披露的相关数据显示，海运业上半年整体业绩高增长可期、行业景气度攀升。不过，分析人士倾向于认为，海运业细分市场分化明显，宜区别看待业绩增长。
上半年业绩喜人
    已披露今年半年报的中海发展（600026）和长航凤凰 （000520），上半年利润丰厚。根据公告，中海发展今年1~6月实现主营业务收入92.96亿元、净利润31.85亿元，分别比去年同期增长60.1%、44%；长航凤凰今年上半年实现营业收入14.11亿元、净利润1.15亿元，分别较上年同期增长26%和152.58%。此外，已发布业绩快报的中远航运（600428），上半年实现营业收入34.65亿元，同比增长41%；实现净利润8.53亿元，同比上升140%。
    目前尚未披露今年半年报的海运业上市公司，多数业绩预增。其中，长航油运 （600087）预计公司今年中期业绩同比增长300%左右，宁波海运 （600798）预计同比增长140%以上，中海海盛 （600896）预增100%以上，中国远洋 （601919）和招商轮船 （601872）分别预增90%和80%以上。上述数据表明，海运业业绩整体向好，不过行业内不同上市公司受益行业景气程度不一。
    上半年业绩欠佳的海运业上市公 司 仅 有 1家 ，S*ST 天 海（600751）因集装箱航运市场运输价格下降、燃油成本价格上升等因素影响，预计上半年亏损。
细分行业分化明显
    尽管行业整体业绩增长较大，行业景气度明显攀升，不过分析人士普遍认为，海运业细分市场分化明显，有必要对其区别看待。个别业内人士则认为，细分行业最终均会受益于行业景气，但可能存在时间上的区别。
    平安证券交运行业高级研究员郑武告诉记者，虽然整体来看海运业上半年业绩不错，但实际上其细分行业分化较大，不同的子行业上半年业绩的差别非常大。比如，上半年干散货海运业务非常好、油轮运输和特种船运输也不错，但集装箱运输业务就比较差。 “业内上市公司，由于具体业务的不同，不同的细分市场分享着不同的毛利率水平。”郑武表示。
    对于海运业细分市场分化明显，广发证券交通运输业研究员朱永琳亦持有类似的观点。她表示，从上半年表现来看，航运业细分市场分化较为明显。其中，油轮和干散货表现较好；而受世界经济增长放缓、以及国内出口势头减弱等因素影响，集装箱业务则普遍不容乐观。“从根本上说，应该是供需状况最终决定了海运业的业绩状况。”朱永琳告诉记者。
    不过，业内也不乏其他声音。联合证券分析师朱远颂认为，虽然细分市场分化存在，但行业的景气最终将会使业内的每一个子行业受益，只不过有些细分市场可能在受益的时间上有所滞后，程度上有所区别。