UPS收购TNT交易宣告破产：协议已遭欧盟否决

UPS收购TNT陡生变数，因欧盟委员会的反对，双方交易宣告破产，分道扬镳。 
　　虽然双方为了促成合并，一再提出补救措施，却仍难打消欧盟对该事件可能会导致欧洲市场垄断的顾虑，最终难逃红牌叫停的命运。
　　1月14日，UPS及TNT双双在官网上对外宣布，双方于2012年3月达成的并购协议已遭欧盟否决。
　　一时之间，UPS通过收购TNT布局欧洲市场、TNT出售资产改善经营状况的算盘双双落空，企业经营也被迫回归原点。
　　然而，两家企业为了迎合欧盟的要求，纷纷就旗下业务进行了整合，特别是TNT，旗下航空业务被出售、CEO辞职、中国业务处于“卖与不卖”的边缘，一旦叫停，其市场前景将不会乐观。
　　后遗症难消
　　并购遭否之后，UPS希望通过TNT打开欧洲市场，取得更多市场份额的打算最终未能如愿。
　　欧盟叫停UPS收购TNT主要是考虑到了此项并购可能造成欧洲个别企业的垄断。
　　事实上，自从2012年3月UPS宣布将以51.6亿欧元（约合689亿美元）的价格收购欧洲第二大快递公司TNT以来，这宗被称为全球快递行业迄今为止规模最大的收购案走得并不顺畅，在收到多次反对声明后，收购也一再延期。
　　这主要是遭遇了欧盟委员会反垄断机构的强烈反对。欧盟竞争事务专员乔阿奎·阿尔穆尼亚（Joaquín Almunia）认为，UPS收购TNT将导致欧洲快递市场只有两三家综合快递企业，形成个别企业的垄断，消费者得不到充分选择的机会，将面对涨价的威胁。
　　获悉阿尔穆尼亚的反对意见后，交易双方加紧与欧盟反垄断机构沟通，以期完成交易。1月11日，UPS和TNT再度与欧盟反垄断机构举行谈判，UPS 首席执行官戴维斯会后表示，尽管该公司拟定了多项补救措施，但仍无法解除欧盟对于这项交易的顾虑，UPS看不到交易获批的现实性前景。
　　而此前，为了消除审查障碍，UPS于2012年11月尝试将一部分资产售予法国邮政子公司DPD，包括提议出售15个国家的仓库和客户基础，并对收购请求进行两次修改。鉴于欧盟规定，非欧盟国家的公司不能持有欧盟航空公司50%以上的股份，TNT为了配合交易案的进行，也已将其航空业务附条件出售给 ASL Aviation集团。
　　虽然作出让步，通过出售旗下资产，在并购制度、技术性等方面扫除了最大的交易障碍，但仍未能打消欧盟委员会的顾虑，这起UPS 105年历史中最大的一起收购案还是未能避免被否的命运。
　　UPS首席执行官斯科特·戴维斯表示：“我们对欧盟委员会的姿态深感失望，为了解决该委员会关于这项交易的顾虑，我们提议了显著的、切实的补救措施。”
　　TNT中国区则对媒体“澄清”了叫停的说法。其公关负责人刁宁称，事实情况是欧盟委员会意向合并调查小组与UPS和TNT快递进行了沟通，告知双方他们正在准备提交一项阻止该意向合并的决定。
　　“该决定是基于UPS最新提交的补救措施及调查小组对建议买家可行性的顾虑。调查小组还表示，他们不会中止该决定的发布，以给双方更多的时间来解决他们的顾虑。”
　　但是随后，TNT很快收到了UPS的通知，因为UPS认为“获得欧盟委员会的竞争性审批不具备现实前景，因此不再试图达成其他条件下的并购交易。”
　　对此，中投顾问高级研究员高博轩分析称，欧盟叫停UPS收购TNT主要是考虑到了此项并购可能造成欧洲个别企业的垄断，不利于保护消费者的权益。同时，该起收购案也将给欧洲市场份额最大的德国邮政形成直接的威胁，对欧洲快递业的市场格局形成较大的影响，其中或许也受到相关企业的阻挠。
　　据外媒报道，UPS声称，虽然看不到这笔交易得到批准的“现实前景”，但仍将等到欧方正式否决这笔交易之后，才正式终止其与TNT的协议，“未来公司重点仍将继续执行增长战略，而UPS的财力为该公司未来抓住更多机会提供基础。”据欧盟委员会表示，其最迟将在2月5日作出决定。
　　对于细节，UPS通过其在华公关代理公司奥美公关向本报记者表示，由于事件刚刚发生，UPS暂无进一步的解释。记者提交的采访提纲，截至发稿前未予回复。
　　“快递行业有一个特有的现象，即本土经营的公司都很强势。”中国快递咨询网首席顾问徐勇曾向记者表示，如欧洲的DHL进入美国市场后一直经营不善，最后只好放弃美国市场，UPS在欧洲市场经营多年，也始终无法撼动DHL和TNT的市场份额。
　　徐勇认为，UPS在欧洲市场上的经营短板，只能通过收购来进行弥补。所以，欧洲业务，无疑是TNT最为吸引UPS的地方。有数据显示，2010 年，UPS占欧洲快递包裹市场7.7%的份额，TNT占9.6%，两者加起来已可与欧洲最大的快递公司DHL 17.6%的市场份额相匹敌。
　　此番并购遭否之后，UPS希望通过TNT打开欧洲市场，取得更多市场份额的打算最终未能如愿。“快捷的通道没有了，或许只能走循序渐进的道路。”徐勇表示。
　　相较于UPS的“美梦破灭”，收购案的失败，却有可能带来TNT的“噩梦不断”。消息传出后，TNT当日股价暴跌，跌幅高达49%。尽管UPS表示将向TNT支付2亿欧元的补偿，但分析人士认为，这并不足以弥补TNT遭到的损失，TNT已为并购案拆解了多项公司业务，元气大伤。
　　同时，该人士还指出，因TNT股东组成基本上是投资性的小股东而缺乏稳定的战略投资者，这一先天不足难以短期改变，战略的迷失对TNT来说可能还会继续。
　　对此，TNT中国区公关总监刁宁在回复本报记者的采访邮件中称，TNT方面已经通过官网对事件进行了说明，目前尚无进一步的解释，但是对于记者的问题，可以提交总部，如有回复即第一时间反馈。
　　事实上，之所以决定委身出售，TNT早就受到了业绩方面的压力，出售资产无疑是其获得发展的有利途径。据该企业2012年2月披露的业绩报告显示，2011年该公司经营亏损达到1.05亿欧元，其中欧洲区域的经营利润为3.56亿欧元，但美洲和亚太地区的经营亏损分别为3.6亿欧元和7600万欧元。
　　收购案的叫停，不仅使TNT重回亏损泥淖，还为其带来了新的困局。高博轩表示，UPS宣布收购TNT以来，TNT已经为此次并购项目分拆了不少业务，公司的管理运营也相应松散了许多。此项并购被叫停，必然会给TNT的盈利能力、成长能力造成较大的影响，其未来持续成长能力、盈利能力及市场竞争力都将受到削弱。
　　对此，TNT中国区公关总监刁宁也承认，冗长的合并进程给TNT的日常管理带来一定干扰。但是，她表示，“当前，管理层将专注于执行其有机增长战略。”
　　中国业务存疑
　　收购案被否后，天地华宇的去向再度成为公众关注的焦点。
　　自2012年3月收购消息宣布以来，TNT已经历了CEO辞职、忍痛出售航空业务等事件的一系列打击，而TNT中国业务“天地华宇”更是尴尬地处在“卖与不卖”的边缘，收购案成功与否，对中国市场的影响，也一直存疑。
　　TNT通过收购国内民营公路运输巨头整合而成的“天地华宇”，与其亚洲的陆运网络进行对接，还推出了国内公路货运领域的高端产品“定日达”货运服务。但是天地华宇多年来一直未能盈利，资产和经营状况并不如意，加之目前国内公路运输市场竞争者众多，利润率颇低，在UPS收购计划宣布之初就曾有消息称，天地华宇谋求被另外收购。
　　2012年9月，还曾传出中信集团将收购天地华宇的消息，但至今未有定论。如今，收购案被否后，天地华宇的去向再度成为公众关注的焦点。
　　高博轩认为，如果收购成功，天地华宇对于UPS来讲，可以弥补其在新兴市场的短板，形成对其在中国业务的补充，但是收购被叫停后，天地华宇仍是TNT旗下亏损的一个业务板块，其在国内的发展相对缓慢，TNT未来或许会将其单独出售。
　　对此，TNT回应称，“对市场猜测不做评论，而关于TNT战略的更新信息，将会在适当的时候发布。”