开门红后，十月行情如何演绎

   在 “人民币升值”和“业绩快速增长”的作用下，市场仍被机构谨慎看好。 
    节后开门红似乎成了惯例，今年春节、“五一”过后都出现了喜气洋洋的大涨，国庆后的首个交易日也不例外：上证指数在周一（１０月８日）报收于５６９２．７５点，涨１４０．４５点，涨幅２．５３％，成交１５５８．８０亿元；深成指收报１９２３２．３５点，涨３６７．８０点，涨幅１．９５％，成交７８９．０８亿元。 
    国庆长假期间周边市场的暴涨，极大地提振了Ａ股的上涨情绪。“开门红”预示着好兆头，还是投资者该谨防快速冲高后的回落？十月市场行情将如何演绎？ 
　　十月行情充满变数？ 
    尽管１０月８日上证指数上涨了１４０点，但下跌的个股并不在少数：沪市３６６家上涨，下跌个股却有５１０家；深市２６１家上涨，下跌个股有３７３家，“二八现象”明显。有分析指出，“二八现象”隐含着机构资金拉高减仓的特征，如此一来，大盘将面临较大的回调压力。 
    渤海投资分析师秦洪对中国经济时报记者说，十月行情将充满变数，主要是资金面的分流。“１０月８日的大涨主要是长假期间港股中金融、地产股暴涨而推动的，而十月行情的演绎主要看资金面。” 
    增加股票供应是９月的市场调控主旋律，Ｈ股、红筹的密集回归，使９月份单月的ＩＰＯ融资量接近１５００亿元，相当于今年１～８月ＩＰＯ的累计量。那么，１０月份的市场供求关系呢？ 
    秦洪认为，中石油的Ａ股发行，以及中移动、中国电信等多只大盘股的回归预期，股票供应在短期内应该还维持在相对加快的状态，港股直通车、ＱＤＩＩ规模的扩大都有可能分流资金而给市场压力。 
    但平安证券策略分析师李先明却对本报记者说，经历了９月份的发行高峰之后，预期１０月份Ａ股市场所面临的ＩＰＯ压力将大大减缓。 
    申银万国证券研究所分析师蒋健蓉也认为不会有太大冲击。“大盘红筹或Ｈ股的密集回归只可能是短期效应，回归的大盘红筹在数量上是有限的，而国内本身的优质上市资源也出现了瓶颈。因此，股票供不应求的局面仍可能延续。” 
    蒋健蓉分析，“需要关注的是，１０月份是股改限售时间到期相对集中的月份，限售股可流通的市值超过３２００亿元，是今年全年最高的月份。不过，从以往的情况看，股改限售股的可流通不会对市场产生太大的负面影响。” 
    蒋健蓉认为，１０月的资金供应也能支持市场上行。“目前非货币的基金净值已超过２万亿元，形成市场强大的资金支持。随着１０月份基金新发和拆分有望恢复，基金可能会进入新一轮扩容阶段。因此，１０月份的股票扩容对市场资金面的影响应该会小于９月。” 
    除了资金面变化可能引起的变数，李先明提醒说，需注意频繁调控加大后续市场的不确定风险。今年的５次加息，可能会带来“累积”效应，在未来一段时期对上市公司经营环境和盈利能力产生影响。 
    蒋健蓉也指出，由于未来物价涨幅可能继续上升，所以不排除央行再度进行被动性加息。而从收缩流动性方面看，也不排除央行会再次上调存款准备金率。同时，其余的１０００亿元特别国债也可能在１０月份发行。 
　　市场仍被谨慎看好 
    尽管十月的市场充满变数，但在“人民币升值”和“业绩快速增长”两颗“红心”的作用下，市场仍被机构谨慎看好。 
    中信证券分析师陈华良对本报记者说，未来影响市场的因素包括：业绩因素，三季报业绩预测整体向好，银行股当前股价还没有充分反映近期的业绩上调，今后银行股将对市场走强起到进一步的推动作用；流动性，累计的宏观调控措施并不会大幅减少二级市场投资资金，负利率时代下的储蓄资金仍是投资主力；通胀态势，通胀环境下依然存在抵御通胀甚至受益于通胀的品种，他们将成为保值增值的渠道。“依旧谨慎看好四季度市场表现。” 
    李先明从市场表现分析说：“国庆长假前，市场的观望气氛有所加重，影响了９月下旬Ａ股市场的表现。但随着新股申购分流的资金逐步回流二级市场，以及长假前被压抑的做多动能在长假后很有可能得到集中释放，我对１０月中旬以前的Ａ股市场相对乐观。“而且，１０月份是Ａ股公司三季度业绩披露时期。从已经发布的前三季度业绩预告和Ａ股公司２００７年中期的业绩表现来看，三季度Ａ股公司的业绩依然出色的可能性极大。 
    秦洪说：“从１０月８日的盘面上看，资产股依然强劲，工商银行涨停，万科、保利地产等地产股精英也是涨停板。显而易见，在温和通货膨胀以及人民币升值趋势推动下，包括银行、地产以及矿产资源在内的资产股，仍然是目前Ａ股市场的主流品种，未来的走势仍然乐观。”银行、地产、资源等资产股在市场中占据着高权重，未来市场走势可能继续“闻资起舞”。