招商地产：高端产品抢占区域市场

招商地产（000024.SZ）6月30日通过证监会审批A股增发方案，成为今年大型房地产企业成功融资第一例。 
　　招商地产采取平稳扩张的策略度过调整期，并以利润率较高的产品抢占区域市场。
　　今年二季度，招商地产北京、上海、南京、深圳等多个项目销售都强于周边市场情况，上海项目将在本年度结算。今年上半年公司销售基本符合预期，新增项目质量较好，北京和上海两个重点区域都有斩获，并且取得的土地成本相对低廉。以广州金山谷为例，该项目总建筑面积达68万平方米，2003年拿地，由于区域规划调整而推至2008年动工，其间土地溢价对利润贡献也较大。
　　招商地产目前在12个城市拥有58个在建项目，其中在售19个。权益土地储备面积约820万平方米，其中深圳、除深圳外的珠三角地区、长三角分别占约1/4。预计2008、2009年结算面积约为30万平方米和60万平方米。截止2007年12月31日，招商地产存货达171.67亿元，主要为在建和拟建的房地产项目。
　　市场较为关注的是，招商地产此次增发不超过4.5亿股，预计募集资金额不超过80亿元人民币（含发行费用），如何化解投资者观望所带来的巨大压力？
　　一旦增发成功，招商地产总资产将从264亿增加到332亿左右，净资产将从93亿增加到161亿左右，分别增长了26%和73%。同时，资产负债率大幅下降，将从当前的65%迅速下降到51%。
　　一直以来，由于高端房地产产品的稀缺性使得公司未来毛利率较为稳定，受宏观调控影响相对较小，招商地产坚持开发高端房地产产品的发展思路。7月26日，招商地产广州金山谷项目销售中心对外开放。金山谷项目是招商地产在广州华南板块精心打造的“绿色地产”高端住宅项目，即将于8月份进入公开销售。
　　目前，该项目所在区域仅有新光城市花园在售，招商地产品牌中心相关人士透露，金山谷售价将略高于同区域同类型产品。
　　招商地产副总经理、广州管理总部总经理胡建新则对记者表示，大量持有物业和开发绿色地产一直是招商地产的特色投资发展策略，目前，公司持有的物业已达130亿元，“积极开发绿色地产是公司未来的发展策略”。