铁矿石新一轮疯狂还能持续多久 进口矿价暴涨80%

曾经榨干钢企利润的高价铁矿石在近期卷土重来，让本已羸弱不堪的中国钢铁业感到彻骨的寒冷。事实上，由于季节、补库存等正常因素，去年四季度出现的矿价上升起初并未能引起广泛关注，但近期随着进口矿价极为反常地如坐过山车般上冲，让钢铁业再也不能对其无视，而中钢协直指人为炒作是涨价主因，也折射出国内钢企与国际矿业巨头长期存在的矛盾进一步升级。此轮进口铁矿石价格疯涨到底能持续多久，已成为国内钢铁行业最为关注的话题。
　　进口矿价四个月暴涨80%
　　很多国内钢企对于2010年以及2011年高高在上的进口矿价仍心有余悸，当时整个行业每年为进口铁矿石多埋单数百亿美元。进入2012年，虽然需求不振，但矿价压力的清减让钢企颇为兴奋。可最近四个月的连涨，使进口矿价这一沉重大山再度压回钢企肩上。
　　数据显示，自去年9月以来，进口铁矿石价格涨幅已超80%，接近2011年时的高位。12月以来，进口铁矿石价格更是出现大幅走高，以印度63.5%粉矿为例，最新到岸价约为155美元/吨左右，环比上涨超过27%。而记者从一家分析机构获得的内部材料更显示，本月11日，澳洲61.5%粉矿超过每吨170美元，这与去年曾出现的每吨99美元的价格已相去甚远。
　　当矿价高企，被认为随时可能崩盘的钢铁业无疑经营更加艰难。据中钢协统计，去年前9个月，大中型钢铁企业累计实现销售收入26572.5亿元，同比下降6.49%，盈亏相抵后亏损55.28亿元，而上年同期为盈利836.92亿元。
　　“相比2011年行业盈利800多个亿来说，2012年钢企经营状况肯定会大幅下滑。虽然受益于11、12月钢价反弹，可能尚不至于出现行业性亏损，但预计盈利金额仅为10亿-20亿元。”联合金属网分析师胡艳平表示，“而2013年整个行业仍不乐观。”
　　可以说，处于亏损边缘的钢企已经无力自己消化由矿价引起的成本上涨。所以，钢铁产品价格在近期也出现了明显反弹，多家钢铁企业均上调了钢材出厂价格。
　　本月7日，行业龙头宝钢股份出台了2月价格政策，热轧、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌及无取向电工钢价格普遍上调，幅度为每吨80元至160元不等。此次已是宝钢连续第三个月涨价。
　　宝钢股份董秘办一位工作人员公开表示，铁矿石价格的接连上涨，使得公司的生产成本压力陡然增加，提价也成为必然选择。众所周知，宝钢一直被称为行业价格的风向标，该公司提价也必将引发新一轮钢厂的集体涨价。
　　“矿价这么疯涨，把企业成本推升至难以承受的高度。与此同时，国内钢材的需求增幅却同比下滑，所以，尽管钢价也上升，但由于下游的承受能力有限，钢企不能转嫁所有压力，只能眼睁睁看着利润被压缩。”一位接近中钢协的业内专家告诉记者。
　　城镇化成外商炒作新题材
　　所谓无风不起浪，业内人士普遍认为，此次涨价的背后推手是人为炒作，而中国城镇化以及钢企如饥似渴地补库存等都成为掀起涨价浪潮的噱头。“应该说近期进口铁矿石炒作迹象非常明显，一般情况下，影响价格的最大原因是供求关系、宏观经济等，但近段时间来，铁矿石市场的供求关系变化不大，而宏观经济虽然回暖预期强烈，但实际效果并未非常明显，那么只有人为因素才可能引发如此大的变动。”中国钢铁工业协会副秘书长李新创在接受记者采访时称。
　　据分析，在日前召开的2013年中央经济工作会议上，再次提出“要积极稳妥推进城镇化”。从国际经验看，城镇化率处于30%-70%的时期，是城镇化快速发展的阶段。中国2011年的城镇化率为51.27%，正处在加速发展的区间。而当城镇化口号唱响中国，钢材行业的热情也被点燃，这使得铁矿石贸易商拉涨心态浓烈。
　　另一方面，两大国际矿山力拓与必和必拓均在澳洲，而该地区每年一季度为雨季，一般此时矿山产量偏低。再加上春节前各钢厂都开始对库存进行补充，这些都给了铁矿石上涨以理由，也使国际矿业巨头和贸易商炒作有了底气。
　　一家国内钢厂相关工作人员就指出，有了推涨题材，三大矿山开始纷纷严格控制铁矿石发货量并用频繁现货招标拉高矿石价格。此外，必和必拓也利用新加坡环球铁矿石现货交易平台，通过大量放货和炒高价格的手段，实现矿价暴涨的目的。 新加坡环球铁矿石现货交易平台由环球煤炭交易平台筹建，最大发起方正是必和必拓，而这个平台也被看做是必和必拓为了实现铁矿石金融化发起的又一次攻势。
　　据悉，目前除了长协矿以外，必和必拓几乎所有的现货都放在新加坡这个平台上来销售。近期一个反常的现象引起了钢企的注意，即必和必拓在平台上屡屡报出超高价，但是从2012年12月开始，无论必和必拓报什么价格，当天总会有大买家出手接盘。
　　据Mysteel不完全统计，新加坡环球铁矿石现货交易平台自2012年12月以来共完成21笔交易，矿石几乎均来自澳大利亚，成交总量约为225.5万吨。于是，在“一推一接”中，铁矿石整个市场开始兴奋起来，矿价也频繁蹿高。
　　国内钢企陷内外两难
　　在国内钢铁业内人士纷纷将涨价归罪于国外矿商的同时，同样应该看到，中国钢企自身管理以及加大铁矿石有效供应等方面也存在问题。海关总署发布的数据显示，2012年12月我国铁矿石进口量为7094万吨，环比增加516万吨，单月进口量创下历史新高。全年铁矿石进口7.4亿吨，同比增长8.4%。
　　对于矿价的疯涨，胡艳平分析，从现实情况看，中国钢铁企业存在对市场研究不深、去库存化过度的短视行为。在去年市场行情不好的时候，部分钢厂的库存甚至达到了三五天的极限，为近年罕见。对于连续化生产的大型钢铁企业而言，一周乃至半个月的超低库存，经营风险随时可现。
　　物极必反。面对市场回暖后企业可能出现的断炊局面，一些钢厂慌乱中的补库存动力超过了去库存的热情。在一天几美元的涨幅中，铁矿石价格像脱缰的野马。就在几个月前，人们还在讨论2013年矿价能否跌破100美元/吨，可现在价格已迅速越过了中国钢铁业对2013年铁矿石上限150美元/吨的预测。
　　此外，钢厂对于建立铁矿石有效供应渠道长期重视不足，致使迟迟无法摆脱三大国际矿山的垄断。主管中国企业海外投资的国家发改委外资司副司长王建军就说：“从2005年起，我们开始了新一轮的走出去，但到目前为止，只有少数铁矿项目形成产能，大部分项目仍在前期准备。这些项目是不是最终能够开发出来还很难说。”
　　据透露，2006-2011年，中国企业在境外铁矿石投资超过100亿美元，参与项目几十个。初步估算，中国目前的铁矿石资源量已经达到600多亿吨，其中中方权益达到200亿吨。超过10亿吨的项目有十几个，规划产能超过1000万吨的项目达十多个。但前期评估不足、资源禀赋较差、大量基础设施待投资等原因，让中国企业近十年来海外找矿成果尚未开花就已经付出高昂的成本。中国冶金规划院的专家称，根据目前的项目投资计划测算，中国企业这些年在海外投资的铁矿石，真正投产之后，能够将铁矿石离岸价成本控制在每吨100美元以下的寥寥无几。据称，中国有的项目的开发成本已经达到了令人难以置信的每吨300美元。
　　经过十年，集体出海的中国企业不仅花费了巨大的资金，遭遇一个又一个投资陷阱，而且还可能变相提高未来铁矿石价格。
　　需求不佳或抑制矿价涨势
　　不过值得庆幸的是，截至目前，多数行业分析师认为，此次进口铁矿石价格上升难以持续，近期可能出现回落。“此轮铁矿石涨价属于有价无市空涨，仅靠一些乐观的前景预期以及人为推动维持不了多久。”李新创预测。
　　据兰格钢铁网调查，去年12月底，唐山地区钢坯因成交不畅已出现小幅回落，多数地区钢坯报价随之走低。而探究主要原因仍是国内多数地区钢坯需求有限，同时下游不敢备货，导致钢坯成交并不理想。
　　“随着钢坯价格的下跌，进口矿市场止涨企稳，市场重回观望，再次回归理性，”兰格钢铁网分析师张琳说，“由于去年12月以来，进口矿已经每吨上涨数十美元，严重威胁着钢厂的生产成本，且市场处于需求淡季，钢厂的采购积极性不会大幅提高。因此矿价连续上扬的条件并不具备，钢厂保持低炉料库存采购方针仍为稳妥选择。”
　　不过，张琳也警示，有的钢厂无订单也生产，豪赌今年春节钢材需求，客观上会加大铁矿石的用量，使得矿石补库需求增加，矿山和矿商也会借势推涨矿价，造成需求旺盛的假象，使矿价一步步走高。
　　我的钢铁网分析师王一舟也认为，钢材市场经过本轮上涨行情之后，终端采购开始谨慎观望，成交萎靡导致钢价回调，钢厂和矿石贸易商的心态开始逐渐回归理性，矿山招标成交有所下滑。经过前段时间的集中补库，中小钢厂的矿石库存也已得到补充，短期内钢厂将恢复至按需采购的操作策略，贸易商操作风险加大，惜售心态或有动摇。此外，由于国产矿的价格优势逐渐体现，钢厂可以通过更多使用国产矿来替代进口矿的需求。总体来看，矿价已具备短期回调需要，预计未来一两周将小幅回调10美元/吨左右，在145-155美元/吨区间窄幅震荡。
　　不过，即使涨价持续不了多久，但其折射出的种种问题却值得关注。中钢协一位负责人向记者表示，“人为推涨一直在进口铁矿石涨价中占据主因，我们也采取很多方式去杜绝，但这些均需要时间，短期内无法根治”。
　　回顾过去几年不难发现，中国钢企与外矿商的博弈一直没有停止过，但却似乎鲜有胜绩。外矿已经对我国钢企的生产习惯和特点掌握得一清二楚，而我国对外矿企业的特性却全然不知，只能被动地接受外矿价格的涨跌。作为全球铁矿石最大买家，中国在定价方面却完全受制于人。
　　有分析指出，三大矿之所以在铁矿石贸易中掌握话语权，其实主要原因还是我国国内钢企没有形成凝聚力，各自为战让本来强大的力量被分散了，在这种博弈中完全是不对等的，如果这种状态改变不了，钢企难以摆脱替国际矿业巨头“打工”的命运。
　　但李新创也坦言，我国铁矿石对外依存度一向较高，甚至超过六成，而三大矿山则控制着全球铁矿石海运贸易量70%的市场份额，因此形成外矿的垄断局面。要想打破这种垄断，则需要较长时间。而且，钢铁企业在增加铁矿石有效供应方面做得不够，或者干脆只说不做，并没有见效的行动。
　　“中国钢铁业在应对外矿时也并非毫无作为，去年正式运营的中国铁矿石现货交易平台，主要目的就是减少人为的恶意炒作，形成公平、公正、合理、透明的价格机制。但该交易平台还属新模式，其影响力还有待提升，”一位曾参与平台建设的人士说，“但应该看到，中国铁矿石现货交易平台推出仅半年多，申报总量已经接近1亿吨。相信随着平台的逐渐成熟，在2013年，其对于建立更完善价格机制将起到更大作用。”