货币政策放松或收紧的可能性都小

交通银行首席经济学家连平： 
　　金交会之观点
　　
　　近期外资投行再次唱空中国，对此，昨日在第二届金交会财富管理论坛上，交通银行首席经济学家连平指出，短期内中国经济继续有所放缓的可能性是存在的，但出现持续大幅度的回落可能性并不大；未来货币政策既不会放松也不会进一步收紧。
　　GDP：
　　实际增长向潜在水平靠拢
　　今年一季度的GDP增长7.7%，出乎大家预料。连平认为，这是实际经济增长向潜在增长水平靠拢的具体表现。
　　“中国改革开放30多年来，潜在经济增长水平始终是处在10%以上，但最近这些年来，四大注意因素导致我们的潜在增长率已经回落到7%~8%的区间。一是投资回报率在持续的走低。资源环境、能源制约、低端工业产能过剩等等这些因素，都导致资本回报率明显的持续回落。二是人口红利处在一个消退过程当中。三是劳动力成本上升、人民币升值和国外出口保护措施使得我国享受的全球化红利迅速减弱。四是跟这些体制机制有关的资源要素、协同约束的机制，还有资源要素市场化配置程度都在明显减弱。”
　　二季度GDP数据将于7月初公布，由于一些主要经济数据均表现不佳，一些海外机构认为今年中国经济连7%都稳不住，明年可能会降到6%甚至更低。
　　连平认为，“短期内中国经济继续有所放缓的可能性是存在的，但是出现持续大幅度的回落可能性并不大。”
　　他分析指出，从外部和内部因素来看，短期内均不存在冲击经济的因素。从外部看，美国正在考虑要退出QE或者说收缩QE政策，反映其经济的运行总体情况在向好的方向走；而新兴经济体的情况短期来看受美国的影响，应该说也会趋稳，未来小幅回升的可能性比较大。从内部来看，未来消费持续小幅度走高可能性比较大；投资方面总体来看依然不低。
　　流动性：
　　偏紧情况不会持续太久
　　对于持续多天的银行间市场流动性紧张的状况，连平指出，从短期来看，市场的流动性偏紧的状况，可能会持续不太长的时间，“我认为7月初以后情况会逐步有所缓解。因为如果像现在这样的银行间市场利率水平这么高，持续一个月、两个月、三个月，是绝对不可能的。”
　　对于未来货币政策的预测，连平指出，未来央行公开市场操作会作为市场流动性调整的一个最主要工具，货币政策既不放松，但也不会收紧。“这次高层的决策透露出来的信息十分明确，即要维持住原本确定的今年政策调控的整体框架。”