多方出手 转嫁成本钢铁业利润不跌反涨
2008-7-8 13:15:00 来源：物流天下 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□ 本报记者 王亚彬 实习记者李协商焦健 综合报道
被 中钢协称作步入 “高成本时代”的中国钢铁企业，在今年一季度二季度还是交出了一份不错的“成绩单”。
据中钢协统计的71家重点钢企 （粗钢产量合计占全行业的80%左右）利润季度大幅增长。2008年1~5月份毛利为1353亿元，同比增长28.63%；利润总额为827亿元，同比增长23.92%。
这一系列数字已经可以让钢铁老板们舒一口气——只是，这个利润增幅是怎么维持的呢？
利润不减反增
按照中钢协的说法，2008年全行业进入高成本期，钢铁企业面临成本上升、资金紧张的双重压力。第一季度，钢铁行业税收增速减缓，铁矿石价格快速上涨是主要原因。但是，随着几个月来钢铁企业不断调高钢材价格，以及改善产品结构和提高生产效率，原材料价格上涨的压力已基本被转嫁出去。
专家测算，综合考虑铁矿石价格、运费和汇率因素，每吨钢材价格上涨328元，就能消化掉本轮铁矿石成本的上涨。统计数据显示，5月底，全国30个主要城市5大品种的钢材平均价格为每吨6207元，比去年底上涨27.4%，比去年同期上涨 近 5成，绝对吨价提高2053元，钢材价格的上涨幅度大大超出铁矿石价格上涨幅度。即使把焦炭、废钢、动力、物流、环保、工资等费用全部考虑进去，吨钢成本增加幅度也远低于国内钢铁企业出厂价格涨幅，钢铁行业利润反有增加。
高钢价覆盖成本
中澳铁矿石谈判暴涨95%后，国信证券首席分析师郑东在做客湖南卫视《非常道路》节目时说，从目前生产状况来看，钢铁企业状况应该非常不错。拿成本和钢价的关系来讲，目前即使是进口矿石涨了85%，加上现货价，大概是一千四五百，加上焦炭的上涨，实际上从2007年下半年开始，大概涨了1300，从钢材价格涨的幅度来说，应该说，已经涨到了1900元，远远超过了成本上涨的因素，钢铁企业其实赚得很多。“表面上，你看我成本涨了，我要提价，他提的价，完全覆盖成本还要多的多。”当然前提是这些大钢厂，以宝钢为首的上市公司，应该确实是钢铁行业的优势企业。
优势企业有长单的优势，矿山的优势，又有品种结构的优势。也就是说长期协议的交价格要比现货还要低，宝钢经常签长单签三年，这回涨95%的话，他会受影响成本会涨，但涨的幅度远远低于市场，但是市场的现货价格的矿石成本大概要1400元，很多中小企业的矿石是从宝钢来的。宝钢的效益之所以那么好，铁矿石是一部分，就是进口的长单部分，卖给中小企业，做中间商。
“左右”税收应对压力
税收专家分析上半年钢铁企业税收后认为，大型钢铁企业也已显示出通过“左右”税收实现期以应对成本持续上涨压力的能力，这主要体现为企业进项税金增长迅速。这一方面是源自原材料价格快速上涨，另一方面也有原材料库存增加的原因。年初以来，大型钢铁企业为缓解成本进一步上涨压力，增加了铁矿石等原材料的储备，体现在税收上，即为进项税金增长幅度高出销项税金增长幅度，使税金增长滞后于钢材价格上涨，也使当期的税收增长放缓。
天相分析师王招华认为，我们发现2008年3月份以来，重点钢铁企业毛利率环比持续上升，但税前利润率持续下滑，由于同期三项费用率环比也呈现下滑态势，因此应是投资收益以及营业外利润等非经常性损益影响了这期间的钢铁行业利润总额，导致重点钢企的利润总额增速水平低于毛利增速。
不过，根据有关专家分析，有增无减的成本因素和世界范围内通货膨胀大环境将对下半年国内钢材行情的高位运行提供强力支撑，预计未来钢铁行业税收增速将进一步提高。
向下游转嫁成本
下游工业减速的可能性不断提高，虽然市场担心下游对高钢价已经难以接受，但钢厂还能提价反映出下游的承受力可能超过市场的预期。同时，这也反映出2008年粗钢增速的明显下降使得市场的供求相对于2007年偏紧，从而也支撑了高钢价。
业内专家认为，优势产品议价能力强，优质客户承受力强。大钢厂的直供客户往往是行业内实力最强的企业，即使行业景气度下滑，所受冲击一般较平均为小，也因此为大钢厂提供了更多的缓冲。
高钢价能维持多久？
国内钢价二季度的大幅攀升，有望成就二季度钢铁企业利润同比30%以上的高增长。但在原材料价格全面上涨、下游行业发展前景不明朗的情况下，业内人士仍对钢企利润高增幅能够维持多久表示担忧。
“钢铁行业二季度业绩会好于一季度，不过，钢铁上市公司业绩会出现分化。”中信证券钢铁行业分析师周希增认为，二季度业绩同比增长可能达到20％~30％。因为一季度钢铁原燃材料价格上涨，而二季度钢材价格上涨。对钢铁上市公司来说，二季度业绩会有更好表现。而一些采用长协矿价格的大钢铁公司在成本上优势突出，行业利润分化明显。
联合金属网张平表示，钢铁行业二季度业绩表现可以期待。首先，钢材出口在回升。3月份，我国钢材出口416万吨，比2月份增加105万吨，预计今后每月出口量会达到450万吨左右。出口量回升，有助于国内钢材价格的稳定。其次，钢材现货交易量平稳上升，库存逐步下降。此外，近期国外焦炭价格翻番，造成国外钢铁生产成本上扬，钢价上升难以避免，这也有助于维持国内钢材稳定。今年以来，国内钢材价格涨幅已经超过15%。
不过，钢铁业资深分析师徐向春对此持谨慎乐观，他认为，二季度钢铁行业利润会增长，但环比增幅不会太大；在二季度，钢铁行业的盈利仍然会达到全年高点。而三季度，钢铁行业的周期性因素作用会导致钢价下滑。
被 中钢协称作步入 “高成本时代”的中国钢铁企业，在今年一季度二季度还是交出了一份不错的“成绩单”。
据中钢协统计的71家重点钢企 （粗钢产量合计占全行业的80%左右）利润季度大幅增长。2008年1~5月份毛利为1353亿元，同比增长28.63%；利润总额为827亿元，同比增长23.92%。
这一系列数字已经可以让钢铁老板们舒一口气——只是，这个利润增幅是怎么维持的呢？
利润不减反增
按照中钢协的说法，2008年全行业进入高成本期，钢铁企业面临成本上升、资金紧张的双重压力。第一季度，钢铁行业税收增速减缓，铁矿石价格快速上涨是主要原因。但是，随着几个月来钢铁企业不断调高钢材价格，以及改善产品结构和提高生产效率，原材料价格上涨的压力已基本被转嫁出去。
专家测算，综合考虑铁矿石价格、运费和汇率因素，每吨钢材价格上涨328元，就能消化掉本轮铁矿石成本的上涨。统计数据显示，5月底，全国30个主要城市5大品种的钢材平均价格为每吨6207元，比去年底上涨27.4%，比去年同期上涨 近 5成，绝对吨价提高2053元，钢材价格的上涨幅度大大超出铁矿石价格上涨幅度。即使把焦炭、废钢、动力、物流、环保、工资等费用全部考虑进去，吨钢成本增加幅度也远低于国内钢铁企业出厂价格涨幅，钢铁行业利润反有增加。
高钢价覆盖成本
中澳铁矿石谈判暴涨95%后，国信证券首席分析师郑东在做客湖南卫视《非常道路》节目时说，从目前生产状况来看，钢铁企业状况应该非常不错。拿成本和钢价的关系来讲，目前即使是进口矿石涨了85%，加上现货价，大概是一千四五百，加上焦炭的上涨，实际上从2007年下半年开始，大概涨了1300，从钢材价格涨的幅度来说，应该说，已经涨到了1900元，远远超过了成本上涨的因素，钢铁企业其实赚得很多。“表面上，你看我成本涨了，我要提价，他提的价，完全覆盖成本还要多的多。”当然前提是这些大钢厂，以宝钢为首的上市公司，应该确实是钢铁行业的优势企业。
优势企业有长单的优势，矿山的优势，又有品种结构的优势。也就是说长期协议的交价格要比现货还要低，宝钢经常签长单签三年，这回涨95%的话，他会受影响成本会涨，但涨的幅度远远低于市场，但是市场的现货价格的矿石成本大概要1400元，很多中小企业的矿石是从宝钢来的。宝钢的效益之所以那么好，铁矿石是一部分，就是进口的长单部分，卖给中小企业，做中间商。
“左右”税收应对压力
税收专家分析上半年钢铁企业税收后认为，大型钢铁企业也已显示出通过“左右”税收实现期以应对成本持续上涨压力的能力，这主要体现为企业进项税金增长迅速。这一方面是源自原材料价格快速上涨，另一方面也有原材料库存增加的原因。年初以来，大型钢铁企业为缓解成本进一步上涨压力，增加了铁矿石等原材料的储备，体现在税收上，即为进项税金增长幅度高出销项税金增长幅度，使税金增长滞后于钢材价格上涨，也使当期的税收增长放缓。
天相分析师王招华认为，我们发现2008年3月份以来，重点钢铁企业毛利率环比持续上升，但税前利润率持续下滑，由于同期三项费用率环比也呈现下滑态势，因此应是投资收益以及营业外利润等非经常性损益影响了这期间的钢铁行业利润总额，导致重点钢企的利润总额增速水平低于毛利增速。
不过，根据有关专家分析，有增无减的成本因素和世界范围内通货膨胀大环境将对下半年国内钢材行情的高位运行提供强力支撑，预计未来钢铁行业税收增速将进一步提高。
向下游转嫁成本
下游工业减速的可能性不断提高，虽然市场担心下游对高钢价已经难以接受，但钢厂还能提价反映出下游的承受力可能超过市场的预期。同时，这也反映出2008年粗钢增速的明显下降使得市场的供求相对于2007年偏紧，从而也支撑了高钢价。
业内专家认为，优势产品议价能力强，优质客户承受力强。大钢厂的直供客户往往是行业内实力最强的企业，即使行业景气度下滑，所受冲击一般较平均为小，也因此为大钢厂提供了更多的缓冲。
高钢价能维持多久？
国内钢价二季度的大幅攀升，有望成就二季度钢铁企业利润同比30%以上的高增长。但在原材料价格全面上涨、下游行业发展前景不明朗的情况下，业内人士仍对钢企利润高增幅能够维持多久表示担忧。
“钢铁行业二季度业绩会好于一季度，不过，钢铁上市公司业绩会出现分化。”中信证券钢铁行业分析师周希增认为，二季度业绩同比增长可能达到20％~30％。因为一季度钢铁原燃材料价格上涨，而二季度钢材价格上涨。对钢铁上市公司来说，二季度业绩会有更好表现。而一些采用长协矿价格的大钢铁公司在成本上优势突出，行业利润分化明显。
联合金属网张平表示，钢铁行业二季度业绩表现可以期待。首先，钢材出口在回升。3月份，我国钢材出口416万吨，比2月份增加105万吨，预计今后每月出口量会达到450万吨左右。出口量回升，有助于国内钢材价格的稳定。其次，钢材现货交易量平稳上升，库存逐步下降。此外，近期国外焦炭价格翻番，造成国外钢铁生产成本上扬，钢价上升难以避免，这也有助于维持国内钢材稳定。今年以来，国内钢材价格涨幅已经超过15%。
不过，钢铁业资深分析师徐向春对此持谨慎乐观，他认为，二季度钢铁行业利润会增长，但环比增幅不会太大；在二季度，钢铁行业的盈利仍然会达到全年高点。而三季度，钢铁行业的周期性因素作用会导致钢价下滑。
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