世界通胀压力的风险在继续增加
2008-6-17 10:49:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
日益增长的通货膨胀压力正影响着世界经济的平稳运行，当目前传出美国次贷风险影响已经出现减弱趋势的时候，世界经济风险因素和经济增速回落的趋势并没有任何改变的迹象。次贷风险的后遗症，欧美经济的衰退，美元的连续大幅贬值，国际基金的投机炒作，同通胀压力叠加在一起，不仅增加了市场的震荡，也增加了今后经济的不确定性。
世界经济连续多年的快速增长，使石油、煤炭、铁矿石、钢铁等重要生产资料和粮食出现了供应不足的变化趋势，引发了价格的大幅上涨。特别是受美元贬值、大基金投机炒作等多重不利因素影响，价格上涨的趋势有增无减。全球正面临通胀增大的压力。各国PPI趋升所形成的成本上升压力，将推动工业品价格上涨，进而增大了CPI不断攀高的压力，提高了全球通胀预期。通货膨胀不仅是当前世界经济的最大风险，也极易引发需求萎缩，经济衰退。
国家发改委政策研究室的研究报告也指出，全球通胀压力正在加大，尤其被誉为“金砖四国”的中国、俄罗斯、印度和巴西CPI均出现了较大幅度上涨。据报道，越南的通货膨胀已经达到25%。越南通胀率水平进入了不可接受的地步，越南居民抢兑美元，银行拒绝兑换，他们就抢购黄金。胡志明市的房价也出现暴跌，银行坏账已不可避免。摩根士丹利认为，放贷标准不严格可能导致越南出现银行业危机。伴随越南经济乱象的是，越南社会也出现了不稳定的迹象。越南通胀引发的种种问题开始引发了全球、特别是亚洲各国的担忧。一个经济发展比较快的国家因通货膨胀引发的经济社会问题是值得我们警惕对未来世界通胀压力继续增加的前景关注。
需要指出的是，这轮通货膨胀是由粮食和工业原料等资源性产品供不应求引起的，并正在向下游工业品转移通胀压力。同时世界经济尽管出现增速回落，但仍保持较快发展，特别是发展中国家的较快发展对资源的需求增长，很难短期内实现许多重要资源性产品的供需平衡。因此全球性通胀压力的增长趋势还要持续下去。目前钢材涨价已经成为仅次于石油的重要通胀影响因素。问题是伴随全球通胀压力的有增无减和经济发展成本的继续增加，全球经济肯定会加快减速。越南25%的通货膨胀，发展中国家经济增速放缓，非洲因多种经济因素导致动乱多于去年，发达国家的经济衰退和下游消费者购买力下降，都可以从通胀中找到一个现代经济学的重要根源。似乎世界经济的发展动力与经济增速放缓因素的动态博弈，正在通过通胀压力的增加去实现某种新的平衡。一旦经济增速回落到这个平衡点，资源性产品需求放缓，通胀压力才有可能化解。
美国的一家信息机构曾经预测三季度国际钢材市场价格要下跌，四季度美国次贷风险释放，钢材价格要上涨。如今SBB又预测四季度钢材价格要下跌。实际上只要钢铁供需关系略显不足的基础条件不变，尽管今后钢材价格上涨幅度在高价位上会有所放缓，但钢材市场很难改变它价格上涨的疯狂性。钢材价格的大幅上涨会进一步刺激铁矿石、海运费、焦炭、铁合金价格的步步跟涨。
世界钢材市场未来走势的真正风险正在于它价格的疯狂性。一旦世界通胀压力影响经济增速明显放缓，并最终导致钢材需求明显回落，世界钢材市场才会出现价格的下跌走势。在此之前，价格上涨和价格高位盘整才是这种钢材供给略显不足供需关系基础上的真正走势。问题是全球通胀压力正在增加，关注通胀风险因素变化才能看清未来钢材市场的价格震荡变化趋势。
国家统计局5月12日公布数据，4月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨8.5%。其中，城市上涨8.1%，农村上涨9.3%。在原油、矿石价格等输入性通胀因素的推动下，中国4月份的PPI继续冲高至8.1%。实际上导致4月份PPI低于预期涨幅的一个重要原因是政府对成品油、电力价格的调控。价格调控虽然可能会在短期内扭曲市场价格，但却有利于稳定价格上涨预期，为缓解通胀压力，增加供给赢得时间。
国际通货膨胀的压力仍在增长，由于发展中国家经济发展动力基本面没有发生大的变化，因此通胀压力对世界经济发展放缓的影响是一个实践的过程，同时世界钢铁供需关系的改善短期内不能看到效果。不妨设想一下：如果中国钢铁企业在发展中国家今年能有几个千万吨级的矿山、钢厂一体化的项目投产，世界钢铁供需平衡关系会怎样呢？这难道不是改变国际钢铁供需布局结构的战略突破口吗？正是这个原因，国际钢材市场的价格尽管价格高位攀升的走势已经趋缓，但即使四季度如果经济不出现明显衰退，钢铁市场很难出现下跌走势，至少将延续高位盘整的运行态势。
我们在2008年钢铁市场预测中提出要用大战略思维应对钢铁市场的波澜巨变，这个战略思想基础之一就是我们所面临的2008年钢铁市场环境是前所未有的，它所反映的各种钢铁、经济矛盾关系的复杂性也是前所未有的。（马忠普：中华商务网华瑞市场研究中心主任 新华社钢铁行业特邀分析师著名钢铁市场专家）
世界经济连续多年的快速增长，使石油、煤炭、铁矿石、钢铁等重要生产资料和粮食出现了供应不足的变化趋势，引发了价格的大幅上涨。特别是受美元贬值、大基金投机炒作等多重不利因素影响，价格上涨的趋势有增无减。全球正面临通胀增大的压力。各国PPI趋升所形成的成本上升压力，将推动工业品价格上涨，进而增大了CPI不断攀高的压力，提高了全球通胀预期。通货膨胀不仅是当前世界经济的最大风险，也极易引发需求萎缩，经济衰退。
国家发改委政策研究室的研究报告也指出，全球通胀压力正在加大，尤其被誉为“金砖四国”的中国、俄罗斯、印度和巴西CPI均出现了较大幅度上涨。据报道，越南的通货膨胀已经达到25%。越南通胀率水平进入了不可接受的地步，越南居民抢兑美元，银行拒绝兑换，他们就抢购黄金。胡志明市的房价也出现暴跌，银行坏账已不可避免。摩根士丹利认为，放贷标准不严格可能导致越南出现银行业危机。伴随越南经济乱象的是，越南社会也出现了不稳定的迹象。越南通胀引发的种种问题开始引发了全球、特别是亚洲各国的担忧。一个经济发展比较快的国家因通货膨胀引发的经济社会问题是值得我们警惕对未来世界通胀压力继续增加的前景关注。
需要指出的是，这轮通货膨胀是由粮食和工业原料等资源性产品供不应求引起的，并正在向下游工业品转移通胀压力。同时世界经济尽管出现增速回落，但仍保持较快发展，特别是发展中国家的较快发展对资源的需求增长，很难短期内实现许多重要资源性产品的供需平衡。因此全球性通胀压力的增长趋势还要持续下去。目前钢材涨价已经成为仅次于石油的重要通胀影响因素。问题是伴随全球通胀压力的有增无减和经济发展成本的继续增加，全球经济肯定会加快减速。越南25%的通货膨胀，发展中国家经济增速放缓，非洲因多种经济因素导致动乱多于去年，发达国家的经济衰退和下游消费者购买力下降，都可以从通胀中找到一个现代经济学的重要根源。似乎世界经济的发展动力与经济增速放缓因素的动态博弈，正在通过通胀压力的增加去实现某种新的平衡。一旦经济增速回落到这个平衡点，资源性产品需求放缓，通胀压力才有可能化解。
美国的一家信息机构曾经预测三季度国际钢材市场价格要下跌，四季度美国次贷风险释放，钢材价格要上涨。如今SBB又预测四季度钢材价格要下跌。实际上只要钢铁供需关系略显不足的基础条件不变，尽管今后钢材价格上涨幅度在高价位上会有所放缓，但钢材市场很难改变它价格上涨的疯狂性。钢材价格的大幅上涨会进一步刺激铁矿石、海运费、焦炭、铁合金价格的步步跟涨。
世界钢材市场未来走势的真正风险正在于它价格的疯狂性。一旦世界通胀压力影响经济增速明显放缓，并最终导致钢材需求明显回落，世界钢材市场才会出现价格的下跌走势。在此之前，价格上涨和价格高位盘整才是这种钢材供给略显不足供需关系基础上的真正走势。问题是全球通胀压力正在增加，关注通胀风险因素变化才能看清未来钢材市场的价格震荡变化趋势。
国家统计局5月12日公布数据，4月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨8.5%。其中，城市上涨8.1%，农村上涨9.3%。在原油、矿石价格等输入性通胀因素的推动下，中国4月份的PPI继续冲高至8.1%。实际上导致4月份PPI低于预期涨幅的一个重要原因是政府对成品油、电力价格的调控。价格调控虽然可能会在短期内扭曲市场价格，但却有利于稳定价格上涨预期，为缓解通胀压力，增加供给赢得时间。
国际通货膨胀的压力仍在增长，由于发展中国家经济发展动力基本面没有发生大的变化，因此通胀压力对世界经济发展放缓的影响是一个实践的过程，同时世界钢铁供需关系的改善短期内不能看到效果。不妨设想一下：如果中国钢铁企业在发展中国家今年能有几个千万吨级的矿山、钢厂一体化的项目投产，世界钢铁供需平衡关系会怎样呢？这难道不是改变国际钢铁供需布局结构的战略突破口吗？正是这个原因，国际钢材市场的价格尽管价格高位攀升的走势已经趋缓，但即使四季度如果经济不出现明显衰退，钢铁市场很难出现下跌走势，至少将延续高位盘整的运行态势。
我们在2008年钢铁市场预测中提出要用大战略思维应对钢铁市场的波澜巨变，这个战略思想基础之一就是我们所面临的2008年钢铁市场环境是前所未有的，它所反映的各种钢铁、经济矛盾关系的复杂性也是前所未有的。（马忠普：中华商务网华瑞市场研究中心主任 新华社钢铁行业特邀分析师著名钢铁市场专家）
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