2006年中干散货运输市场综述

　　市场形势

　　1、上半年市场总体走势基本在低谷震荡调整

　　2005年第四季度传统旺季出现行情大跌的逆常规走势，2006年上半年国际干散货市场行情仍然延续2005年第四季度颓势，基本表现为低谷震荡波动的主要特征。在震荡波动过程中，于1月25日探底2033点，6月30日冲高2964点。

　　从反映国际干散货市场总体行情的BDI指数平均水平看，2004年上半年和2005年上半年BDI平均指数分别为4468点和4096点，2006年上半年BDI平均指数仅为2493点；比2004年同期和2005年同期分别暴跌44％和39％。

　　2、三大船型市场表现各异

　　2006年上半年，由于运力交付与需求分布之间的不平衡，三大船型市场走势表现各异。海岬型船市场总体上震荡调整，巴拿马型船市场基本呈现震荡走高行情。灵便型船市场由于新船交付量较低，而小宗散货需求相当兴旺，尤其是由于在去年“卡特里娜”飓风中受损严重的美国新奥尔良，今年掀起重建高潮需要大量钢材和水泥，其中仅水泥进口量就高达3000万吨。在此背景下，灵便型船市场走势大幅攀升，令市场人士格外关注。

　　3、供大于需基本面导致大宗散货运价和租金水平基本呈低位震荡特征

　　据豪•罗宾森公司预测，今年散货船新船交付量为324艘，其年总运能为1.75亿载重吨，而今年铁矿石、煤炭和谷物的海运增量仅为7500万吨。供大于求基本面导致上半年大宗散货运价基本表现为震荡走低态势，特别是中国进口铁矿石运价的震荡波动尤为剧烈，由于海岬型船市场在国际干散货市场的主导地位，以及受新船运力交付压力加大影响，导致谷物和煤炭运价基本在低位震荡。

　　主要特点

　　1、中国租家与国际矿业巨头的博弈导致市场波动剧烈

　　今年上半年，铁矿石价格谈判成为国际航运市场人士关注焦点。由于国际矿业巨头多有英美资本背景，吸引多家国际著名金融和投资机构介入，如摩根•斯坦利投资银行、高盛集团、澳洲麦格理银行、美国杰富瑞银行等纷纷发表有利于矿业巨头的预测报告，为国际矿业巨头的提价声势推波助澜。在此背景下，国际矿业巨头们在干散货即期租船市场频频出手，与此同时，众多中国租家们以撤离市场相回应，导致市场行情在部分时段一度出现直上直下的罕见走势。

　　2、突发因素和燃油价格飙升给市场带来更大不确定性

　　在运力交付居高不下同时，澳大利亚作为全球最大的煤炭和铁矿石出口国，在今年一季度飓风季节东澳和西澳频频出现的飓风和暴雨袭击，导致澳洲矿井和港口设施严重受损，使全球煤炭和铁矿石贸易一度大幅受挫。进入二季度后，巴西部分铁矿石出口港因设施故障导致停产10～15天，以及巴西CVRD的工人罢工，也使巴西铁矿石出口减少150万吨。此外，南非的重要煤炭出口港理查德湾也一度出现设施故障而导致停产事件。这些突发因素频频现身无可置疑地使干散货市场震荡波动更为剧烈。

　　不仅如此，由于油价高企导致燃油价格一路飙升，以散货船使用的380号燃油价格为例，据《MonthlyShippingReview》6月刊报道，2004年5月和2005年5月鹿特丹的380号燃油价格分别为173美元/吨和214美元/吨，2006年5月升至320美元/吨。与2004年同期和2005年同期相比，今年上半年，燃油价格狂涨85％和50％。在市场总体低迷导致散货船的利润空间相当稀薄情况下，燃油价格一路飙升更成为散货船船东们挥之不去的心头之痛。

　　3、欧陆/日本煤炭需求和南美谷物海运贸易增长，推动巴拿马型船市场和灵便型船市场走势保持上升

　　今年上半年，由于石油供应市场动荡不定和油价高企，使煤炭的经济性和供应稳定性的优势更为凸现，欧陆和日本煤炭需求大幅提升，特别是日本地方法院命令关闭日本第二大的志贺核电站，此举迫使日本的煤炭进口量激增750万吨，迅猛上升的煤炭需求一度导致全球主要煤炭出口港拥堵加剧。与此同时，南美的谷物贸易见涨，其中巴西和阿根廷的上半年小麦出口量高达4500万吨。此外，在小宗散货方面，今年水泥需求量激增，其海运贸易量已居铁矿石、煤炭和谷物三大大宗散货之后列第四位。这些利好因素对巴拿马型船市场和灵便型船市场保持上升走势起到较大支撑作用。

　　除此之外，为了压制矿业巨头们的提价攻势，今年1～5月，中国租家从印度进口的铁矿石就高达3300万吨，占同期中国铁矿石进口量1.326亿吨的1/4左右。这些印度铁矿石也支持了今年上半年巴拿马型船市场震荡上行。

　　下半年市场展望

　　1、运力增幅大于需求增幅基本面，将使下半年市场走势继续震荡波动

　　据克拉克森咨询公司今年6月30日预测，今年下半年散货船新船交付量为1590万载重吨，其中，海岬型新船交付量为590万载重吨。随着这些新船进入营运市场，预计今年下半年国际干散货市场面临更大的震荡调整压力。

　　从船队运力与海运贸易需求情况总趋势而言，2006年是船队运力增长高于需求增长的巅峰年，而从2007年开始需求增长将大于运力增长，国际干散货市场预计将逐步进入复苏期。图3是挪威费恩莱斯公司对1997～2009年间5万载重吨以上干散货船队运力增长与海运贸易需求增长情况的历史回顾和未来预测。

　　2、煤炭海运贸易有可能主导下半年市场走势

　　今年以来，国际石油供应市场动荡不定，尤其是高企的石油价格使煤炭海运贸易激增。今年上半年由于日本和欧陆迅猛增长的煤炭需求，导致国际煤炭主要出口港拥堵现象，预计下半年类似情况会再度出现。在今年铁矿石合同价谈判僵持近半年后，涨价19％已成定局，铁矿石海运贸易预计不会出现大的波折。而煤炭海运贸易在需求旺盛刺激下，将成为下半年市场人士关注的焦点，并有可能成为主导市场的中坚力量。