全球运输与物流并购料超去年

图：亚洲区运输与物流业收购兴旺，仓储业是其中一项收购的对象


　　总部位于纽约的普华永道会计师事务所(PWC)近日发表「运输与物流业并购」报告书，显示今年首季非美国的公司大型收购个案有38宗，涉及金额高达159亿美元。报告认为，若保持这个趋势，今年并购金额有可能逾600亿美元，超过去年并购金额534亿美元的纪录。在近年的大型并购个案中，亚洲、大西洋区的并购活动非常活跃，反而北美的美国受次贷问题影响明显，并购情况呆滞且美国的相关公司乏人问津。

　　首季金额159亿美元

　　PWC按照惯例，每季度发表运输与物流并购报告，其立场倾向是以美国的运输物流公司的活动情况为主线，来分析市场变动。最新的报告主要针对5000万美元或以上的大型公司并购个案，介绍物流业在2007年全年及今年首季的表现与动向。该报告指出，美国经济衰退所造成的购买力减弱值得忧虑，不但降低美国物流、运输与快递公司的盈利与吸引力，同时亦打击它们收购其它同业的兴趣；但西欧的航运公司在2007年成为被收购的主要对象，在当年10大并购项目当中，有3项与西欧地区的同业有关。

　　专责物流运输并购业务的主管肯尼思在评论全球物流业的并购趋势时指出：「在经济衰退的时候，航运业界的并购交易，有下降的趋势」。他同时认为，今年首季统计显示，并购活动走下坡，并不令人感到意外，而非美国公司的合并十分活跃，预计在美国信贷危机还未结束前，这种趋势仍将继续。

　　另方面，金融市场的波动在今年首季打击投资者对航运与物流市场的并购兴趣。首季的统计数字显示，大型物流公司的并购合共45宗，当中涉及投资收购的仅占三分之一，比2006及2007年的整体水平为低。该报告指出，金融投资者似乎受信贷紧缩的问题困扰，而该问题主要体现在借贷成本的上升、借贷市场流动性的下降，相信只有资金充裕的战略投资者会保持最佳的定位，以介入行业的交易。

　　西欧物流并购最吃香

　　该报告亦指出，虽然去年几宗大型并购计划未能成事，以致平均及总并购额不及2006年的水平，但是2007年市场对大型并购的兴趣浓厚，价值10亿美元以上的并购共16宗。当年的并购有几个重要特色：(一)西欧物流公司的并购最为吃香，在当年10大并购个案中，有3宗涉及西欧公司；(二)中国物流公司的并购成为中国、巴西、俄罗斯及印度「金砖四国」同业的市场动力；(三)船公司及航空公司占并购额的大部分；(四)信贷紧缩的问题虽然发生在2007年下半年，但未对航运业投资造成重大影响，该年第4季物流与运输业的投机风气全年最盛。

　　PWC物流与运输部主管腊斯克尔在展望未来时指出，「虽然美元相对弱势，但美国航运公司在外国投注者眼中并未变得更为吸引，着实令人意外。」「我们希望未来随著经济衰退的忧虑淡化，美国物流公司的跨境并购会有所增加。」