央行报告半年来首次不提过热
2008-5-20 13:41:00 来源：现代物流网 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
面对突如其来的 “5·12”汶川大地震，中国实施半年以来的 “双防”宏观调控正在发生微妙的变化。
5月14日晚，央行发布的2008年第一季度货币政策执行报告强调，把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策。在更加强调防通胀的同时，央行自实施从紧货币政策半年以来，首次未提 “防经济增长偏快转向过热”。
业内认为，这一说法反映了央行对于目前经济回落的关注，央行会继续保持从紧货币政策，保持原有的措施，但是进一步的紧缩措施将不会出台。国家信息中心经济预测部主任范剑平也持上述观点。
首次未提“经济过热”
市场人士说，央行发布这一最新报告是在四川大地震后出台的，反映了宏观决策者对于目前的复杂宏观经济的一种谨慎态度。这种谨慎最集中的体现在对于经济增长的描述和态度。自2007年12月中央经济工作会议确定从紧货币政策半年以来， “防止经济由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的 “双防”成为宏观调控的主要任务。
在最近一次央行发布的货币政策报告——也就是今年2月22日发布的2007年第四季度货币政策报告中，仍然强调， “把防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，实行从紧的货币政策，抑制总需求过度膨胀。”
时过两个月，在美国经济衰退、中国南方雪灾袭击及至今日的四川大地震等等一系列事件冲击下，在经济界的不断呼吁下，央行终于首次摒弃 “双防”中的 “防止经济增长由偏快转向过热”，转而将 “把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置”。
“双防”描述上的松动极大地鼓舞了市场，分析师们似乎看到了未来朦胧的银根信贷松动。
渣打银行中国首席经济学家王志浩发布报告表示，尽管中国4月份CPI高达8.5%，但货币政策实际上正在放松。上调存款准备金率并不对货币紧缩构成影响，第三季度信贷额度将出现松动。王志浩称，中国持续面临高通胀威胁，政府正在对是否确实实施紧缩货币政策迟疑不决。
花旗集团中国区首席经济学家沈明高说，此次地震灾后重建和雪灾不同，这次灾后重建的难度要大很多，道路、基础设施建设，包括住房、民生问题的投资。
“我认为可能会有一些政策放松，首先体现在财政政策放松上，政府会对基础设施投资增加，政府会拿出一部分钱救援受灾的百姓。如果灾情比较严重，适当放松信贷控制或者灾区的信贷控制的情况我想是存在的。”沈明高说。
新组合：“松财政、紧货币”
在国家统计局12日公布高于市场预期的CPI数据后，市场正在等待 “不对称加息”。但是四川大地震后，央行仅仅按惯例每月一次的提高了存款准备金率，而再次放弃了加息。
在央行2008年第一季度货币政策报告首次未提 “防经济增长偏快转向过热”后，市场再次预期，第二季度加息可能性几乎没有。
国家信息中心预测部首席分析师祝宝良说： “地震加大了宏观经济的复杂性。现在的情况是，目前通胀压力较大，但是处于可控范围；同时保持10%的经济增速，但要防经济下滑。整个经济态势比较平稳，所以目前实际是 ‘松财政、紧货币’的平衡组合调控政策。”
祝宝良表示， “松财政”是一系列加大农业生产的投入，对城市低收入家庭的补贴，及未来震后重建的投入等措施，目的是维持经济的平稳快速增长； “紧货币”就是考虑到未来的通胀压力，以数量型调控为主，同时对价格进行管制。
祝宝良说： “从紧货币政策必须坚持，但是现在加息没有必要，除非美元止跌、不降息后，才可以考虑。现在加息加大热钱的流入，同时对经济紧缩影响较大。经济增长如果真的落到10%以下，就业就会出现问题。”
沈明高建议，在防通胀和保经济增长的平稳关系上，政府要考虑取舍。是不是在灾后重建的情况下，适当放松通胀目标？一方面放松资金的时候，进一步控制非灾区的价格，这样通货膨胀和经济增长一定程度上可以得到平衡。 (刘晓午)
5月14日晚，央行发布的2008年第一季度货币政策执行报告强调，把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策。在更加强调防通胀的同时，央行自实施从紧货币政策半年以来，首次未提 “防经济增长偏快转向过热”。
业内认为，这一说法反映了央行对于目前经济回落的关注，央行会继续保持从紧货币政策，保持原有的措施，但是进一步的紧缩措施将不会出台。国家信息中心经济预测部主任范剑平也持上述观点。
首次未提“经济过热”
市场人士说，央行发布这一最新报告是在四川大地震后出台的，反映了宏观决策者对于目前的复杂宏观经济的一种谨慎态度。这种谨慎最集中的体现在对于经济增长的描述和态度。自2007年12月中央经济工作会议确定从紧货币政策半年以来， “防止经济由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的 “双防”成为宏观调控的主要任务。
在最近一次央行发布的货币政策报告——也就是今年2月22日发布的2007年第四季度货币政策报告中，仍然强调， “把防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，实行从紧的货币政策，抑制总需求过度膨胀。”
时过两个月，在美国经济衰退、中国南方雪灾袭击及至今日的四川大地震等等一系列事件冲击下，在经济界的不断呼吁下，央行终于首次摒弃 “双防”中的 “防止经济增长由偏快转向过热”，转而将 “把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置”。
“双防”描述上的松动极大地鼓舞了市场，分析师们似乎看到了未来朦胧的银根信贷松动。
渣打银行中国首席经济学家王志浩发布报告表示，尽管中国4月份CPI高达8.5%，但货币政策实际上正在放松。上调存款准备金率并不对货币紧缩构成影响，第三季度信贷额度将出现松动。王志浩称，中国持续面临高通胀威胁，政府正在对是否确实实施紧缩货币政策迟疑不决。
花旗集团中国区首席经济学家沈明高说，此次地震灾后重建和雪灾不同，这次灾后重建的难度要大很多，道路、基础设施建设，包括住房、民生问题的投资。
“我认为可能会有一些政策放松，首先体现在财政政策放松上，政府会对基础设施投资增加，政府会拿出一部分钱救援受灾的百姓。如果灾情比较严重，适当放松信贷控制或者灾区的信贷控制的情况我想是存在的。”沈明高说。
新组合：“松财政、紧货币”
在国家统计局12日公布高于市场预期的CPI数据后，市场正在等待 “不对称加息”。但是四川大地震后，央行仅仅按惯例每月一次的提高了存款准备金率，而再次放弃了加息。
在央行2008年第一季度货币政策报告首次未提 “防经济增长偏快转向过热”后，市场再次预期，第二季度加息可能性几乎没有。
国家信息中心预测部首席分析师祝宝良说： “地震加大了宏观经济的复杂性。现在的情况是，目前通胀压力较大，但是处于可控范围；同时保持10%的经济增速，但要防经济下滑。整个经济态势比较平稳，所以目前实际是 ‘松财政、紧货币’的平衡组合调控政策。”
祝宝良表示， “松财政”是一系列加大农业生产的投入，对城市低收入家庭的补贴，及未来震后重建的投入等措施，目的是维持经济的平稳快速增长； “紧货币”就是考虑到未来的通胀压力，以数量型调控为主，同时对价格进行管制。
祝宝良说： “从紧货币政策必须坚持，但是现在加息没有必要，除非美元止跌、不降息后，才可以考虑。现在加息加大热钱的流入，同时对经济紧缩影响较大。经济增长如果真的落到10%以下，就业就会出现问题。”
沈明高建议，在防通胀和保经济增长的平稳关系上，政府要考虑取舍。是不是在灾后重建的情况下，适当放松通胀目标？一方面放松资金的时候，进一步控制非灾区的价格，这样通货膨胀和经济增长一定程度上可以得到平衡。 (刘晓午)
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