英媒称中国或遭遇热钱困局 金融体面临考验

在去年中国资本市场信心经历波动之后，今年形势发生逆转。英国《金融时报》近日文章称，自今年伊始，强劲的资本流入已推动迄今人民币兑美元升值1.6%。但热钱涌入构成风险，尤其是对中国的影子银行体系而言。 
　　文章表示，在面对热钱的挑战中，香港和中国内地之间的利差扮演了重要角色。银行间同业拆借三个月的利差可高达3个百分点。从香港贷款、再投到中国大陆影子银行的资金可能获得更大的利差。人民币不断升值进一步推高了这些回报率。
　　对从中国内地至香港的出口超额开具发票的做法，一直是安排这些资金流入中国的重要途径之一。此举正收到中国政府的遏制。这应该能从8日公布的5月份贸易数据上反映出来。中国银行业监管新规也要求降低外币贷款相对于外币存款的比率。要实现这些指标，中国国内的银行很可能买入美元，从而削弱人民币。
　　一旦美元获走高预期，这一过程可能加快。届时，流入资本将迅速转向，撤离中国，这可能给中国本已脆弱的影子银行体系带来流动性危机。这一结果或影响巨大，因为单是中国理财产品旗下管理的资产，就高达8万亿元人民币。