美国QE退出被无限冻结

经过千辛万苦的谈判,美国将债务上限腾挪到了明年2月。但这个时间节点,正是美联储主席交接关键之时。届时新任美联储主席耶伦刚刚上任,她将如何处理退出QE? 
　　很明显,QE退出的日程将被无限推后了。耶伦将会继续维持QE以保证经济稳定,很难一上任就立即缩减QE——同样,除非美国经济真的复苏“非常明显”。更何况,耶伦本身也是“宽松派”,QE维持,正合她意。
　　这也就是说,明年1月卸任的伯南克,将永远失去了亲自结束自己一手打造的每月850亿美元购债计划。
　　QE退出为何停滞?根本原因有二:两党斗争首先导致美国经济不稳——例如Twitter等公司的IPO股价受市场动荡影响;其次政府没有财政力量刺激经济,美国经济刺激的重担落在了QE上,QE越来越成为惟一的救命稻草,如此这般,QE怎么能退?
　　现在惟一能帮助耶伦做出QE退出决定的,就是第四季度经济。但第四季度经济能好到可以扭转乾坤吗?希望渺茫——至少从三季度趋势看。
　　经济学家预计,第三季度美国GDP增长只有2%,而第二季度是2.5%。同时,作为美联储QE政策的两大硬门槛之一,通货膨胀率难以达到QE缩减硬指标的高于2%。
　　更严重的,美联储还可能出台新的措施来挽救经济,而不仅仅只是推迟QE缩减——假设此次两党之争仍继续,甚至美国真的违约。那美国可能成为全球80年来,第一个违约的主要西方国家。
　　因此,公共事业行业,以及其他享受美国低利率,或作为资本避险的行业,都可以稍微松口气了。美国提高利率还没这么快,因为美国投资不够旺盛,对资本需求少。伯南克在5月宣布9月缩减QE时,亚洲首富李嘉诚曾十万火急,要将旗下的公共事业子公司上市,因为一旦QE退出,美国利率上升,公共事业企业IPO估值就将大打折扣。