巴菲特:买黄金这叫"博傻" 看谁比较傻

从年初每盎司1600美元以上，到6月底每盎司1200美元以下，黄金走势越来越像一部扣人心弦的影视剧。因为视角不同，有人从美国经济的阴晴不定中看到一部悬念剧，有人从空头机构的诡异举动中看到一部谍战剧……通过采访与梳理，我们试图揭示出这部黄金剧的剧情走向，以及每个角色的最终结局是悲剧还是喜剧。 
　　黄金的逻辑
　　伴随着金价暴跌，业内迎来了一场激烈的大讨论——暴跌的原因是什么？今后走势如何？黄金还值得投资吗？激烈争锋背后，哪条才是金律？
　　美国当地时间6月19日，在美联储即将发布最新货币政策决议及经济前瞻报告之际，相信全球黄金市场的神经已经绷得不能再紧了。
　　在紧张与期待中，答案终于揭晓了。很多人感觉不妙。此前的传闻被证实了，美联储主席伯南克在当天明确给出了退出量化宽松的时间表：如果美国经济如预期般进展，美联储可能从今年晚些时候开始削减每月850亿美元的资产购买规模，并在2014年年中结束量化宽松。
　　此消息一出，国际金价应声下跌。从今年4月算起，黄金价格已经持续下行了两个多月，在此期间，紧张、恐慌、流言、猜测，各种情绪充斥于黄金市场。是时候为黄金市场做一次全盘梳理了。
　　黄金暴跌之后，种种猜测纷至沓来。
　　一种观点认为，这场暴跌根本就是一场阴谋，是被人为策划出来的。
　　美国经济学家、投行家James Rickards则直接把“嫌疑人”锁定为美联储。他表示，黄金白银下跌出现在德克萨斯储蓄听证会的前四天这一节点，非常微妙。
　　“阴谋论”是难以证明的，所以，市场派人士更愿意从市场角度，特别是从美国经济的角度，来解释金价的变动。
　　经济学家郎咸平认为，黄金跌价的真正原因是今年3月20日，传出美联储决定放弃量化宽松政策，之所以放弃是因为美国经济开始复苏了，只要美国经济一复苏，美元就要涨，黄金就要跌。他还指出，美元跟黄金的关系基本上是相反的。
　　唱涨与唱跌
　　现在，没有比“黄金牛市会不会结束”这个问题更让投资者感兴趣了。业内对此有截然不同的看法，大致可划分为唱涨派和唱跌派，他们的分歧点则集中于以下几个问题。
　　通货膨胀。在唱涨派眼里，全球货币超发而导致的通货膨胀是支撑金价的第一因素，只要经济复苏基础不巩固，接下来继续印钞可能就是唯一选择，因此金价上涨的基本动力依然存在。
　　唱跌派反驳称，美联储推出第一轮、第二轮量化宽松政策之后，国际金价固然在上涨，但是2012年9月推出第三轮量化宽松政策之后，金价并未继续上涨。
　　生产成本。唱涨派认为，从生产成本而言，黄金在国际上的开采成本平均约为每盎司1000美元，国内约为每盎司1100美元，以此看来，国际金价很难跌破每盎司1200美元，或者说不会长时间停留在每盎司1200美元以下，否则黄金生产企业将会倒闭。
　　唱跌派则表示，首先，金价主要取决于供求关系，与生产成本关系不大。目前地面上有超过17万吨黄金，而每年全球黄金矿山产金只有不到3000吨，所以黄金价格主要取决于存量金而不是新开采的黄金。其次，黄金生产总成本由若干部分组成的，所以只要维持生产能够盈利，这些企业就还会生产下去。最后，金矿还可以通过开采品位较高的地段等方法来降低成本。
　　唱跌派指出的反例是：2008年，钯金下跌到每盎司170美元，远低于成本，但是由于需求不足，市场价格依然上不去。
　　美国经济。唱跌派把主要因素归于美国经济，认为只要美国经济走向复苏，推动美元走强，金价必然下跌。
　　事实上，无论是唱涨派还是唱跌派，双方都承认美国经济对黄金价格的根本影响，只是美国经济走势尚不明朗，所以大家迫切希望从美联储的货币政策会议中捕捉相关信号。
　　金属还是货币？
　　经过本轮黄金大跌，许多投资者除了关注金价的涨跌，也开始思考另一个问题：黄金的投资价值究竟如何？
　　众所周知，黄金具备商品和货币两种属性，当商品属性主导金价时，金价由供需来决定，金价的波动幅度通常较小。而当国际政治经济形势不甚稳定的时期，如战乱、地缘政治危机、货币超发等，黄金则表现出货币属性，具备避险以及保值的功能，这一时期的金价波动往往较为剧烈。
　　黄金的保值功能，被视为应对通胀的有效工具。一位负责纸黄金业务的银行业人士表示，长期来看，纸币的购买力是下降的，而黄金的购买力是比较恒定的。
　　但是不要忘了，否定黄金价值的人也很不少。最著名的要数“股神”巴菲特，他的理由也很有趣，他说，把全世界的黄金加在一起可以做成一个21公尺的立方体，以每盎司1750美元计算，这个立方体的总价值是9.6万亿美元。这些钱可以买下美国所有的农地，外加16个埃克森美孚石油公司，这样还能剩下1万亿美元。你可以深情地爱抚这个21公尺的黄金立方体，但是它不能给你带来任何回报。有人问他为什么还有这么多人去买黄金呢？他说这叫“博傻”，就是看谁比较傻。
　　耶鲁大学金融学教授陈志武也强调“黄金无用论”。他认为，黄金不同于工业金属、土地和资本，几乎没有创造价值的能力。随着人类社会走向法制化、契约化，各类证券保值能力会不断增强，而黄金的金融属性会随之被大大削弱。
　　“黄金既不像粮食、石油是战略资源，甚至连衣服、手机的重要性都达不到，你离了手机可能会觉得没有办法活了，但是离了黄金你会说活不了吗？”陈志武认为，投资黄金只有炒作意义，从资产配置的角度看，无论是投资基金还是房产都比黄金更能长久产生价值。
　　郎咸平则直言黄金不能保值，他说，因为一段历史的渊源，使得很多中国人认为黄金能保值，其实黄金没有保值的功能，它本身就是一种金属而已，而黄金的价格跌下来不一定都会涨上去。他认为炒黄金一定要见好就收，千万不能恋战，而且黄金只能做短期炒作，不可以做长期保值。