巴克莱：中国官员已下调增长预期

巴克莱的经济学家认为，即使有现有措施和更多新政策的支持，中国的增长复苏仍可能是一个温和缓慢的过程。据其观察，目前中国许多政府官员对2012年GDP增长的预期，已从原来的8.0%下调到7.5%左右。
　　巴克莱亚洲首席经济学家黄益平及中国经济学家常健等人在最新报告中透露上述信息。
　　报告指出，中国疲软的7月经济数据粉碎了许多中国经济学家和政府官员的美好预期。此前，他们认为中国经济增速将在7月出现反弹。令人失望的数据和对经济硬着陆的担忧，使得市场期盼更为积极的宽松政策。但政府并没有宣布任何重大刺激措施。
　　报告分析中国政府没有大规模刺激经济的原因。目前市场上存在几种说法，包括“决策者对增长风险视而不见”“领导人忙于权力交接”和“政府资金不足”等等。
　　但巴克莱认为真正的原因有三：其一是政府官员对宏观经济的趋势评估并不统一，是混杂的，不足以推动积极的政策响应；其二是鉴于增长复苏可能延迟和通胀可能回升，经济决策变得更复杂；其三是缺乏政府高层的明确指示，政府部门各自为战，降低了政策支持增长的效率。
　　不过，巴克莱预计中国的政策制定者将在8月经济数据出炉后，制定经济刺激计划。政府可能会继续批准更多新的投资项目，通过降息和降低存款准备金等措施放松货币政策，以及有效地放宽购房限制。
　　此外，还将有新的刺激措施，包括动用财政部总额达3万亿元的调节基金，政府将进行更多的财政刺激；增加出口退税，如将出口退税率最高上调3个百分点；通过现金补贴、税收优惠和降低贷款利率促进消费。
　　不过，巴克莱认为，即使有现有措施和更多新政策的支持，增长复苏也很可能是一个温和缓慢的过程。
　　在过去两个月，部分地方政府宣布了雄心勃勃的投资计划，总额超过“7万亿”，规模远超上轮金融危机后中国的“4万亿”刺激计划。
　　但报告指出，这些计划更像是规划蓝图，大部分计划将持续多年。而最重要的是，这些蓝图缺少具体的融资计划。受税收收入放缓、土地收入下降的影响，大部分地方政府缺少资金去支撑上述投资计划。
　　如此一来，地方政府要么依靠企业，但短期内，企业也面临困境。另一条出路就是面向公众或金融市场 融资，而后者取决于最高领导者的宏观经济政策是否允许。（ 陈璐）