人民币贬值为汇改造势

过去一周(2月17日~2月21日),人民币对美元汇率中间价连连回落,2月21日报6.1176,创年内新低。离岸人民币市场也经历了近两年半来最惊心动魄的下降走势,人民币更成为亚市表现较差的货币之一。
　　国内外综合因素导致上述结果。中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬认为,企业一季度结汇需求疲弱、人民币下行属常态。市场分析人士指出,随着美国量化宽松的货币政策逐步退出,新兴市场资金回流美国,导致人民币贬值。
　　与此形成鲜明对比的是中国国际收支、贸易顺差等数字“涨”不停,外汇储备余额高达3.82万亿美元,GDP也维持了7.7%的中高速增长。
　　此前人民币升值屡创新高,这导致了一个现象:资金从新兴市场流向美国和经济表现较好的新兴市场——中国。实际上,人民币市场已被短期套利资金视为避险的“优良港湾”。这一势头需要遏制,强化人民币升值的预期也需要遏制。
　　1月份中国工业生产者出厂价格指数(PPI)、汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)等宏观经济数据表现“有负众望”。随着互联网金融等新融资方式崛起,流动性调配有了新机制,国内流动性暂时无忧。此前,央行已经启动逆回购,挤出多余的流动性。在诸多“良机”推动下,人民币贬值实属自然。
　　不过,中国工商银行浙江分行国际业务部外汇主管应军表示,人民币汇率近期走低的另一个原因或有调控引导的影响,目的是冷却过热的升值预期,打击短期套利资金。另有市场分析人士指出,人民币抓住盘整的最佳时机贬值,扩大人民币汇率的双向波动幅度,既可以避免强化单边升值的预期,更可为汇改打下必要的基础。
　　采取浮动汇率机制已经迫在眉睫。中国社科院学部委员余永定指出,中国的外汇储备已达到3.82万亿美元的高点,继续增加的每一美元所带来的边际成本都远远高于潜在收益。央行在近期也频频表示2014年将逐步完善人民币汇率形成机制,有序扩大汇率浮动区间。
　　十八届三中全会着重指出,要完善人民币汇率市场化形成机制,加快推进利率市场化。这一议题料将是此次“两会”的重要议题,此次人民币适时持续贬值恰好为汇改添加了“注脚”。