航运行业运价低位徘徊搜狐证券

随着四季度行业淡季的到来，即便CKYH和G6分别在欧线上撤出7000TEU左右的航线，但从周运力口径上也仅仅为5%左右的运力缩减，即便是在当前的80%装载率也不能对市场产生实质性作用。考虑到现在已经9月份，欧洲班轮公司尚未有运力缩减动作，加上智利的南美轮船、中国台湾的长荣等班轮公司均在今年现金流恢复有进一步拓展万箱船运力的计划，预计20000TEU以上的船舶的也可能增加，班轮公司之间之间竞争将加剧。再考虑到欧洲经济不确定性，四季度运价继续下滑的概率大幅提升，班轮公司恐将重新陷入亏损。2013年，马士基18000TEU船舶将投入到欧线运营，欧线恐将难以乐观。 干散货行业：BDI继续下滑，最新数据已经达到661点，几乎所有船型均处于盈亏平衡点以下，部分船舶甚至低于现金平衡点。从供需结构来说，铁矿石价格近期大幅下滑，使得海外矿替代国内矿的步伐加快，将增加部分需求，但供给端每年超过10%的运力释放，依然严重打压当前脆弱的市场，预计未来前景依然悲观。此外，虽然当前运价处于极低位置，但现有船东破产潮依然尚未到来，我们认为，待部分船东破产，老旧运力加速退出市场，干散货市场预计将会迎来复苏。 油运行业：最近几周，虽然中东-远东地区油运市场略有复苏，WS指数达到37.5点，VLCC典型航线TCE在6000美元左右，但依然处于严重亏损局面。从供需来讲，预计油运供给未来几年可能都将保持在3%的较低水平，而需求层面则将继续保持在0-1%左右的低增长，松平衡的局面依然维持，预测未来6-12个月依然难以见到趋势性向上的机会。