三月钢材出口量环比回升符合预期

    海关总署11日数据显示，3月份我国钢材出口416万吨，环比上升33.76%，同比下降22.67%；1~3月钢材累计出口1141万吨，同比下降19.31%。
三月钢材出口量符合预期
    我们在2月份的钢材出口数据点评报告中便写道： “三月国际钢价涨幅可能再次跑赢国内钢价，而国内运输障碍也已基本解决，因此国内钢材出口有望强劲反弹，但同比仍将可能是下降的，在关税出台之前抢出口的效应作用下，2007年3月钢材出口量高达538万吨，预计2008年3月钢材出口恢复至400万~450万吨左右的可能性还是存在的”。
对全年出口形势持偏乐观的判断
    观察2008年来前三个月的中国钢材出口量与国内外月度钢价环比涨幅差数据，可以清晰地看到二者存在较强的相关性：3月国内外钢价环比涨幅差最大，钢材出口量也最多。在一季度末形成的高钢价差的背景下，我们认为全年钢材出口量达到5000万~5500万吨并非没有可能，其中高点应在二季度。
    行业供需略偏紧
    2005年现象重演概率很小。从宏观层面来看，2008、2009年中国GDP增速预计均高于10%，而钢材表观消费量对GDP的弹性系数通常大于1，这意味着粗钢表观消费量增速高于10%，而与此同时，粗钢产量增速预计在10%以下，因此目前高钢价局面是有基本面支撑的，2005年钢价骤降现象重演的可能性很小。需关注政府对钢价上涨的态度
    中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生3月中旬表示，在下述两种情况下，国家有关部门均有可能出台更加严厉的限制出口措施：(1)国内市场钢材价格大幅下降，而国际市场价格保持高价位，国内、国际市场价差进一步扩大，有可能刺激我国钢铁产品出口反弹。(2)全球市场的供应不足，导致国际市场价格进一步上涨，而国内市场价格相对稳定，国际、国内市场价差也进一步扩大，同样会刺激我国钢铁产品的出口反弹。我们认为，不排除第二种情况，国内钢价继续大幅上涨，即便推动主因是成本，印度政府对钢价的态度和措施便是先例。