下半年国际油价走势将相对平稳

国际油价涨势连连，并于近日盘中突破100美元/桶，创出14个月高点。展望下半年，季节性需求增加、地缘政治冲突等因素对油价形成支撑，供需基本面宽松则抑制油价的涨幅。总体看，预计下半年国际油价走势相对平稳，纽约商交所WTI油价均价水平与上半年基本相当，布伦特油价均价水平略低于上半年。 
　　纵览上半年，石油供需基本面相对宽松，国际油价同比下降。年初，WTI和布伦特油价分别冲高至97.4美元/桶和119美元/桶的年内高点；2月中旬至5月初，油价经历两轮“回落-反弹”过程；5月中旬以来，WTI和布伦特基本维持窄幅震荡，两者价差趋于收窄。上半年，WTI和布伦特的现货均价分别为94.2美元/桶和107.5美元/桶，分别比去年同期低4.0美元/桶和5.8美元/桶。
　　下半年，石油季节性需求增加、欧佩克的产量政策、伊朗大选结果、地缘政治冲突等因素之间的强弱对比，将决定国际油价走势。
　　需求方面，受世界经济弱复苏带动，下半年石油季节性需求将强劲增长。其中，中国石油需求或环比增长34万桶/日至1013万桶/日；美国5—9月的驾驶季将刺激汽油消费，根据以往经验，驾驶季汽油消费平均比其他时间高30万桶/日；日本、韩国、印度的石油需求预计也将出现不同程度的增长。机构预计，下半年世界石油需求约9150万桶/日，环比增长190万桶/日，同比增长100万桶/日。
　　供应方面，下半年石油供应增长将弱于需求。机构预计，下半年世界石油供应为9250万桶/日，环比增长150万桶/日，同比增长125万桶/日，供应富余量由上半年的140万桶/日降至100万桶/日，但市场仍将宽松。
　　其中，非欧佩克方面，预计下半年以美国页岩油、加拿大油砂油、巴西深海石油为代表的非常规石油产量将继续保持较快增长势头，北美石油产量或环比增长50万桶/日。
　　总体而言，来自非欧佩克的供应为5500万桶/日，环比增长105万桶/日，同比增长130万桶/日，是去年同比增幅的两倍。
　　欧佩克方面，5月31日欧佩克会议决定维持目前3000万桶/日的产量水平不变。且100美元/桶的油价是目前市场多方都认同的合理价格水平，欧佩克将通过产量调节手段保证价格稳定在这一水平。机构预计，下半年欧佩克石油供应约3750万桶/日，同比下降5万桶/日。
　　下半年扰动油价的一个重要因素来自伊朗。短期内，伊朗温和保守派上台将缓解人们对伊朗和西方关系更加紧张的担忧，有利于近期国际石油市场和油价的稳定。但长期看，伊朗大选结果对改变伊朗核问题作用有限，西方与伊朗在伊核问题上的冲突不会发生根本改变，伊核问题及埃及、利比亚等地缘政治的冲突仍将时不时地惊扰国际油价。
　　总体而言，下半年国际油价走势将相对平稳。机构预计，WTI油价均价为90—95美元/桶，与上半年基本相当，布伦特油价均价为100—105美元/桶，略低于上半年。
　　不过，三季度油价或在二季度的基础上小幅回升，预计三季度WTI现货均价为94-99美元/桶，布伦特现货均价为102-107美元/桶。但四季度油价又将在三季度上升的基础上出现回落。预计全年，WTI均价为90—100美元/桶，布伦特均价为100—110美元/桶。