从钢铁、原料市场分析下半年价格走势
2008-7-22 13:36:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
面对2008年国际钢铁市场走向疯狂的条件，我在去年底写的2008年钢材市场预测题目就是“用大战略思维应对2008年钢铁市场的波澜剧变”。2008年以来的国内、外钢铁市场走势在国际市场每年新增3000万吨钢材需求和通胀压力不断增加的基础上显示出一个新的阶段性特征。
影响今后钢材市场走势的主要因素：
一、国际钢材市场的演变趋势。
2007年全球钢材表观消费量为11.976亿吨，较2006年增长6.8%。国际市场实际资源增加4600万吨，但市场已经出现了价格下行走势。2008年国际市场对钢的消费虽然减弱，仍会保持年度3000万吨以上的较快增长。但库存下降，供给不足，演绎了上半年国际钢价疯狂上涨。米塔尔拉高三季度钢材价格200美元，似乎把国际钢材市场价格上涨推上了下游行业承受力的极限。近期美国板材价格小幅回落并没有影响欧洲市场的价格上涨势头。目前美国库存较低，日本库存明显下降。
从5份开始，中国钢材出口出现了增加的趋势，不过从中国钢铁新增产能看，今年下半年钢材出口难以演绎继续大幅增加的趋势。今年钢材出口比去年没有增加，反而很可能减少1000多万吨。
三季度国际经济通胀会引发钢材需求继续回落，但国际市场今年供需关系大体平衡的格局不会发生大的变化。资源压力状态和市场运行态势要好于中国钢材市场。因此，三季度国际钢市仍会保持高位坚挺。即使进入四季度国际钢材市场价格仍会保持高位运行。从世界钢铁供需布局结构演变的大趋势和中国钢铁企业走出去开矿、建钢厂迟迟迈不出战略调整的时代步子看：中国钢铁企业不能实现每年在发展中国家建成2000万吨的铁矿和钢材生产能力的战略目标，国际钢材市场就只能演绎价格不断攀升和高位盘整的大趋势。
似乎世界经济的发展动力与资源供给矛盾正在通过通胀压力的增加去实现某种新的平衡。因此，国际钢材价格疯狂性上涨，不仅增加了国际通胀压力，也增加了钢材市场后期高位运行的价格风险。钢材大幅涨价虽然给钢厂带来了短期的利润增加，但是刺激原料价格的大幅上涨再次压缩了钢厂的利润空间。几年来钢铁企业始终没能摆脱这种发展模式的怪圈。
国际钢材市场价格涨幅之大终于暴露出它疯狂的一面，也增加了今年世界经济风险和钢铁市场相互影响的复杂性。而这种现象只有从国际通货膨胀的背景中，才能看清今年世界经济风险和钢铁市场相互影响的复杂性。
二、国内钢铁投资和新增产能因素。
从我国的钢铁投资变化趋势图看，2002年以后钢铁投资出现了大幅增长的趋势，年度增幅达到30%以上，这种投资增长延续到2005年。2006年钢铁投资虽然只有2.3%的增长，而且钢铁冶炼延压投资还出现2.5%的回落。2007年钢铁投资虽然增长13.2%，但同年冶炼、轧钢投资也仅仅增长12.2%。考虑到民营长材钢铁投资大幅度减少，这几年钢铁投资重点在热卷板、冷轧板和中板产品。这些全工艺完整生产线投资高，但实际钢产量增长不多。
钢铁投资总额已经达到年度近3000亿元的大规模水平。但面对5亿吨的生产规模看，新增产能增幅水平不高。这就是为什么2008年我国粗钢产量增幅明显回落的主要原因。
2008年1~4月全国黑色钢铁企业累计完成投资额687.2亿元，同比增长20.6%，比上年同期上升14.4个百分点。钢铁企业投资今年有所反弹，但是由于钢铁投资需要两年的周期，因此，连续两年的钢铁投资低增长，今年和明年除了几十条板材生产线投产外，粗钢产能增幅相对放缓的局面短期内难有大的改变。
中国5月粗钢产量为4601万吨,同比增长10.5%。1~5月，中国粗钢产量为2.1611亿吨，同比增加9.4%。远远低于去年同期的国内粗钢产量19.97%的增幅，其中螺纹钢产量还出现了下降。今后将有十几条新增热轧板生产线建成投产，预计新增产能近5900万吨。新增中板产线14条，新增产能1960万吨。虽然目前钢厂对普通热轧卷板的供货计划不断削减，但是新增的普炭板生产能力难以完全通过出口消化，很可能将在四季度集中投产，如果国际需求减弱，届时可能会对钢材市场的供需平衡关系产生较大的影响。
三、当前中国钢材市场价格的风险。
在市场经济条件下，如果市场资源略显不足的供需态势长期得不到解决，价格上涨的趋势很难改变。特别是中国钢铁企业多，经销商数以万计，市场价格形成机制推动价格不断上涨的趋势很难通过市场本身得到解决。只不过价格连续大幅上涨，增加了价格高位震荡的风险。
问题是：影响钢铁市场供需平衡关系的不仅仅是供给层面问题，还有需求层面的问题和市场运行秩序问题。从前面的分析中不难看出影响今年下半年中国钢材市场走势有两个基本因素：
1.通胀压力风险增加，下游承受力减弱，经济增速放缓，导致钢材需求增幅回落。
下游行业已经关注高成本压力下企业的经营战略这个课题本身就说明用钢行业对钢材价格大幅上涨的承受力已经接近了极限。近期钢材市场需求和市场出货不畅，钢材市场价格经过6月初的上涨后，很快就开始了价格的高位震荡盘整。这些都说明具有中国特色的钢材市场矛盾关系的不协调不仅使中国钢材市场的价格风险大于国际市场。而且伴随着钢材价格的继续上涨和国内通胀压力的增加，需求减弱，华东、华南一些出口企业因材料涨价，需求减弱不得不减产，甚至停产。钢材市场的价格风险也在不断积累。
国家统计局统计分析公报已经把当前钢材价格全面大幅上涨是导致PPI继续走高的主要原因。下游用钢行业受钢材价格上涨影响也面临成本上升的压力。家电、汽车、机械、建筑等行业虽然成本上升压力大，但市场的竞争使这些行业产品涨价面临很大的风险。不像钢铁企业很容易通过价格上涨转移铁矿石、焦炭价格上涨的风险和压力。如果一旦成本上涨压力过大，这些行业价格大幅上涨的风险爆发，也就成了时间问题。不过通胀风险的积累导致世界经济增速放缓和钢材需求回落需要一个实践过程。
2.钢材市场价格高位运行时，中国钢材市场运行秩序中不稳定的因素太多。市场价格秩序混乱，震荡频繁，钢厂价格倒挂，市场没有稳定机制。
经过4月初、5月初和6月初三次钢材价格拉升化解了钢厂的价格倒挂后，目前的价格震荡又出现了新的价格倒挂。当前钢材市场中，有些钢厂，特别是一些大钢厂品种板开发力度大，普通板材资源不足，能提供给经销商的资源量仅仅是计划量的50%。建筑钢材连续几个月产量同比下降或小幅增加，反映了市场资源压力不大，甚至有库存减少的趋势。（完）（马忠普：中华商务网华瑞市场研究中心主任 新华社钢铁行业特邀分析师 著名钢铁市场专家）
影响今后钢材市场走势的主要因素：
一、国际钢材市场的演变趋势。
2007年全球钢材表观消费量为11.976亿吨，较2006年增长6.8%。国际市场实际资源增加4600万吨，但市场已经出现了价格下行走势。2008年国际市场对钢的消费虽然减弱，仍会保持年度3000万吨以上的较快增长。但库存下降，供给不足，演绎了上半年国际钢价疯狂上涨。米塔尔拉高三季度钢材价格200美元，似乎把国际钢材市场价格上涨推上了下游行业承受力的极限。近期美国板材价格小幅回落并没有影响欧洲市场的价格上涨势头。目前美国库存较低，日本库存明显下降。
从5份开始，中国钢材出口出现了增加的趋势，不过从中国钢铁新增产能看，今年下半年钢材出口难以演绎继续大幅增加的趋势。今年钢材出口比去年没有增加，反而很可能减少1000多万吨。
三季度国际经济通胀会引发钢材需求继续回落，但国际市场今年供需关系大体平衡的格局不会发生大的变化。资源压力状态和市场运行态势要好于中国钢材市场。因此，三季度国际钢市仍会保持高位坚挺。即使进入四季度国际钢材市场价格仍会保持高位运行。从世界钢铁供需布局结构演变的大趋势和中国钢铁企业走出去开矿、建钢厂迟迟迈不出战略调整的时代步子看：中国钢铁企业不能实现每年在发展中国家建成2000万吨的铁矿和钢材生产能力的战略目标，国际钢材市场就只能演绎价格不断攀升和高位盘整的大趋势。
似乎世界经济的发展动力与资源供给矛盾正在通过通胀压力的增加去实现某种新的平衡。因此，国际钢材价格疯狂性上涨，不仅增加了国际通胀压力，也增加了钢材市场后期高位运行的价格风险。钢材大幅涨价虽然给钢厂带来了短期的利润增加，但是刺激原料价格的大幅上涨再次压缩了钢厂的利润空间。几年来钢铁企业始终没能摆脱这种发展模式的怪圈。
国际钢材市场价格涨幅之大终于暴露出它疯狂的一面，也增加了今年世界经济风险和钢铁市场相互影响的复杂性。而这种现象只有从国际通货膨胀的背景中，才能看清今年世界经济风险和钢铁市场相互影响的复杂性。
二、国内钢铁投资和新增产能因素。
从我国的钢铁投资变化趋势图看，2002年以后钢铁投资出现了大幅增长的趋势，年度增幅达到30%以上，这种投资增长延续到2005年。2006年钢铁投资虽然只有2.3%的增长，而且钢铁冶炼延压投资还出现2.5%的回落。2007年钢铁投资虽然增长13.2%，但同年冶炼、轧钢投资也仅仅增长12.2%。考虑到民营长材钢铁投资大幅度减少，这几年钢铁投资重点在热卷板、冷轧板和中板产品。这些全工艺完整生产线投资高，但实际钢产量增长不多。
钢铁投资总额已经达到年度近3000亿元的大规模水平。但面对5亿吨的生产规模看，新增产能增幅水平不高。这就是为什么2008年我国粗钢产量增幅明显回落的主要原因。
2008年1~4月全国黑色钢铁企业累计完成投资额687.2亿元，同比增长20.6%，比上年同期上升14.4个百分点。钢铁企业投资今年有所反弹，但是由于钢铁投资需要两年的周期，因此，连续两年的钢铁投资低增长，今年和明年除了几十条板材生产线投产外，粗钢产能增幅相对放缓的局面短期内难有大的改变。
中国5月粗钢产量为4601万吨,同比增长10.5%。1~5月，中国粗钢产量为2.1611亿吨，同比增加9.4%。远远低于去年同期的国内粗钢产量19.97%的增幅，其中螺纹钢产量还出现了下降。今后将有十几条新增热轧板生产线建成投产，预计新增产能近5900万吨。新增中板产线14条，新增产能1960万吨。虽然目前钢厂对普通热轧卷板的供货计划不断削减，但是新增的普炭板生产能力难以完全通过出口消化，很可能将在四季度集中投产，如果国际需求减弱，届时可能会对钢材市场的供需平衡关系产生较大的影响。
三、当前中国钢材市场价格的风险。
在市场经济条件下，如果市场资源略显不足的供需态势长期得不到解决，价格上涨的趋势很难改变。特别是中国钢铁企业多，经销商数以万计，市场价格形成机制推动价格不断上涨的趋势很难通过市场本身得到解决。只不过价格连续大幅上涨，增加了价格高位震荡的风险。
问题是：影响钢铁市场供需平衡关系的不仅仅是供给层面问题，还有需求层面的问题和市场运行秩序问题。从前面的分析中不难看出影响今年下半年中国钢材市场走势有两个基本因素：
1.通胀压力风险增加，下游承受力减弱，经济增速放缓，导致钢材需求增幅回落。
下游行业已经关注高成本压力下企业的经营战略这个课题本身就说明用钢行业对钢材价格大幅上涨的承受力已经接近了极限。近期钢材市场需求和市场出货不畅，钢材市场价格经过6月初的上涨后，很快就开始了价格的高位震荡盘整。这些都说明具有中国特色的钢材市场矛盾关系的不协调不仅使中国钢材市场的价格风险大于国际市场。而且伴随着钢材价格的继续上涨和国内通胀压力的增加，需求减弱，华东、华南一些出口企业因材料涨价，需求减弱不得不减产，甚至停产。钢材市场的价格风险也在不断积累。
国家统计局统计分析公报已经把当前钢材价格全面大幅上涨是导致PPI继续走高的主要原因。下游用钢行业受钢材价格上涨影响也面临成本上升的压力。家电、汽车、机械、建筑等行业虽然成本上升压力大，但市场的竞争使这些行业产品涨价面临很大的风险。不像钢铁企业很容易通过价格上涨转移铁矿石、焦炭价格上涨的风险和压力。如果一旦成本上涨压力过大，这些行业价格大幅上涨的风险爆发，也就成了时间问题。不过通胀风险的积累导致世界经济增速放缓和钢材需求回落需要一个实践过程。
2.钢材市场价格高位运行时，中国钢材市场运行秩序中不稳定的因素太多。市场价格秩序混乱，震荡频繁，钢厂价格倒挂，市场没有稳定机制。
经过4月初、5月初和6月初三次钢材价格拉升化解了钢厂的价格倒挂后，目前的价格震荡又出现了新的价格倒挂。当前钢材市场中，有些钢厂，特别是一些大钢厂品种板开发力度大，普通板材资源不足，能提供给经销商的资源量仅仅是计划量的50%。建筑钢材连续几个月产量同比下降或小幅增加，反映了市场资源压力不大，甚至有库存减少的趋势。（完）（马忠普：中华商务网华瑞市场研究中心主任 新华社钢铁行业特邀分析师 著名钢铁市场专家）
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