黄茂如操盘茂业物流重组 四大佬突击入股150天增值逾5亿

在沉寂了一段时间以后，今年以来，茂业系旗下公司资本运作再次步入前台。11月5日，茂业物流（000889.SZ）发布公告称，2014 年 11 月 4 日，公司收到证监会通知，经证监会上市公司并购重组审核委员会2014 年第 60 次并购重组委工作会议审核，公司本次重大资产重组获得无条件通过。公司拟通过非公开发行股份及支付现金相结合的方式收购鹰溪谷与博升优势合计持有的创世漫道100%股权，同时上市公司拟向特定对象上海峰幽非公开发行股份募集配套资金，全部用于本次股权收购的现金对价支付，交易价格暂定为8.78亿元。

　　二级市场上，茂业物流今年7月抛出重组预案复牌之后，公司股价曾连续报出五个涨停板。当天，公司股价再度创近三年来的新高。早盘即以9.30元跳空高开之后，股价迅速冲高至9.63元，后出现获利回吐。午后，公司股价盘中再度摸高至9.75元，终盘报收9.54元，全天大涨7.19元。

　　作为茂业系掌门人，黄茂如从2005年始，先后举牌成功狙击了五家零售业公司，分别包括成商集团（600828.SH）、茂业物流（原渤海物流）、*ST商城（600306.SH）、深国商（000056.SZ）、大商股份（600694.SH），被市场誉为“举牌狂人”。迄今，黄茂如已将成商集团、茂业物流、*ST商城3家公司纳入麾下。

　　截至目前，除了茂业物流重组获放行以外，茂业系旗下*ST商城亦启动了保壳进程。今年2月，在商业城集团将其所持11.74%股权转让给中兆投资之后，*ST商城随即于3月28日宣布停牌重组。6月27日，公司公告拟向茂业商厦出售辽宁物流和安立置业股权，目前仍处于审核反馈阶段。

　　值得注意的是茂业物流此次收购对象背后出现包括吴鹰、马化腾、俞敏洪和江南春在内的资本大佬，他们在今年6月入股时标的99%股权价格不过3.67亿元。

　　大鳄身影显现茂业物流

　　而在茂业物流重组背后，众多大鳄已先行潜入其中。包括吴鹰、马化腾、俞敏洪和江南春在内的资本大佬名字均出现在了公司的重组预案中。

　　据公司重组预案显示，创世漫道100%股权的预估值为8.78亿元，评估增值率1750.38%，交易价格暂定为8.78亿元。公司拟通过非公开发行股份及支付现金相结合的方式，以8.78亿元的总价收购鹰溪谷与博升优势各持有的创世漫道99%、1%股权。其中，85%的对价将以上市公司非公开发行股份的方式支付，15%的对价将以现金方式支付。

　　其中，马化腾通过间接持有的宁波中泽嘉盟股权；江南春、俞敏洪通过间接持有北京中泽嘉盟股权，共同投资了中泽启天，而中泽启天持有鹰溪谷30.33%的股份。

　　据公司披露的中泽启天合伙人宁波中泽嘉盟的产权结构图表明，由马化腾出资达54.29%的深圳世纪凯旋为宁波中泽嘉盟的LP，宁波中泽嘉盟持有中泽启天12.975%的股份。

　　中泽启天另一合伙人北京中泽嘉盟的产权结构亦显示，江南春、俞敏洪两人分别持有22.22%股权的中泽嘉盟投资有限公司作为LP持有其50%的出资额，而北京中泽嘉盟持有中泽启天7.195%的股权。

　　此外，中泽启天的实际控制人为吴鹰，其持有份额占74.31%。

　　公开资料显示，2014年6月16日份，博升优势将持有的创世漫道99%股权转让给鹰溪谷时，其转让价仅为3.67亿元。在此次茂业物流收购创世漫道100%股权时，交易价飙升至8.78亿元。增值约5亿元。无疑，包括吴鹰、马化腾、俞敏洪和江南春在内的一众大佬成为了这笔交易最大的赢家。

　　不过，中银国际证劵研究员唐佳睿认为，这笔交易对于公司而言，仍算合理价格。“按公司承诺的净利润计算，创世漫道以2013年为基期的三年净利润复合增长率为 21.92%，我们认为公司以14.52 倍的市盈率收购，价格较为合适。” 唐佳睿称。

　　茂业物流表示，若本次交易在2014年12月31日之前实施完毕，创世漫道承诺2014年度、2015年度、 2016年度对应的扣非后净利润分别不低于 6046.10万元、7367.85万元、9001.78万元；按此计算，全面摊薄后增厚公司每股收益分别为 0.10、0.12和 0.15元。