货币“从紧”，钢市或将走软？

  2007年12月3日召开的中央经济工作会议提出：防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，2008年实行“从紧”的货币政策。
    其实，利用货币杠杆调控市场在2007年格外显眼，一年来央行6次加息，一年期利率由年初的2.52%上调为年末的4.14%,10次调高存款准备金率，由年初的9%上调为年末的14.5%，调整次数之多，幅度之大前所未有，由此可见，今年“从紧”的货币政策更为值得关注。
    2007年，为了缓解银行系统流动性过多，稳定通货膨胀预期，控制信贷总量，自年初以来央行10次上调存款准备金率，连续6次加息，加息力度之大、频率之高在历史上罕见。
加息：
    货币政策从紧
    “2007年，国家采取了一系列针对投资趋热、经济由过快向偏热运行倾向的宏观调控政策，其中加息和上调存款准备金率是其中重要的一环。”河北省冶金行业协会秘书长助理宋继宽对记者说，从紧的货币政策是中共中央、国务院为防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，促进国民经济又好又快发展做出的重大科学决策。加息和上调存款准备金率对钢铁行业来说，影响是巨大的。主要表现在，企业的流动资金规模将受到很大的影响，如有的企业大规模的是设备项目贷款，还有采购矿粉资金等等，这些用的都是流动资金，而且资金的流动量是相当大的，基本都在上亿元。加息每提高一个百分点，就是几百万元，所以说，加息对大宗原材料的采购资金影响相当大，目前大多数企业用的都是贷款，企业自有资金的比例相对较小，加息后，企业流动资金量会受到影响，企业的生产成本要增加。
    此外，还有一个不利因素是，上调存款准备金率以后，银行贷款量也会受到影响，因为银行要贷款需要上交中央银行一定比例的准备金，所以说，对企业的贷款就会受到限制，目前，大部分钢铁企业是靠贷款来维持运营的，所以说，国家信贷政策的调整对钢铁企业的影响是较大的，一些抗风险能力较强和自有资金实力雄厚的企业，受影响会较小，而那些规模小、抗风险能力低的企业会受冲击较大，有的甚至可能被淘汰出局。
    “加息，提高了企业的贴现额度，增加了企业的生产成本。”山西翼城县鑫泽钢铁有限公司总经理赵怀亮对记者说，企业收到承兑汇票后要贴现，加息增加了企业的承兑贴息成本，按一吨钢4000元计算，加息后比原来提高80~90元，等于成本增加了近百元。这些还不算，还有焦炭、矿石、运输、人工费等的增长，因此，企业的负担和成本在逐渐增加。这些反映到钢材价格上，要有一定幅度的增加。
    “一年之内连续6次加息、10次上调存款准备金率，这在中国经济的发展史上可谓前所未有，此举在国家宏观调控的系列政策中是重要一环。”河北金环商贸有限公司总经理李志勇说，这个过程让我们感觉到货币政策和财政政策在稳健发力，表明了中央政府宏观调控的力度和决心，同时，也让国人充分理解了由稳健的货币政策向从紧的货币政策的转变。国家采取的稳健向从紧货币政策转变，对预防经济由偏快向过热发展起到了软着陆的作用。
    据有关消息称，央行已经就2008年国内银行信贷投放制定出了大的原则，即今年国内新增贷款增长将控制在12%以内，低于2007年的预定控制目标15%。这些都表明，“从紧”货币政策已经开始初显峥嵘。
    据此业内人士作出预测，在宏观经济环境紧缩的情况下，2008年建筑、机械、汽车、集装箱、造船等下游主要用钢行业需求幅度或许将大大减弱，同时受此影响，国内钢铁工业很可能在紧缩的宏观经济环境中举步维艰，2007年国内钢市节节攀升、大幅拉涨的局面恐难再现。
影响：
    钢价将呈波动之势
    “加息，加大了流通商的成本，提高了吨钢价格，从而带来市场价格走高。因此要密切关注钢材后市价格趋向。”河北金环商贸有限公司总经理李志勇说，加息，对国民经济各行业的影响是全方位的，如铁路、公路、港口，汽车制造、房地产等等行业，凡是用资金的行业都要受到影响，对于钢材流通商来讲，影响就更大了。大部分流通商用的都是银行贷款，因此加息对他们的影响是巨大的。
    “央行屡次加息，在一定程度上增大钢铁生产及流通企业的资金压力。”山东日照海润达实业有限公司的工作人员对记者表示，加息对钢材市场的影响是肯定的，对于钢材流通领域而言，其影响巨大，价格利润空间缩小，贷款利率上升，钢材的流通成本上升，企业效益减少。据测算，加息后折算到每吨钢材成本约增加40~50元，这对一些盈利空间较大的钢材产品来说，是可以接受的。如果对于低附加值的产品而言，那么加息则更加大了贸易商的亏损额度，影响不可低估。
    “2008年，钢材价格会有一定幅度的波动。”爱波瑞管理咨询有限公司业务经理崔强对记者说，2007年下半年来，在钢铁原燃料市场价格不断上涨、生产成本推动性上升的大背景下，加之钢铁净出口对国内市场的稳定及拉动因素，国内钢材价格得以稳步上涨。2007年12月下旬，占钢铁总产能接近45%的建筑钢材市场平均价格达到每吨4550元，部分市场供求紧张品种的价格甚至接近5000元的历史高位水平，其他板管产品价格也有所上涨，说明固定资产投资及房地产开发投资对建筑钢材的刚性需求在一定时期内仍将处于增长通道。近期，钢材价格又能一定幅度的上涨，预计2008年的钢材市场价格会在高价位运行。
    “银行加息，对钢铁生产企业的影响很大，利率提高后，导致企业的资产负债率提高，从而带动了生产成本的上升，反映到市场价格上，势必要带动钢材价格的上涨。”钢铁生产企业负责人表示。除此之外，让钢厂经营者感到担忧的是，加息可能使钢材的终端用户需求受到影响。
应对：
    行业要有充分准备
    “从紧的货币政策对我国经济发展的影响将延续下去，对钢铁下游行业的需求将产生抑制作用。”河北省冶金行业协会相关负责人对记者说，中央经济工作会议为2008年定调“从紧”的货币政策后，央行已再次上调存款准备金率及加息，且力度开始加大，是年内第10次调整存款准备金率和第六次调整存贷利息。由此可以预测，2008年，国内银行信贷投放将继续从紧，宏观经济政策将继续紧缩，从而对钢铁、房地产、机械制造等行业产生深远的影响。
    “央行加息，对钢铁行业而言，资金压力加大，产能受到影响，对钢材需求减少，将影响钢材贸易。”业内人士认为，央行加息，除了对钢铁行业产生很大影响以外，对建筑业的影响程度也不会小，由此波及到建筑钢材的需求，所以整个钢铁的产业链将产生一定影响。2007年，由于国家一系列宏观调控政策和银行贷款政策的出台，一些拟建建筑项目的业主，如房地产开发商等，都处于犹豫和观望状态，加息和上调存款准备金率加重了这部分开发商的资金压力，2008年，受加息影响，一些建筑工程项目可能要而推迟施工或干脆取消，最终使钢材需求下降，尤其是建筑钢材。“受影响最大的将是螺纹钢和线材，这一市场较大，价格波动也较为频繁，若市场有效需求不足的话，价格会下降。”业内人士表示。
    从以上几方面来看，银行的加息，将使钢材市场的供需关系产生一些新的变数，对于一些长线钢材品种而言，由于需求减少，供大于求的矛盾将会凸现，从而直接影响到钢材市场价格的变动和走势的变化，最终表现为钢市的走软。
    “货币政策从‘稳健’转为‘从紧’，我国经济形势较前几年已有较大不同，这一政策的出台也是基于政府对货币信贷增长过快宏观经济形势的准确判断。”业内人士强调，国家通过货币政策调节供求以实现宏观调控目标，并以此提醒钢铁生产和钢材流通行业，在从紧的货币政策下，要审时度势，把握好生产和经营，实现新形势下的稳步发展。