上海自贸区良好预期带来港口业估值提升

上周，排名前十名的行业与前周基本一致，影视音像、互联网服务、系统软件、航空货运与快递、出版、应用软件、医疗设备、广告计算机及电子产品专卖店、林业品继续位居前列。其中，医疗设备上升至第七位，是跻身前十名的新晋者。 
　　上周软件行业排名上升，系统软件和应用软件分别排名第三和第六。十八届三中全会提出设立国家安全委员会，把国家对网络信息安全的重视上升到了更高的高度，对板块是重大利好。中山证券认为，科技信息化产业仍然中国经济转型的目标和重点，从长期来看仍然具备很好的投资机遇，目前挑选个股要着重于业绩增长稳定性和低估值，尽量回避估值较高的个股。他们建议投资者可重点关注两类投资对象：第一类是业绩增长稳健，一如既往的高成长性;第二类是业绩有望在今年实现好转的公司，这类公司的特点表现为宏观环境好转+公司成本控制有效。长期来看，仍然重点关注“智慧城市”概念公司，具体细分领域如智能交通、医疗信息、电子政务、城市管理等领域。
　　港口上周继续飙升15位，排名跻身前20.11月25日，有媒体发布题为“天津、舟山、广东或跻身第二批自贸区选项”的报道。目前，市场将自贸区对港口的影响普遍解读为利好，但海通证券认为，仍有几点不确定性值得商榷和思考。首先，港口产业链得到拓展、服务水平得到提升，但在竞争格局不变的情况下，盈利能力的提升将相对有限。其次，若某港口获益于自贸区的细则出台和实施(如大范围的启运港退税政策落实)对相邻港口造成货量分流，是有可能引发恶性竞争的，造成盈利下滑，而且各港口分属各地方国资委管理，届时中央职能部门的协调压力也会非常大。最后，部分自贸区所在位置较为敏感，对临近区域的影响还较难评估。从中国(上海)自贸区方案看，他们倾向于认为自贸区短期对港口上市公司的业绩贡献有限，目前港口公司股价主要还基于自贸区良好预期所带来的“估值”提升，整体上还是主题性投资机会，建议投资者适当参与。
　　六个月来航空货运与快递行业排名持续上升，近一周上升2位，上周排名第4名。在《国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见》发布实施后，“拓宽电子商务发展空间”的工作被国家发改委进行了细化的阐述。这个在全国范围内适用的最新版电商扶持政策，从物流体系、服务平台和跨境电商三部分入手，对电子商务及其产业链条上上下下企业的未来进行了美好的勾画，自贸区“跨境通”平台的推出，催生物流平台电商化相关标的交易性机会，长期看好电商和物流的融合互生变革。在行业发展方面，宏源证券建议重点关注“菜鸟”网络、京东、苏宁等电商物流的快速发展，并认为是当前国内经济发展一大主流热点之一，我们更强调其长期影响：即在投建大量物流基础设施的基础上，极大程度推动现代物流中心和配送网络体系的快速发展，引领中国物流行业的新变革，甚至是引发物流商业模式的新突破。他们认为，这将不断提高物流土地地价/租金，为传统仓储基地提供转型升级的重大机会。
　　上周轮胎橡胶排名第68名，较前周下降8名。作为橡胶业的主要下游，2012年全球轮胎出货量大约14.61亿条，同比增长2.5%，行业发展平缓;而2012年我国共生产轮胎8.92亿条，同比增长4.25%，2013年1-9月，我国共生产轮胎7.09亿条，同比增长7.68%，市场增幅较大。从终端市场看，下游需求开始上升，据统计2013年前三个季度，全球轻型车总销量为6256.6万辆，同比增长2.8%，而我国2013年1-10月汽车销量达到1781.58万辆，同比增长13.47%，其中10月单月销量为193.27万辆，同比增长20.34%，与9月份销售数量相当，终端需求旺盛，对胶价起到一定支撑作用。受全球经济低迷影响，橡胶市场需求增量较小，在市场供给增加的背景下，天然橡胶市场自2011年年初以来跌幅较大，累计价格跌幅达到55.37%，目前价格已跌至底部，未来伴随下游的逐步恢复，渤海证券认为天然橡胶价格下调空间有限，将以底部震荡调整为主;而橡胶制品产业将伴随着下游的复苏，行业景气将进一步提升，盈利进一步改善。
　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：系统软件、航空货运与快递、计算机硬件、机场服务、港口、其他综合类、公路运输、家庭日用品、水运、餐饮、综合化工、人寿保险、建筑、农用机械及造船业等。